Blockchain.com richiede licenze CFTC per entrare nel mercato delle previsioni da 188 miliardi di dollari

Blockchain.com sta richiedendo le licenze della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per offrire contratti su eventi. Questa mossa arriva due settimane dopo che un secondo tribunale federale d'appello ha stabilito che gli stati possono trattare i contratti sportivi come gioco d'azzardo.

I contratti su eventi sono scommesse negoziabili sul verificarsi di qualcosa, dalle decisioni sui tassi della Federal Reserve all'esito di una partita della NFL. Per elencarli legalmente negli Stati Uniti, una piattaforma deve essere approvata dalla CFTC come mercato contrattuale designato, o DCM.

Secondo lo studio legale K&L Gates, l'agenzia ha approvato 12 nuovi DCM dall'inizio del 2025, e altre 14 domande erano ancora in sospeso alla fine di agosto. È questa la coda che Blockchain.com si appresta a percorrere.

Un mercato cresciuto 21 volte in un anno

Il volume dei mercati predittivi ha raggiunto circa 188 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2026, in aumento di quasi il 70% rispetto al trimestre precedente e circa 21 volte il livello di un anno fa.

La maggior parte di questa crescita è trainata da Kalshi, che guida il mercato con un ampio margine. I contratti sportivi rappresentano circa il 40% del fatturato trimestrale di Kalshi.

L'open interest su Kalshi è attualmente $1.59 miliardi, mentre il suo più vicino concorrente, Polymarket, ha oltre $679 milioni.

A settembre, Cryptopolitan ha riportato che Kalshi controlla ora circa 96% del volume non sportivo tra le due piattaforme, favorito dalla distribuzione attraverso Robinhood, Coinbase, Webull e Moomoo.

I tribunali sono divisi su chi abbia la competenza regolamentare

Il mercato in cui Blockchain.com sta entrando è già costellato di dispute sull'assegnazione delle autorità di regolamentazione.

Il 25 settembre, il sesto Circuito degli Appelli degli Stati Uniti a Cincinnati ha stabilito che Ohio e Tennessee possono applicare le proprie leggi sul gioco d'azzardo ai contratti sugli eventi.

Diversi tribunali hanno già emesso sentenze contrastanti sulla stessa questione: il Nono Circuito ha ritenuto che i contratti di Kalshi rientrino nelle leggi sul gioco d'azzardo del Nevada, mentre il Terzo Circuito ha stabilito che le norme del New Jersey non si applicano.

Questi disaccordi aumentano la probabilità che la questione possa raggiungere un momento decisivo presso la Corte Suprema.

Diversi stati hanno anche intentato cause legali contro Kalshi, Polymarket e alcune altre piattaforme di mercati predittivi.

La governatrice di New York Kathy Hochul ha dichiarato che lo stato ha citato in giudizio Polymarket alla fine di settembre, definendolo un'operazione di gioco d'azzardo non autorizzata che mette a rischio i residenti, in particolare i minori. Polymarket ha affermato che difenderà i propri utenti.

La CFTC sta lottando per mantenere il controllo

La CFTC detiene la supervisione federale per regolare questi mercati e sostiene di avere l'autorità esclusiva sul mercato. Ciò ha portato a uno scontro con gli stati che contestano tale pretesa.

Nel maggio scorso, l'agenzia ha presentato una memoria sostenendo che la legge federale sui derivati prevale sulle norme statali applicate agli scambi regolamentati dalla CFTC. Una proposta di regolamento di giugno riscriverà le regole relative ai contratti su eventi, definirà cosa costituisce gioco d'azzardo e stabilirà quando un contratto è contrario all'interesse pubblico.

Il 22 settembre, il personale ha emesso linee guida che segnalano il rischio di manipolazione nei contratti il cui esito può essere influenzato da una singola persona nominata.

Il presidente della CFTC, Mike Selig, ha dichiarato in un post: «Non si può regolamentare un exchange come se fosse un casinò e pretendere le stesse tutele di un mercato regolamentato a livello federale», aggiungendo che i mercati predittivi dovrebbero rispettare gli standard applicati in tutto il settore finanziario statunitense.

La pressione aumenta anche altrove. Giovedì 8 ottobre, la NFL ha depositato una memoria amicus curiae esortando la Corte Suprema a classificare i contratti sugli eventi sportivi come gioco d'azzardo piuttosto che come swap nel caso Flaherty v. KalshiEX. Ha inoltre chiesto alla corte di consentire agli Stati di regolamentare i mercati predittivi.

Kalshi non condivide la posizione della NFL, poiché sostiene che la CFTC controlli già i mercati sportivi. La Corte non ha accettato di esaminare il caso.

L'esito di tale deposito è importante per un nuovo operatore come Blockchain.com. La regolamentazione a livello statale potrebbe aumentare i costi di licenza e conformità e ridurre la liquidità. Bernstein ha stimato che il volume annuale potrebbe raggiungere i 10 trilioni di dollari entro il 2035, ma non prevede chiarezza normativa negli Stati Uniti prima del 2027 o del 2028.