Представитель SEC Креншоу предупреждает о риске «регулятивной игры в дженгу» на фоне ослабления контроля за криптовалютами

Кэролайн Креншоу, последний оставшийся демократ в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), раскритиковала подход агентства к регулированию криптовалют, сравнив его с «игрой в регуляторную Дженгу»

По ее мнению, изменение политики регулятора в отношении криптовалют подорвало доверие к ведомству.

В ходе мероприятия SEC Speaks 19 мая комиссар Кэролайн Креншоу предостерегла от того, что она назвала «опасным разрушением отдельных, но взаимосвязанных правил» в отношении криптовалют и рынка в целом.

Креншоу заявила, что агентство незаметно отменяет важнейшие правила, которые помогали поддерживать стабильность финансовых рынков на протяжении многих поколений. Она сравнила стабильность рынка с башней из блоков «Дженга», а не с прочным зданием, предупредив, что удаление всего нескольких блоков может привести к обрушению всей конструкции.

Креншоу раскритиковала SEC к несоблюдению законов, утверждая, что когда законы и правила не соблюдаются, их легко игнорировать или обходить стороной — особенно в случаях, касающихся криптофирм, даже если она не упомянула их напрямую.

Комиссар заявил, что агентство фактически сигнализирует рынку о том, что некоторые законы больше не действуют, назвав этот неформальный, косвенный подход к формированию политики опасным и безрассудным.

Креншоу утверждала, что недавние решения об отказе от мер принудительного исполнения в отношении некоторых крупнейших криптокомпаний, таких как Coinbase, Kraken и MetaMask, свидетельствуют о том, что агентство отказывается от своей роли рыночного регулятора. Она предупредила, что этот отход может иметь долгосрочные последствия для криптосектора и финансовой системы в целом.

Руководство SEC настаивает на смягчении мер по борьбе с криптовалютами

Последний шаг SEC подчеркивает более широкие внутренние изменения, произошедшие с момента прихода к власти администрации Трампа в начале этого года. Комиссар SEC Марк Уеда и Хестер Пирс, возглавляющая новую целевую группу SEC по криптовалютам, публично заявляли о своем желании ослабить чрезмерное регулирование цифровых активов.

По их словам, инновации в сфере криптовалют слишком долго находились в «подвешенном состоянии под контролем SEC». Пирс также утверждал, что большинство цифровых активов не являются ценными бумагами и не подпадают под юрисдикцию SEC.

Она сказала, что многие из этих токенов, возможно, соответствовали критериям ценных бумаг на момент выпуска, но с тех пор они «введены в эксплуатацию» или стали функциональными активами, практически не приносящими дохода от операций с ценными бумагами.

Уеда поддержал ее точку зрения, заявив, что SEC следует сосредоточиться на обеспечении ясности регулирования, а не на создании неопределенности посредством агрессивного правоприменения. Он подчеркнул, что агентство больше не должно использовать свое подразделение по правоприменению в качестве инструмента для формирования политики, добавив, что такой подход больше не уместен.

Комиссия уже урегулировала или приостановила рассмотрение нескольких дел, связанных с криптовалютами. Это включает в себя действия против криптовалютного подразделения Robinhood, Uniswap Labs, и других платформ DeFi . По словам сотрудников, знакомых с ситуацией, внутри агентства царит пессимистическое настроение. За последние месяцы несколько юристов, занимавшихся вопросами правоприменения, подали в отставку.

Креншоу предостерегает Комиссию по ценным бумагам и биржам от ослабления мер по обеспечению соблюдения законодательства

Креншоу предупредил, что ослабление контроля происходит не на пустом месте. Криптовалютные рынки все больше переплетаются с традиционными финансами. Финансовые институты, такие как JPMorgan и BlackRock, разрабатывают продукты с криптоориентированной направленностью. Одновременно с этим на рынок стремительно набирают популярность мем-монеты и нерегулируемые цифровые токены.

Креншоу предупредил, что риски, наблюдавшиеся во время обвала FTX, сохраняются, даже если им больше не уделяется должного внимания.

Креншоу также подвергла сомнению совместные рекомендации SEC и правоохранительных органов, предположив, что мем-монеты и некоторые NFT не являются ценными бумагами. Она раскритиковала такой подход как регуляторный дрейф, а не как подлинную юридическую ясность, предупредив, что агентство не может позволить себе игнорировать реальные риски для защиты инвесторов, которые могут представлять эти активы.

Послание Креншоу было ясным: ослабление контроля без прочной нормативно-правовой базы подвергает рынки и инвесторов значительному риску. Она призвала Комиссию пересмотреть свой нынешний подход, прежде чем нанести непоправимый вред.