Аргументы союзника Трампа Стива Мирана в пользу снижения процентных ставок сталкиваются с серьезным сопротивлением со стороны экономистов

Стив Миран, кандидат Дональда Трампа на пост главы Федеральной резервной системы, подвергся критике после того, как настоял на снижении процентных ставок, значительно превышающем ожидания рынка.

Как Cryptopolitan сообщало, на прошлой неделе он проголосовал за резкое снижение, а затем подтвердил свою позицию, изложив все аргументы. Стив хочет снизить процентные ставки до 2,5%, что почти на два процентных пункта ниже текущего диапазона от 4% до 4,25%. Это ставит его в противоречие практически со всеми — с представителями ФРС, инвесторами и экономистами.

Стив обосновал свою позицию экономическими достижениями Трампа, заявив, что его политика (сокращение иммиграции, снижение государственного долга и ослабление регулирования) изменила экономику США настолько, что оправдывает снижение процентных ставок. В подтверждение своих слов он применил правило Тейлора — инструмент, используемый экономистами для расчета идеальной процентной ставки. Его вывод? Ставки слишком высоки и должны быть быстро снижены.

Стив говорит, что для сокращения иммиграции и уменьшения заимствований требуются более дешевые деньги

В своей речи в понедельник Стив заявил, что США больше не нуждаются в таких больших инвестициях, поскольку иммиграция сократилась. «Экономике с меньшим количеством работников не нужно так много строить», — сказал он. По его мнению, уменьшение иммиграции означает меньшую нагрузку на ресурсы, что приведет к снижению инфляции и позволит поддерживать более низкие процентные ставки.

Он также указал на сокращение заимствований при Трампе. Если правительство занимает меньше, оно меньше конкурирует с частным бизнесом за кредиты. Это также приводит к снижению процентных ставок. Стив утверждал, что администрация Трампа добилась в этом прогресса, несмотря на то, что увеличения доходов было повышение тарифов . Но даже он признал, что тарифы со временем теряют свою силу, поскольку предприятия адаптируются, чтобы их избегать.

Стив также утверждал, что меньшее количество регулирующих мер означает более эффективное функционирование экономики, что снижает инфляционное давление. «Если улучшается предложение в экономике, ФРС не нужно так сильно на него давить», — сказал он. Но он не упомянул решение Трампа влить федеральные деньги в компанию Intel, производителя микросхем, что многие расценили как частичную национализацию, противоречащую идее свободного рынка.

Экономисты ФРС и рынки критикуют цифры Стива

Другие экономисты отмечают , что правило Тейлора, которое использовал Стив, дает совершенно разные результаты в зависимости от его настройки. Собственные оценки Федерального резервного банка Атланты варьируются от 4,1% до 6,25% в зависимости от используемых входных данных. Даже если вычестьtracили 2 процентных пункта на изменения в политике Трампа, вы все равно получите показатель на уровне или выше сегодняшнего.

Более того, сам Стив в прошлом году заявил, что нейтральная процентная ставка (r-star) была выше, чем считала Федеральная резервная система. Он объяснил это ростом инвестиций в ИИ и последствиями деглобализации. Обе эти тенденции толькоtron, но в своей последней речи он их проигнорировал. Это несоответствие вызвало вопросы у экономистов и инвесторов.

Рынки явно не верят тому, что предлагает Стив. Десятилетние казначейские облигации с защитой от инфляции не изменились так, как могли бы, если бы трейдеры поверили его прогнозу. Стив сказал, что доходность должна снизиться, что увеличит стоимость этих облигаций примерно на 10%, но никаких признаков этого нет.

Валютные трейдеры тоже никак не отреагировали. Логика Стива подсказывает, что смягчение политики ФРС и падение доходности облигаций должны ослабить доллар, но валюта остаетсяtron. Фондовые рынки также продолжают движение, основываясь на других сигналах, не соответствующих его прогнозу. Стив утверждал, что акции должны взлететь по его модели, но такой реакции не последовало.

Экономика в целом, похоже, также не нуждается в стимулировании. Согласно инструменту GDPNow Федерального резервного банка Атланты, рост в этом квартале, trac, превысит 3%. Инфляция снова растет. И хотя на рынке труда наблюдается некоторое замедление, домохозяйства и предприятия по-прежнему берут кредиты в банках. Нет никаких серьезных признаков того, что высокие процентные ставки душат экономическую активность.

Вполне возможно, что аргументы Стива могут проявиться со временем. Денежно-кредитной политике требуется время, чтобы ripple на экономику. Политика Трампа, многие меры которой вводились неравномерно, может повлиять на ситуацию и в будущем. Но пока финансовые рынки не реагируют на доводы Стива… как и его коллеги из ФРС.