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- SEC-Vorsitzender Paul Atkins forderte eine formelle Regelung, um die Anwendung der US-Wertpapiergesetze auf On-Chain-Handelssysteme, Krypto-Vaults und DeFi Protokolle zu aktualisieren.
- Sollten die neuen Regeln endgültig verabschiedet werden, könnten sie den ersten verbindlichen Rechtsrahmen für dezentrale Finanzanwendungen weltweit schaffen.
- Die Reaktionen der Krypto-Branchenverbände waren überwiegend positiv.
Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bereitet sich möglicherweise auf die größte Änderung ihrer Krypto-Politik seit Jahren vor, nachdem Vorsitzender Paul Atkins eine formelle Regelung für dezentrale Finanzplattformen und Blockchain-basierte Handelssysteme gefordert hat.
Atkins sagte am Freitag auf der Special Competitive Studies Project AI+ Expo in Washington, dass die bestehenden Wertpapierregeln für traditionelle Finanzintermediäre geschrieben wurden und nicht mehr ohne Weiteres auf moderne On-Chain-Systeme anwendbar sind, die Handel, Abwicklung, Liquiditätsrouting und Sicherheitenmanagement über Software durchführen können.
„Softwareanwendungen lassen sich heutzutage nicht immer so klar in Kategorien einteilen“, sagte in einer von der SEC veröffentlichten Stellungnahme.
Atkins sagte, die SEC solle im Rahmen eines formellen Anhörungsverfahrens erneut prüfen, wie rechtliche defiwie „Börse“, „Broker“ und „Clearingstelle“ auf Blockchain-Protokolle anzuwenden sind.
Die Äußerungen werden in der gesamten Kryptoindustrie als ein bedeutender Bruch mit der Vorgehensweise der SEC unter dem ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler gewertet, dessen Amtszeit defiim Wesentlichen durch Durchsetzungsmaßnahmen gegen Token-Emittenten, Börsen und DeFi .
Anstatt zu argumentieren, dass die bestehenden Regeln bereits nahezu alle Kryptoaktivitäten abdecken, scheint Atkins darauf hinzudeuten, dass einige Bereiche der dezentralen Finanzen möglicherweise eine gänzlich neue regulatorische Behandlung erfordern.
Erdentaußerdem Krypto-Vaults, On-Chain-Anwendungen, die es Nutzern ermöglichen, passive Renditen zu erzielen, als einen weiteren Bereich, in dem die Behörde für mehr Transparenz sorgen will.
Atkins sagte, die Kommission solle von der Ausnahmeregelung Gebrauch machen, „wo dies notwendig unddentist“, und gleichzeitig den Prozess für die Beteiligung von „Innovatoren, Investoren und der Öffentlichkeit gleichermaßen“ öffnen
Warum die globalen Märkte aufmerksam sind
Auch wenn die Vorschläge aus Washington kommen, könnten ihre Auswirkungen weit über die Vereinigten Staaten hinausreichen.
Viele der größten Kryptobörsen und dezentralen Protokolle sind stark von US-Dollar-Liquidität, amerikanischem Risikokapital, institutionellen Kontrahenten oder dem Zugang zu US-amerikanischer Bankeninfrastruktur abhängig. Daher werden die Richtlinien der SEC oft zu einem informellen globalen Standard, selbst für Projekte mit Hauptsitz im Ausland.
Dieses Muster war bereits Anfang des Jahres erkennbar, als die SEC und die Commodity Futures Trading Commission einen gemeinsamen Rahmen einführten, der digitale Vermögenswerte in Gruppen wie digitale Rohstoffe, Stablecoins, digitale Sammlerstücke und digitale Wertpapiere kategorisierte.
Reuters berichtete, dass das Rahmenwerk das Ergebnis jahrelanger Lobbyarbeit des Kryptosektors für klarere Regeln sei.
Die Regulierungsbehörden in Europa, Singapur und den Vereinigten Arabischen Emiraten bewegen sich ebenfalls in Richtung einer strukturierteren Kryptoaufsicht, wobei sich ihre Ansätze unterscheiden. Der MiCA-Rahmen der Europäischen Union unterteilt digitale Vermögenswerte in verschiedene regulatorische Kategorien, während Singapur und Dubai Lizenzsysteme speziell für den Handel mit Kryptowährungen, deren Verwahrung und die Ausgabe von Token geschaffen haben.
Rechtsanwälte und Compliance-Berater sagen, dass die endgültigen defider SEC für On-Chain-Handelssysteme Einfluss darauf haben könnten, wie globale Plattformen künftig Produkte, Benutzerzugriffe und Compliance-Abläufe gestalten.
Das ist besonders wichtig für dezentrale Finanzprotokolle, von denen viele wöchentlich Handelsaktivitäten in Milliardenhöhe verarbeiten und gleichzeitig Nutzer in mehreren Jurisdiktionen bedienen.
Atkins verglich die aktuelle Situation mit dem AufstiegtronHandelssysteme Ende der 1990er Jahre. Er verwies auf die Verordnung ATS, die es alternativentronHandelsplätzen ermöglichte, ohne Registrierung als vollwertige nationale Wertpapierbörsen zu operieren.
„Die SEC wird ihre Bemühungen fortsetzen, den Wandel der Märkte hin zur Blockchain zu unterstützen“, sagte Atkins laut Bankless.
Die Reaktion der Branche fällt positiv aus
Die Reaktionen der Krypto-Branchenverbände waren überwiegend positiv und spiegelten den wachsenden Optimismus wider, dass die SEC möglicherweise eine engere Zusammenarbeit mit Unternehmen der Digitalbranche anstrebt.
Der DeFi Education Fund bezeichnete Atkins' Kommentare in einem Beitrag auf X als „aussagekräftig“.
Eine starke Aussage von @SECPaulSAtkins heute. In seinen Ausführungen erklärt der Vorsitzende, dass unser bestehendes Rahmenwerk nicht immer optimal auf die heutigen On-Chain-Märkte abgestimmt ist. Er verpflichtet sich außerdem, ein zukunftssicheres Rahmenwerk bereitzustellen, um zu klären, wie bestehende regulatorische defi… pic.twitter.com/MBWOPsnAc4
— DeFi Education Fund (defi) 8. Mai 2026
Das Hyperliquid Policy Center begrüßte einen Vorsitzenden, der bereit sei, diese Systeme nach ihren eigenen Maßstäben in bestehende Rechtsrahmen einzuordnen, anstatt sie in veraltete Kategorien zu zwängen, die für veraltete Architekturen geschaffen wurden.
Die Kommentare folgen auch einer kürzlich veröffentlichten Erklärung der SEC-Mitarbeiter, wonach DeFi -Wallet-Schnittstellen im Allgemeinen nicht als Broker behandelt würden. Dieser Schritt wird weithin als Verringerung des regulatorischen Drucks auf Entwickler angesehen, die dezentrale Anwendungen und Handelsschnittstellen erstellen.
Der Kongress ist unterdessen weiterhin in Bezug auf eine umfassendere Kryptogesetzgebung, einschließlich des vorgeschlagenen CLARITY Act, gespalten. Diese legislative Blockade könnte dazu führen, dass der eigene Regelungsprozess der SEC der schnellste Weg zu einem praktikablen Regulierungsrahmen für dezentrale Märkte ist.
Die Behörde hat noch keinen Zeitplan für die Veröffentlichung der vorgeschlagenen Regeln bekannt gegeben. Atkins hatte Reuters jedoch zuvor mitgeteilt, dass die SEC plane, ab März 2026 „in den kommenden Wochen“ einen Vorschlag für einen sicheren Hafen für Kryptowährungen zur öffentlichen Kommentierung vorzulegen.
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Häufig gestellte Fragen
Was schlug SEC-Vorsitzender Atkins für On-Chain-Märkte vor?
Laut seinen Ausführungen am 8. Mai 2026 auf der SCSP AI+ Expo forderte Atkins ein Regelsetzungsverfahren mit Anhörung und Kommentierung, um die Anwendung der SEC- defivon „Börse“, „Clearingstelle“ und „Broker“ auf Blockchain-basierte Handelsprotokolle und On-Chain-Softwareanwendungen zu aktualisieren.
Worin unterscheidet sich dies von der Vorgehensweise der SEC unter Gary Gensler?
Der frühere Vorsitzende Gensler argumentierte, dass die meisten Kryptowährungen Wertpapiere seien, die den bestehenden Regeln unterlägen, und verfolgte eine aggressive Durchsetzung, während Atkins eine entgegenkommendere Haltung einnahm und Leitlinien durch Mitarbeitererklärungen, eine Token-Taxonomie und Vorschläge für Innovationsausnahmen veröffentlichte, so The Block und Reuters.
Wann wird die SEC die vorgeschlagenen Regeln für Kryptomärkte veröffentlichen?
Die SEC hat noch keinen konkreten Zeitplan für die Regelung der On-Chain-Marktstruktur bekannt gegeben, obwohl Atkins Reuters zuvor mitgeteilt hatte, dass die Behörde ab März 2026 „in den kommenden Wochen“ einen Vorschlag zu Krypto-Safe-Harbor-Regelungen zur öffentlichen Kommentierung veröffentlichen werde.
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