مجلس نيو هامبشاير يرفض سندات مدعومة بالبيتكوين بقيمة 100 مليون دولار بتصويت 3-2

صوت مجلس تنفيذي في نيو هامبشاير بأغلبية 3-2 في 8 يوليو لحظر سندات بلدية بقيمة 100 مليون دولار كان من المقرر أن يكون مضموناً بالبيتكوين، مما أنهى برنامجاً تروج له حاكم الولاية كيلي آيوت ومسؤولو المالية كأول مبادرة من نوعها في البلاد.

أوقف التصويت النهج الذي عملت عليه هيئة تمويل الأعمال في نيو هامبشاير (BFA) لأشهر بعد أن وافق المجلس على إصدار أولي بقيمة 100 مليون دولار في نوفمبر الماضي. ومع ذلك، كانت الصفقة تتطلب دائماً موافقة الحاكم والمجلس التنفيذي. ووفقاً لصحيفة بوسطن غلوب، قدمت العضوة في المجلس كارين ليوت هيل طلباً لتأجيل النقاش في الاجتماع يوم الأربعاء، وبما أن أحداً لم يدعم طلبها، انتقل الأمر إلى تصويت لتحديد الإجراء.

انضمت ليوت هيل، الديموقراطية الوحيدة في المجلس، إلى الجمهوريين جينيت ستيفنز وديفيد ويلر للتصويت ضد المقترح، بينما صوت جوزيف كيني وجون ستيفن لصالحه.

ما كان السند ليفعله

تم ترتيب المعاملة بطريقة لم تتحمل فيها الدولة أي خطر للسداد. ووفقاً لـ التقارير، ستقوم هيئة تمويل الأعمال (BFA) بإصدار سندات دخل قابلة للضريبة كقنوات تحويل، والتي ستُستخدم لنقل الأموال من مستثمر خاص إلى مقترضين خاصين مع رهن البيتكوين كضمان. ولم تكن ولاية نيو هامبشاير مسؤولة عن أي ديون.

وذكر أن المقترض كان سيضطر إلى تسليم بيتكوين بقيمة 160% من المبلغ المستلم من إصدار السندات إلى شركة BitGo Trust Company، وهي شركة حراسة منظمة. كما سلط التقرير الضوء على أنه سيتم بيع القرض تلقائياً إذا انخفضت قيمته إلى 140% من سندات الإيرادات، مما يؤدي إلى سداد الدين مبكراً لحماية المستثمرين. وكان للسند أجل ثلاث سنوات مع جدول سداد مقرر لعام 2029.

تمت هيكلة الصفقة بواسطة شركة وايف ديجيتال أسيتس (Wave Digital Assets) وروزيمور مانجمنت (Rosemawr Management) بمساعدة هيئة تمويل الأعمال (BFA) وشركة المحاماة أوريك (Orrick) كمستشار. ومنحت موديز تصنيفاً مؤقتاً من درجة Ba2، ذو طبيعة speculative (تخمينية/مخاطرة عالية)، لما يصل إلى 100 مليون دولار من سندات الإيرادات الخاضعة للضريبة المتعلقة بالمبادرة، والتي كانت مرتبطة بقرض لصندوق مقترض مضمون بالبيتكوين.

يمكن للسلطة الحصول على ملايين الدولارات كرسوم في حال أي ارتفاع في سعر البيتكوين طوال مدة الصفقة. وكما أوضح جيمس كي-والاس، المدير التنفيذي لهيئة تمويل الأعمال (BFA)، ستُستخدم الأموال كصندوق بذور للأعمال الصغيرة ورعاية الأطفال والإسكان والتنمية الاقتصادية في الولاية، وقد تصبح الصفقة إطلاقاً ناجحاً لـ "عدة صفقات أخرى".

لماذا تردد المجلس

أظهر أعضاء المجلس الذين عارضوا القرار موقفهم الحذر بدلاً من الرفض الصريح. وقالت ليوت هيل عند طلب التعليق من قبل صحيفة بوسطن غلوب: "لست معارضة للبيتكوين أو للعملات المشفرة بشكل عام". وكان قلقها يتمثل في أن الولاية "ستمنح نوعاً من الشرعية لمعاملة مالية" تتضمن ما تصفه بأنها صناعة متقلبة جداً ولا تزال ناشئة.

ردّ كي-والاس على الإطار الذي تم تقديمه في الاجتماع. وأوضح أن البيتكوين "ظهر" و"كان موجوداً منذ فترة". ومع ذلك، كانت ليوت هيل ترى رأياً مختلفاً وأكدت أن الابتكار الحقيقي يجلب معه مخاطر لأنه لم يكن موجوداً لفترة كافية ليقرر الناس بشأنه.

دافعت آيوت، التي أقرت تشريعا العام الماضي يسمح لأمين صندوق الولاية بامتلاك صلاحيات تقديرية لـ الاستثمار في البيتكوين، عن اختيارها لنيو هامبشاير لتتصدر الطريق في احتضان التكنولوجيا الجديدة. وقالت إن نيو هامبشاير "تزدهر باستمرار عندما نستمر في الابتكار"، مضيفة أنه يجب القيام بذلك دون المخاطرة بالأموال العامة.

نيو هامبشاير مرة أخرى في الصدارة على مستوى الأمة! 🎉

وقعت للتو قانوناً جديداً يسمح لولايتنا بالاستثمار في العملات المشفرة والمعادن الثمينة. pic.twitter.com/ua9bawZKbM

— الحاكم كيلي آيوت (@KellyAyotte) مايو 6، 2025

توضح النتائج مدى قدرة المعاملة المشفرة المصنفة والمخطط لها جيداً على التقدم قبل أن تتوقف عند مستوى اتخاذ القرار. تم حل قضايا الائتمان المتعلقة بكيفية تقييم البيتكوين وتسعيرها وسحبها نظرياً وفقاً لتقييم موديز. ومع ذلك، تناول استفسار المجلس مشكلة مختلفة تماماً: ما إذا كانت السلطات العامة على استعداد لربط اسم الولاية بضمان البيتكوين على الإطلاق، حتى مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن أنصارها يدعون أنه لن يلحق ضرر دافعي الضرائب.

الفكرة لم تختفِ بأي حال. في 9 يوليو، صرح كي-والاس في رسالة بريد إلكتروني أن مجموعته تلقت "دعماً كبيراً" في اجتماع المجلس ويتفق مع أن أخذ الوقت الكافي للنظر فيها هو "رد عادل". كرر التزامه بمعالجة مخاوف المجلس وتقديم المقترح مرة أخرى.