- Blockchain.com 正寻求美国商品期货交易委员会（CFTC）牌照，以进入日益受到监管争议影响的美国预测市场行业。
- 2026年第三季度，预测市场规模达到1880亿美元，约为一年前的21倍。
- 相互冲突的法院裁决以及NFL推动各州加强监管，可能使新进入者面临更高的合规成本。
Blockchain.com 正在申请商品期货交易委员会（CFTC）牌照，以提供事件合约。此举是在两周前第二个联邦上诉法院裁定各州可将体育合约视为赌博之后进行的。
事件合约是对某事是否会发生（从美联储利率决定到NFL比赛结果）的可交易押注。要在美国合法上市，交易平台需获得 CFTC 批准，成为指定合约市场（DCM）。
据 K&L Gates 律师事务所称，自2025年初以来，该机构已批准了12家新的 DCM，截至8月下旬仍有14份申请待处理。Blockchain.com 正是加入这一排队行列。
一年内增长 21 倍的市场
2026年第三季度，预测市场交易量达到约1880亿美元，环比增长近70%，约为一年前的21倍。
大部分增长由Kalshi推动，其在市场中遥遥领先。体育合约占Kalshi季度交易额的约40%。
Kalshi的未平仓合约目前为 $1.59 billion,而其最接近的竞争对手Polymarket拥有 超过679百万美元.
9月，《Cryptopolitan》报道称，Kalshi现在控制了两大平台非体育类 96% 的交易量，这得益于通过Robinhood、Coinbase、Webull和Moomoo进行的分销。
法院在监管权归属问题上存在分歧
Blockchain.com即将进入的市场已经充斥着关于谁拥有监管权的争论。
9月25日，位于辛辛那提的美国第六巡回上诉法院裁定，俄亥俄州和田纳西州可以将他们的赌博法律适用于事件合约。
各法院已就同一事项作出不同判决，第九巡回法院认为Kalshi的合约受内华达州赌博法管辖，而第三巡回法院则认为新泽西州的规则不适用。
这些分歧增加了该事项在最高法院迎来决定性时刻的可能性。
多个州也对Kalshi、Polymarket及其他几家预测市场平台提起了诉讼。
纽约州州长凯西·霍楚尔表示，该州于9月下旬对Polymarket提起诉讼，称其为无牌照的赌博运营机构，使居民（尤其是未成年人）面临风险。Polymarket方面则表示将为其用户进行抗争。
美国商品期货交易委员会（CFTC）正努力维持其监管控制权
CFTC拥有对这些市场的联邦监管权，并声称自己拥有该市场的唯一管辖权。这导致其与质疑这一主张的各州之间发生冲突。
今年5月，该机构提交了一份简报，主张联邦衍生品法律优先于适用于CFTC监管交易所的州级法规。6月份的一项规则制定提案将重写其事件合约规则，界定何为博彩行为，并明确何种情况下合约有悖于公共利益。
9月22日，工作人员发布指导意见，指出若合约结算结果可由单一指定人员影响，则存在操纵风险。
美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克·塞利格在一篇帖子中表示：“你不能像监管赌场一样监管交易所，却期望获得与联邦监管市场相同的保护。”他补充称，预测市场应符合美国金融业适用的标准。
其他方面的压力也在加剧。10月8日星期四， NFL提交了法庭之友意见书 敦促最高法院在Flaherty诉KalshiEX案中，将体育赛事合同归类为赌博而非互换合约。它还请求法院允许各州对预测市场进行监管。
Kalshi不同意NFL的立场，因为它认为CFTC已经对体育市场进行监管。法院尚未同意受理此案。
该申请的结果对Blockchain.com等新进入者至关重要。各州的监管可能会提高许可和合规成本，并削弱流动性。伯恩斯坦预计，到2035年，年度交易量可能达到10万亿美元，但预计美国要到2027年或2028年才能出台明确的监管政策。
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常见问题
Blockchain.com正在申请什么？
据CNBC报道，Blockchain.com正在寻求CFTC牌照以提供事件合约，这需要获得指定合约市场（DCM）的批准，这是该机构授予列出此类产品的交易场所的地位。
预测市场板块目前规模有多大？
根据CryptoRank的数据，2026年第三季度的交易量达到约1880亿美元，较上一季度增长近70%，约为去年同期水平的21倍，其中Kalshi是主要推动力。
为什么法院和州政府会介入预测市场？
联邦上诉法院对于事件合约是否受各州赌博法管辖或属于商品期货交易委员会（CFTC）的联邦管辖权存在分歧。9月25日，第六巡回上诉法院裁定俄亥俄州和田纳西州可以对此进行监管，这增加了最高法院介入的可能性。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
