Trump-Politiken verursachen mehr wirtschaftliche Unsicherheiten als COVID-19

Die Weltwirtschaft steht unter Trump vor größeren Unsicherheiten als während der COVID-19-Pandemie, so der Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Luis de Guindos.

Luis sagte im Gespräch mit The Sunday Times: „Wir müssen die Unsicherheit der aktuellen Lage berücksichtigen, die sogar höher ist als während der Pandemie.“

Luis machte deutlich, dass die neue US-Regierung kein Interesse an Multilateralismus hat – der globalen Zusammenarbeit, die die Wirtschaft während der letzten Krise einigermaßen stabil hielt.

„Was wir sehen, ist, dass die neue US-Regierung nicht sehr offen dafür ist, den Multilateralismus fortzusetzen, der auf Zusammenarbeit über Jurisdiktionen hinweg und der Suche nach gemeinsamen Lösungen für gemeinsame Probleme beruht. Dies ist eine sehr wichtige Veränderung und eine große Quelle der Unsicherheit.“

Drohungen eines Handelskriegs stören die globalen Märkte

Da Trump sich weigert, mit internationalen Partnern zusammenzuarbeiten, haben die Zentralbanken Schwierigkeiten, Inflation, Wachstum und Zinsbewegungen vorherzusagen. EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte letzten Mittwoch, dass ein Handelskrieg mit China, Kanada und der Europäischen Union der Weltwirtschaft definitiv schaden wird, aber musste sie das überhaupt sagen?

Währenddessen sagte Jose Luis Escriva im Gespräch mit Bloomberg TV, dass Inflation und Wirtschaftswachstum aufgrund der volatilen Politiken aus Washington jetzt nicht mehr vorhersehbar seien. Die Prognosen der EZB zeigen, dass das Wachstum im Euroraum in diesem Jahr nur bei 0,9 % liegen wird, was eine weit verbreitete wirtschaftliche Stagnation widerspiegelt.

Das Verbrauchervertrauen sinkt. Luis sagte: „Die Reallöhne sind gestiegen, die Inflation geht zurück, die Zinssätze sinken und die Finanzierungsbedingungen sind besser. Aber dennoch holt die Konsumtätigkeit nicht an.“ Die Menschen halten mit ihren Ausgaben zurück, aus Sorge vor dem, was als Nächstes kommt. „Sie berücksichtigen auch, was mit der Wirtschaft im mittelfristigen Blick geschehen könnte, was von Unsicherheit getrübt ist. Die Möglichkeit eines Handelskriegs oder eines weiteren geopolitischen Konflikts hat Auswirkungen auf das Verbrauchervertrauen.“

Währenddessen geben europäische Regierungen mehr für Verteidigung aus, aber die langfristigen Auswirkungen sind unklar. Luis räumte ein, dass die Ausgaben das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnten, fügte jedoch hinzu: „Es wird wahrscheinlich positiv für das Wachstum sein und einen begrenzten Einfluss auf die Inflation haben.“

Zentralbanken halten die Zinssätze, während Unsicherheit dominiert

Zentralbanken weltweit sind angespannt und warten ab, um die vollen Auswirkungen von Trumps Politiken zu sehen. Es wird erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf ihrer nächsten Sitzung unverändert lässt, aber die Märkte suchen nach Signalen von Vorsitzendem Jerome Powell. Investoren prognostizieren zwei Zinssenkungen in diesem Jahr, beginnend im September, aber Powell hat gesagt: „Die Fed muss es nicht eilig haben, die Zinssätze zu senken.“

Gleichzeitig sorgen die Volatilität der Wall-Street-Märkte, schwaches Wachstum und das sinkende Verbrauchervertrauen für Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession. Trumps Handelskrieg verschärft die Lage, und die Fed ist unsicher, ob sie eingreifen sollte.

Auch die Bank of Japan wird voraussichtlich die Zinssätze unverändert lassen, während sie die Auswirkungen ihrer Zinserhöhung im Januar bewertet. Inflation und Yen-Schwäche bleiben große Sorgen, und Ökonomen sind gespalten, ob eine Zinserhöhung im Mai oder Juli erfolgen wird.

Andere Zentralbanken gehen einen vorsichtigen Weg. Indonesien wird voraussichtlich die Zinssätze unverändert lassen, um Kapitalabflüssen vorzubeugen. In China werden Banken wahrscheinlich die 1-Jahres- und 5-Jahres-Leitzinsen unverändert lassen, da die Behörden auf weitere Wirtschaftsdaten warten. Die Zentralbank Taiwans wird die Zinssätze voraussichtlich zum vierten Mal in Folge bei 2 % belassen.

Die Bank of England spielt ebenfalls auf der sicheren Seite. Die Zinssätze werden wahrscheinlich bei 4,5 % bleiben, selbst nach einer überraschenden Schrumpfung des BIP. Angesichts geopolitischer Spannungen, Inflationsbedenken und der Unsicherheit bezüglich des Haushaltsplans der Labour-Regierung sind die politischen Entscheidungsträger zögerlich, die Zinssätze zu früh zu senken. Einige Mitglieder des Monetary Policy Committee befürworten sofortige Zinssenkungen, andere wollen abwarten.

Auch die Bank of Russland spürt die Auswirkungen. Die Inflation stieg im Februar auf über 10 %, und die Zinssätze bleiben bei einem Rekord von 21 %. Es wird erwartet, dass die Beamten die Zinssätze vorerst hoch halten.

In Argentinien erschweren Trumps Politiken die Lage weiter. Seit seinem Amtsantritt im Dezember 2023 hat Präsident Javier Milei die Zinssätze 10 Mal gesenkt, wobei diese Woche eine weitere Senkung wahrscheinlich ist. Seine aggressive Strategie zielt darauf ab, die Inflation zu verlangsamen, aber die langfristigen Auswirkungen sind weiterhin sehr unklar.