Шорт-позиции на централизованных биржах достигли экстремальных уровней, что стало важным дном для биткоина
- Короткие позиции по биткоину на централизованных биржах выросли до самых экстремальных уровней с августа 2024 года, поскольку ставки финансирования резко упали в отрицательную зону.
- Агрегированные данные бирж показывают, что трейдеры активно занимают позиции на понижение, что напоминает прошлые ситуации, предшествовавшие резким отскокам, вызванным ликвидацией позиций.
- При торговле биткоином вблизи отметки $65 000 и приближении оценочных метрик к уровням недооцененности, давление на позиционирование рынка нарастает во всех производственных рынках.
Шорт-позиции на централизованных криптобиржах выросли до самых агрессивных уровней с августа 2024 года, когда биткоин вошел в многомесячное дно на уровне $55 000, прежде чем взлететь до годового максимума в $106 000 всего через четыре месяца.
Согласно агрегированным данным о ставках финансирования, собранным Santiment Feed, позиционирование на рынке в настоящее время сильно смещено в сторону падения. На момент публикации биткоин торговался на уровне $66 500 после снижения на 47,3% от своего исторического максимума в октябре 2025 года.
Анализ Santiment показывает, что когда ставки финансирования становятся отрицательными на рынках бессрочных фьючерсов, шорт-трейдеры платят трейдерам, делающим ставки на рост цены. Чем глубже отрицательное значение, тем агрессивнее шорт-экспозиция.
Ставки финансирования на биржах падают в отрицательную зону, что предвещает дальнейшие боли?
Согласно графику Santiment «Funding Rates Aggregated By Exchange», фьючерсные рынки в третьем квартале 2024 года резко упали в отрицательную зону, так как трейдеры ставили на снижение цены биткоина. В период с 1 по 6 августа того года стоимость биткоина упала на внушительные $12 000, что привело к ухудшению настроений на деривативных рынках.
Однако Биткоин развернулся и через 20 дней вернулся в исходный ценовой диапазон $66 000. Шорт-позиции были сжаты по мере роста цены, а перенасыщенные медвежьи ставки были ликвидированы, вынуждая трейдеров выкупать позиции. По данным Santiment, это помогло поднять биткоин на 83% в течение следующих четырех месяцев.
Смотря на текущую ситуацию, рынок может ожидать еще одного роста цены на 80%, хотя Santiment повторил, что массовая ликвидация шорт-ставок не является четким индикатором начала бычьей фазы.
Согласно графику Santiment, устойчивые всплески отрицательного финансирования наблюдались в конце января и начале февраля. На графике видна последовательность более низких максимумов и более низких минимумов в ноябре, декабре и январе, но по мере сжатия цены BTC вблизи $65 000 давление шортов усилилось.
«Экстремально отрицательное финансирование может создать условия для быстрого восстановления цены. Многие шорт-позиции открываются с использованием кредитного плеча, что означает, что треймеры заимствуют капитал для увеличения потенциальной прибыли. Если цена растет вместо падения, эти шорты с плечом быстро начинают нести убытки. Как только убытки достигают определенного порога, биржи автоматически закрывают позицию для защиты своих систем», — говорится в анализе.
Настроения напоминают о событии с ликвидацией в октябре
Во время события 10 октября, уничтожившего $19 млрд застрахованных ставок, несколько централизованных бирж и децентрализованных бирж (DEX) испытали ликвидацию длинных позиций, что привело к падению биткоина на двузначные проценты. После этого снижения трейдеры перевели свои позиции в шорт и сделали ставку финансирования отрицательной.
Биткоин сейчас торгуется вблизи $65 900, после кратковременного падения ближе к $59 000 во время волатильности в конце января. Всплески отрицательного финансирования затмили бессрочные сделки, поскольку общие настроения на рынке на стороне медведей.
Даже массовое шортирование не гарантирует немедленного роста. Оно повышает вероятность волатильности, если цена начнет двигаться вверх. Учитывая текущее позиционирование, умеренный рост цены биткоина может вызвать реакцию на рынке, если пороги ликвидации шортов достигнут уровней, наблюдавшихся 10/10.
«Из-за отсутствия уверенности на рынках, судя по другим показателям настроений, мы не видим, чтобы эти шорт-позиции внезапно закрывались сами по себе. Поэтому вероятным исходом является событие ликвидации из-за движения цен вверх», — сказал Santiment, подводя итог своего прогноза в X.
Биткоин почти находится в зоне недооценки
С момента достижения исторического максимума в октябре прошлого года биткоин находился в нисходящем тренде примерно четыре месяца. Соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) монеты составляет около 1,1, что указывает на то, что треймеры считают текущую цену справедливой.
В предыдущих рыночных циклах, когда соотношение MVRV падало ниже 1, биткоин считался недооцененным. Текущее значение указывает на то, что цена приближается к этим уровням, но этот цикл сильно отличается от предыдущих.
Биткоин не ушел в зону чрезмерной переоценки перед пиком в октябре. Если рынок никогда не входил в фазу экстремальной переоценки, это означает, что формирование дна отличается от того, что треймеры наблюдали в предыдущих циклах.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Флоренс Мучай
Флоренс уже 6 лет освещает новости в сферах криптовалют, игр, технологий и искусственного интеллекта. Её образование по специальности «Компьютерные науки» в Университете науки и технологий Меру, а также обучение управлению в чрезвычайных ситуациях и международной дипломатии в MMUST обеспечили ей отличные языковые навыки, наблюдательность и технические компетенции. Флоренс работала в группе VAP Group и была редактором в нескольких крипто-медиа.
