TSMC шестой год подряд поставит рекордную прибыль на фоне спроса на ИИ-чипы

Ожидается, что Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) покажет свою шестую подряд рекордную квартальную прибыль при публикации результатов 15 октября. Аналитики прогнозируют чистую прибыль на уровне около NT$746,3 млрд ($23,4 млрд), причем спрос на чипы для искусственного интеллекта продолжает расти на фоне общего бума ИИ.

Аналитики ожидают, что чистая прибыль TSMC в третьем квартале вырастет примерно на 65% в годовом исчислении, сообщает Reuters сообщение со ссылкой на данные LSEG SmartEstimate, основанные на прогнозах 16 аналитиков.

Если показатель прибыли превысит NT$706,56 млрд, это установит новый квартальный рекорд и станет одиннадцатым кварталом подряд роста прибыли компании. Трансляция конференции по итогам будет доступна в 06:00 GMT, что соответствует 14:00 по времени Тайбэя.

Являясь крупнейшим в мире контрактным производителем микросхем, TSMC поставляет чипы крупным технологическим компаниям, включая Nvidia и Apple. Оцениваемая примерно в $2,1 трлн, TSMC является самой дорогой публичной компанией Азии с рыночной капитализацией, почти вдвое превышающей капитализацию Samsung Electronics.

Выручка уже преодолела планку

Показатели продаж за квартал уже широко известны и обсуждаются: 8 октября TSMC отчиталась о выручке за третий квартал на уровне около NT$1,49 трлн ($46,71 млрд), что на 50% больше, чем год назад. Этот результат оказался выше консенсус-прогноза SmartEstimate в NT$1,46 трлн и превзошел даже верхнюю границу собственного руководства компании по июльским оценкам в диапазоне $44,6–45,8 млрд.

Основной вклад в результаты внес сентябрь: месячная выручка составила 511,86 млрд тайваньских долларов, что на 54,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За первые девять месяцев 2026 года продажи достигли 3,90 трлн тайваньских долларов, показав рост на 41,1%. TSMC уже повысила прогноз на полный год, ожидая роста выручки чуть более чем на 40% в долларах США.

Откуда возникает давление на маржу

Чистая маржа TSMC, по прогнозам, снизится до около 50% в третьем квартале по сравнению с 55,62% в предыдущем квартале, исходя из оценок прибыли и выручки приведенных в предварительном отчете Yahoo Finance о результатах.

Во втором квартале маржа TSMC также была поддержана разовым доходом в размере 63,20 млрд тайваньских долларов от продажи 8,1% доли в Vanguard International Semiconductor. Этот фактор вряд ли повторится, поэтому в текущем квартале компания не получит аналогичного вклада в прибыль.

Переход TSMC к производству по нормам 2 нм также окажет давление на рентабельность компании. В компании сообщили, что производственные изменения могут снизить валовую марку во второй половине года на 3–4 процентных пункта, поскольку ранние этапы производства сталкиваются с низким выходом годных изделий и высокими затратами на амортизацию до тех пор, пока объемы выпуска не достигнут ранее достигнутых масштабов.

Также в июле TSMC пересмотрела планы капитальных расходов, установив бюджет на 2026 год на уровне 60–64 млрд долларов США, что выше предыдущего диапазона в 52–56 млрд долларов. Новая цель значительно превышает сумму в 40,54 млрд долларов, которую компания потратила в 2025 году.

Аналитик Morgan Стэнли Чарли Чан ожидает, что TSMC повысит прогноз роста выручки за полный год до диапазона от низких до средних 40%, согласно отчету от 6 октября. Он указал на сильный спрос на чипы компании с нормой 3 нм как на ключевой фактор ожидаемого пересмотра.

Инвестиционный вопрос в Техасе остается без ответа

TSMC инвестирует $265 млрд в строительство фабрик в Аризоне, включая дополнительные $100 млрд, которые были объявлены в июле. В сентябре агентство Reuters сообщило, что TSMC рассматривает возможность инвестиций в Техас, а генеральный директор Tesla Илон Маск заявил, что его компании построят и будут управлять комплексом AI-чипов Terafab, при этом TSMC может сдать часть площадки в субаренду.

«Техас — хорошее место для реализации масштабного плана расширения в 2030-х или 2040-х годах», — заявил аналитик Morningstar Феликс Ли сказал, предположив, что это предложение «может быть приманкой, чтобы предотвратить потенциальные торговые и другие политики США».

Акции TSMC выросли на 63% в Тайбэе в этом году, немного отставая от общего рынка, который показал рост на 69%. Ожидается еще один рекордный квартал, поэтому инвесторам может потребоваться не просто превышение прогнозов по прибыли, чтобы поднять акции до более высоких уровней. Внимание может переключиться на прогноз маржинальности четвертого квартала со стороны руководства, который может оказать большее влияние на котировки, чем просто показатель чистой прибыли.