SEC-Chef Crenshaw warnt vor einem „regulatorischen Jenga“-Risiko angesichts schleppender Durchsetzung der Kryptogesetze

Caroline Crenshaw, die letzte verbliebene Demokratin in der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), kritisierte den Ansatz der Behörde zur Kryptoregulierung und verglich ihn mit einem „regulierten Jenga-Spiel“

Nach ihrer Argumentation hat die Kehrtwende der Regulierungsbehörde in Bezug auf die Kryptopolitik deren Glaubwürdigkeit beschädigt.

Während der Veranstaltung SEC Speaks am 19. Mai warnte Kommissarin Caroline Crenshaw vor einer, wie sie es nannte, „gefährlichen Auflösung einzelner, aber miteinander verbundener Regeln“ für Kryptowährungen und den breiteren Markt.

Crenshaw erklärte, die Behörde hebe stillschweigend wesentliche Regeln auf, die über Generationen hinweg zur Stabilität der Finanzmärkte beigetragen hätten. Sie verglich die Marktstabilität mit einem Jenga-Turm anstatt mit einem soliden Gebäude und warnte davor, dass das Entfernen nur weniger Steine ​​zum Einsturz des gesamten Gebildes führen könne.

Crenshaw kritisierte das durch die SEC sich abzeichnende Muster der Nichtdurchsetzung von Vorschriften

Der Kommissar sagte, die Behörde signalisiere dem Markt damit faktisch, dass einige Gesetze nicht mehr gelten, und bezeichnete diesen informellen, indirekten Ansatz der Politikgestaltung als gefährlich und rücksichtslos.

Crenshaw argumentierte, dass die jüngsten Entscheidungen, die Durchsetzungsmaßnahmen gegen einige der größten Krypto-Unternehmen – Coinbase, Kraken und MetaMask – einzustellen, darauf hindeuten, dass die Behörde ihre Rolle als Marktwächter aufgibt. Sie warnte, dass diese Rückzüge langfristige Folgen für den Kryptosektor und das gesamte Finanzsystem haben könnten.

Die SEC-Führung drängt auf eine Reduzierung der Maßnahmen gegen Kryptowährungen

Der jüngste Schritt der SEC unterstreicht die umfassenderen internen Veränderungen seit dem Amtsantritt der Trump-Regierung Anfang des Jahres. SEC-Kommissar Mark Uyeda und Hester Peirce, Leiterin der neuen Krypto-Taskforce, haben sich öffentlich für eine Reduzierung der übermäßigen Regulierung digitaler Vermögenswerte ausgesprochen.

Die Innovationen im Bereich Kryptowährungen, so heißt es, stecken schon viel zu lange in der „SEC-Schwebe“. Peirce argumentierte zudem, dass die meisten digitalen Vermögenswerte keine Wertpapiere seien und daher nicht in die Zuständigkeit der SEC fielen.

Sie sagte, viele dieser Token hätten bei ihrer Ausgabe möglicherweise als Wertpapiere gegolten, seien aber inzwischen „operationalisiert“ worden oder zu funktionalen Vermögenswerten geworden und würden kaum noch oder gar kein Wertpapiergeschäft mehr abwickeln.

Uyeda schloss sich ihren Ansichten an und erklärte, die SEC solle sich auf die Schaffung von Klarheit im Regulierungsbereich konzentrieren, anstatt durch aggressive Durchsetzung Unsicherheit zu erzeugen. Er betonte, die Behörde solle ihre Durchsetzungsabteilung nicht länger als Instrument der Politikgestaltung missbrauchen, da ein solches Vorgehen nicht mehr zeitgemäß sei.

Die Kommission hat bereits mehrere Fälle im Zusammenhang mit Kryptowährungen beigelegt oder vorläufig ausgesetzt. Dazu gehören Verfahren gegen Robinhoods Krypto-Sparte Uniswap Labs und andere DeFi Plattformen. Laut Mitarbeitern, die mit der Behörde vertraut sind, herrscht gedrückte Stimmung. Mehrere Anwälte der Rechtsabteilung haben in den letzten Monaten ihren Dienst quittiert.

Crenshaw warnt die SEC davor, die Durchsetzung einzuschränken

Crenshaw warnte davor, dass die Lockerung der Regulierungsmaßnahmen nicht isoliert betrachtet wird. Kryptowährungsmärkte verflechten sich zunehmend mit dem traditionellen Finanzwesen. Finanzinstitute wie JPMorgan und BlackRock entwickeln Produkte mit Krypto-Schwerpunkt. Gleichzeitig drängen Meme-Coins und unregulierte digitale Token auf den Markt.

Crenshaw warnte davor, dass die Risiken, die beim Zusammenbruch von FTX auftraten, weiterhin bestehen, auch wenn sie nicht mehr die gleiche Aufmerksamkeit erhalten.

Crenshaw stellte auch die gemeinsame Personal- und Durchsetzungsrichtlinie der SEC in Frage und deutete an, dass Meme-Coins und bestimmte NFTs keine Wertpapiere seien. Sie kritisierte diesen Ansatz als regulatorische Untätigkeit anstatt als echte Rechtssicherheit und warnte, die Behörde könne es sich nicht leisten, die realen Anlegerrisiken, die diese Vermögenswerte bergen, zu ignorieren.

Crenshaws Botschaft war eindeutig: Ein Rückzug von der Durchsetzung von Vorschriften ohne einen soliden Regulierungsrahmen birgt erhebliche Risiken für Märkte und Investoren. Sie forderte die Kommission dringend auf, ihren derzeitigen Ansatz zu überdenken, bevor irreversibler Schaden entsteht.