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- 資金調達率がマイナス領域に大きく落ち込む中、中央集権型取引所全体でのBitcoin ショートポジションは2024年8月以来の最高レベルにまで急増した。.
- 取引所の総合データによれば、トレーダーは下落に大きく備えており、これは清算による急激な反発に先立つ過去の状況を反映している。.
- Bitcoin 取引価格が65,000ドル近くまで上昇し、評価指標が過小評価された水準に近づいているため、デリバティブ市場全体で市場ポジショニングの圧力が高まっています。.
中央集権型暗号通貨取引所のショートポジションは、 Bitcoin 数か月ぶりの安値5万5000ドルを記録し、わずか4か月後に年間高値の10万6000ドルまで急騰した2024年8月以来、最も攻撃的なレベルにまで急増している。.
Santiment Feedがまとめた資金調達率の集計データによると、市場全体のポジショニングは現在、大きく下落傾向にある。本稿執筆時点で、 Bitcoin れていた 取引さ 2025年10月の史上最高値から47.3%下落し、66,500ドルで
サンティメントの分析によると、パーペチュアル先物市場で資金調達金利がマイナスになると、空売り業者は価格上昇に賭けているトレーダーに利益を支払うことになる。マイナス幅が拡大するほど、空売りエクスポージャーはよりアグレッシブになる。.
為替資金調達金利がマイナス領域に低下、さらなる痛みが待ち受けている？
Santimentの「取引所別資金調達率集計」チャートによると、2024年第3四半期の先物市場は、トレーダーが bitcoin価格の下落に賭けたため、大幅に下落しました。同年8月1日から6日の間に、 Bitcoin 価値は1万2000ドルも下落し、デリバティブ市場のセンチメントを悪化させました。.
しかし、 Bitcoin 20日後に急落から反転し、当初の価格帯である6万6000ドルまで回復しました。価格が上昇し始めるとショートポジションは縮小し、過密な弱気筋の売りは清算されたため、トレーダーはポジションの買い戻しを余儀なくされました。Santimentによると、このことがビット bitcoin その後4ヶ月で83%上昇させる一因となりました。
現在の状況を見ると、市場はさらに80％の価格上昇を経験する可能性があるが、サンティメント氏は、大量の空売りの清算は強気局面の始まりを明確に示すものではないと改めて強調した。.
Santimentのチャートによると、1月下旬から2月上旬にかけて、継続的なマイナス資金流入の急増が見られました。チャートは11月、12月、そして1月を通して、高値と安値の切り下げを繰り返していることを示していますが、BTC価格が65,000ドル付近で下落するにつれて、空売り圧力が強まりました。.
「極端なマイナス資金は、急激な価格反発のきっかけとなる可能性があります。多くのショートポジションはレバレッジを利用して開かれており、トレーダーは潜在的なリターンを増やすために資金を借り入れています。価格が下落するどころか上昇した場合、レバレッジをかけたショートポジションは急速に損失を出し始めます。損失が一定の閾値に達すると、取引所はシステム保護のためmaticにポジションをクローズします」と分析は述べています。.
感情はアップトーバーの清算イベントを彷彿とさせる
10月10日に発生した、190億ドルのレバレッジ取引が消失した事件では、複数の中央集権型取引所と分散型取引所（DEX）でロングポジションの清算が発生し、 Bitcoin は2桁の下落率を記録しました。その後、トレーダーはポジションをショートに切り替え、資金調達率をマイナスに転じました。.
Bitcoin 、1月下旬のボラティリティ上昇時に一時59,000ドル近辺まで下落した後、現在65,900ドル近辺で取引されている。市場全体のセンチメントが弱気寄りであるため、資金不足の急増が恒久的な取引を暗くしている。.
大量の空売りが即座に上昇を保証するわけではありません。価格が上昇し始めた場合、ボラティリティが高まる可能性が高まります。現在のポジション状況を考えると、空売り清算閾値が10/10の水準に達した場合、 bitcoin の価格は小幅な上昇に転じる可能性があります。.
「市場の信頼感の欠如により、他のセンチメント指標の状況を踏まえると、これらのショートポジションが突然自力で解消されるとは考えにくい。したがって、価格上昇による清算イベントが発生する可能性が高い」とサンティメントは述べ、Xに関する予測を締めくくった。.
Bitcoin はほぼ過小評価されている
Bitcoin 昨年10月に史上最高値を記録して以来、約4ヶ月間下落傾向にあります。市場価値と実現価値の比率（MVRV）は1.1に近く、トレーダーが現在の価格を適正と見なしていることを示しています。.
過去の市場サイクルにおいてMVRV比率が1を下回った際、 Bitcoin 過小評価されているとみなされました。現在の指標は、価格がそうした水準に近づいていることを示唆していますが、今回のサイクルは過去のサイクルとは大きく異なります。.
Bitcoin 10月にピークを迎えるまで、長期間にわたり過大評価された領域に急騰することはありませんでした。市場が極端な過大評価局面に陥らなかったとすれば、それは底値形成がトレーダーが過去のサイクルで見ていたものとは異なることを意味します。.
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