AI芯片需求推动台积电连续第六年创利润新高

台积电（TSMC）预计将在10月15日公布财报时，录得第六个季度的连续创纪录利润。分析师预测其净利润约为7463亿新台币（234亿美元），在人工智能热潮的推动下，对AI芯片的需求持续攀升。

据路透社报道，援引LSEG SmartEstimate基于16位分析师预测的数据，分析师预计台积电第三季度净利润将同比增长约65%。

若利润超过7065.6亿新台币，将创下新的季度纪录，并标志着该公司利润连续第11个季度增长。财报电话会议将于格林尼治标准时间06:00（台北时间下午2点）举行。

作为全球最大的代工芯片制造商，台积电向英伟达和苹果等主要科技公司供应芯片。台积电市值约2.1万亿美元，是亚洲市值最高的上市公司，其市值几乎是三星电子的两倍。

收入已达标

本季度的销售数据早已广为人知并受到广泛讨论。台积电于10月8日宣布第三季度营收约为1.49万亿新台币（467.1亿美元），较上年同期增长50%。这一数字高于SmartEstimate预估的1.46万亿新台币，也超出了公司7月份设定的约446亿至458亿美元的指导区间上限。

9月贡献了大部分营收，单月收入达5,118.6亿新台币，较去年同期增长54.6%。2026年前九个月销售额达到3.90万亿新台币，同比增长41.1%。台积电随后上调了其全年预测，预计以美元计价的营收增长将略高于40%。

利润率承压的来源

根据Yahoo Finance财报预览中引用的利润和收入估算，台积电第三季度的净利率预计将降至50%左右，而上一季度为55.62%。

台积电第二季度的利润率还因出售 Vanguard International Semiconductor（全懋半导体）8.1%股权而获得一次性收益632.0亿新台币。这种提振作用不太可能重现，导致该公司在本季度无法获得相同的贡献。

台积电向2纳米生产的过渡也被认为将对公司的利润 margins 造成压力。该公司表示，制造变更可能导致下半年毛利率下降3至4个百分点，因为早期生产面临良率低和高折旧成本的问题，直到产量达到以往的水平才能实现规模效应。

台积电还在7月份提高了其资本支出计划，将2026年的预算设定为600亿美元至640亿美元，高于此前520亿美元至560亿美元的区间。这一新目标也显著高于该公司在2025年花费的405.4亿美元。

摩根士丹利分析师陈查理预计，台积电将把全年营收增长预测上调至40%低段至中段区间，据10月6日的一份报告指出。他指出，公司3纳米芯片需求强劲是推动此次预期调整的关键因素。

尚未得到解答的德州投资问题

台积电正投入2650亿美元在亚利桑那州建设工厂，其中包括7月宣布的额外1000亿美元投资。路透社9月报道，台积电正在考虑在德克萨斯州进行投资，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，其公司将建设和运营Terafab AI芯片综合体，台积电可能在该场地内租赁部分区域。

晨星分析师Felix Lee 表示，“德克萨斯州是实施2030年代或2040年代扩张宏伟计划的良好地点”，并暗示该提议“可能是一个悬而未决的诱饵，旨在预防潜在的美国贸易及其他政策。”

今年台积电股价在台北上涨63%，略低于大盘69%的涨幅。鉴于市场普遍预期将迎来又一个创纪录的季度，投资者可能需要超越盈利预期的表现才能推动股价进一步走高。相反，市场关注点可能会转向管理层对第四季度的利润率展望，这比单纯的 headline 利润数字可能对股价产生更大的影响。