Blockchain.com стремится получить лицензии CFTC для выхода на рынок прогнозов объемом 188 млрд долларов

Blockchain.com подает заявки на получение лицензий Комиссии по торговле товарными фьючерсами и производными финансовыми инструментами (CFTC) для предложения контрактов на события. Этот шаг сделан спустя две недели после того, как второй федеральный апелляционный суд постановил, что штаты могут рассматривать спортивные контракты как азартные игры.

Контракты на события — это торгуемые ставки на то, произойдет ли какое-либо событие: от решения Федеральной резервной системы по ставке до исхода матча НФЛ. Чтобы легально листинговать их в США, площадка должна быть одобрена CFTC в качестве назначенного контрактного рынка (DCM).

По данным юридической фирмы K&L Gates, с начала 2025 года агентство одобрило 12 новых DCM, а еще 14 заявок оставались в очереди по состоянию на конец августа. Именно в эту очередь вступает Blockchain.com.

Рынок, который вырос 21 раз за год

Объем рынка предсказательных событий достиг примерно 188 млрд долларов в третьем квартале 2026 года, что почти на 70% больше по сравнению с предыдущим кварталом и примерно в 21 раз выше уровня годичной давности.

Основным драйвером этого роста выступает Kalshi, который значительно лидирует на рынке. Спортивные контракты составляют около 40% от ежеквартального оборота Kalshi.

Открытый интерес к Kalshi в настоящее время составляет $1.59 млрд, тогда как его ближайший конкурент, Polymarket, имеет более $679 млн.

В сентябре издание Cryptopolitan сообщило, что доля Kalshi теперь составляет около 96% общего объема торгов на обеих платформах (без учета спортивных ставок), чему способствовало распространение через платформы Robinhood, Coinbase, Webull и Moomoo.

Суды расходятся во мнениях относительно того, кто должен регулировать

Рынок, на который выходит Blockchain.com, уже переполнен спорами о том, кто обладает регуляторными полномочиями.

25 сентября Шестой окружной суд США в Цинциннати постановил, что штаты Огайо и Теннесси могут применять свои законы об азартных играх к контрактам на события.

Различные судебные инстанции уже вынесли разнонаправленные решения по одному и тому же вопросу: Девятый окружной суд признал, что контракты Kalshi подпадают под действие законов Невады об азартных играх, тогда как Третий окружной суд постановил, что правила Нью-Джерси не применяются.

Эти разногласия повышают вероятность того, что дело может достичь определяющего момента в Верховном суде.

Различные штаты также подали иски против Kalshi, Polymarket и нескольких других платформ предсказательных рынков.

Губернатор Нью-Йорка Кэти Хохул заявила, что штат подал иск против Polymarket в конце сентября, назвав его нелегальной азартной операцией, которая подвергает риску жителей, особенно несовершеннолетних. Polymarket заявил, что будет защищать своих пользователей.

CFTC борется за сохранение контроля

CFTC обладает федеральным надзором для регулирования этих рынков и утверждает, что имеет исключительные полномочия на рынке. Это привело к конфликту с штатами, которые оспаривают это утверждение.

В мае агентство подало краткое изложение, аргументируя, что федеральное законодательство о деривативах имеет приоритет над правилами штатов, применяемыми к биржам под контролем CFTC. Предложение по нормотворчеству в июне переписало бы правила контрактов на события, определило бы, что считается игрой, и установило бы, когда контракт противоречит общественным интересам.

22 сентября сотрудники выпустили руководство, указывающее на риск манипуляций в контрактах, урегулирование которых может повлиять один конкретный человек.

Председатель CFTC Майк Селиг заявил в своем посте: «Нельзя регулировать биржу как казино и ожидать тех же защитных мер, что и на федерально регулируемом рынке», добавив, что рынки прогнозов должны соответствовать стандартам, применяемым во всей финансовой сфере США.

Давление нарастает и в других местах. В четверг, 8 октября, НФЛ подала ходатайство в качестве друга суда призывая Верховный суд классифицировать контракты на спортивные события как азартные игры, а не свопы, в деле Flaherty v. KalshiEX. Она также просила суд разрешить штатам регулировать рынки прогнозов.

Kalshi не согласна с позицией НФЛ, поскольку утверждает, что CFTC уже контролирует спортивные рынки. Суд еще не принял решение о рассмотрении этого дела.

Исход этой подачи имеет значение для нового участника рынка, такого как Blockchain.com. Регулирование на уровне штатов может увеличить расходы на лицензирование и соблюдение нормативных требований, а также снизить ликвидность. По прогнозам Bernstein, годовой объем торгов может достичь 10 трлн долларов к 2035 году, но ясности в регулировании США ожидается не ранее 2027–2028 годов.