Crenshaw della SEC mette in guardia dal rischio di "jenga normativo" mentre l'applicazione delle normative sulle criptovalute vacilla

Caroline Crenshaw, l'ultima democratica rimasta nella Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ha criticato l'approccio dell'agenzia alla regolamentazione delle criptovalute, paragonandolo a "un gioco di Jenga normativo"

Secondo la sua argomentazione, il dietrofront dell'autorità di regolamentazione sulla politica relativa alle criptovalute ha danneggiato la credibilità dell'agenzia stessa.

Durante l'evento SEC Speaks del 19 maggio, la commissaria Caroline Crenshaw ha messo in guardia da quello che ha descritto come uno "smantellamento pericoloso di regole distinte ma interconnesse" sulle criptovalute e sul mercato più ampio.

Crenshaw ha affermato che l'agenzia sta gradualmente eliminando le norme essenziali che hanno contribuito a mantenere stabili i mercati finanziari per generazioni. Ha paragonato la stabilità del mercato a una torre Jenga piuttosto che a un solido edificio, avvertendo che la rimozione di solo pochi isolati potrebbe causare il crollo dell'intera struttura.

Crenshaw ha criticato la della SEC a non far rispettare le norme, sostenendo che quando leggi e regolamenti non vengono applicati, possono essere facilmente ignorati o aggirati, soprattutto nei casi che coinvolgono aziende di criptovalute, anche se non le ha menzionate direttamente.

Il commissario ha affermato che l'agenzia sta di fatto segnalando al mercato che alcune leggi non sono più applicabili, descrivendo questo approccio informale e indiretto all'elaborazione delle politiche come pericoloso e sconsiderato.

Crenshaw ha sostenuto che le recenti decisioni di abbandonare le azioni esecutive contro alcune delle più grandi società di criptovalute, come Coinbase, Kraken e MetaMask, indicano che l'agenzia sta abdicando al suo ruolo di organo di controllo del mercato. Ha avvertito che queste decisioni potrebbero avere implicazioni a lungo termine per il settore delle criptovalute e per il sistema finanziario nel suo complesso.

La dirigenza della SEC spinge per ridurre le misure repressive sulle criptovalute

L'ultima mossa della SEC sottolinea i più ampi cambiamenti interni in atto da quando l'amministrazione Trump si è insediata all'inizio di quest'anno. Il commissario della SEC Mark Uyeda e Hester Peirce, a capo della nuova task force sulle criptovalute, si sono espressi pubblicamente a favore di una riduzione dell'eccessiva regolamentazione degli asset digitali.

L'innovazione nel campo delle criptovalute, sostengono, è rimasta bloccata nel "limbo della SEC" per troppo tempo. Peirce ha anche sostenuto che la maggior parte degli asset digitali non sono titoli e non rientrano nella giurisdizione della SEC.

Ha affermato che molti di questi token potrebbero essere stati qualificati come titoli al momento dell'emissione, ma da allora sono diventati "operativi" o asset funzionali, senza più svolgere attività legate ai titoli.

Uyeda ha ribadito il suo punto di vista, affermando che la SEC dovrebbe concentrarsi sulla chiarezza normativa anziché creare incertezza attraverso un'applicazione aggressiva. Ha sottolineato che l'agenzia non dovrebbe più utilizzare la sua divisione di controllo come strumento di definizione delle politiche, aggiungendo che tale approccio non è più appropriato.

La Commissione ha già risolto o sospeso diversi casi riguardanti le criptovalute. Tra questi, ci sono azioni legali contro la divisione crypto di Robinhood, Uniswap Labs, e altre piattaforme DeFi . Secondo i membri dello staff che hanno familiarità con la situazione, il clima all'interno dell'agenzia è pessimista. Diversi avvocati addetti all'applicazione della legge si sono dimessi negli ultimi mesi.

Crenshaw mette in guardia la SEC dal ritirare l'applicazione della legge

Crenshaw ha avvertito che il calo dei controlli non avviene nel vuoto. I mercati delle criptovalute si stanno interconnettendo sempre più con la finanza tradizionale. Istituzioni finanziarie come JPMorgan e BlackRock stanno sviluppando prodotti con una forte vocazione cripto. Allo stesso tempo, meme coin e token digitali non regolamentati stanno invadendo il mercato.

Crenshaw ha avvertito che i rischi osservati durante il crollo dell'FTX persistono, anche se non ricevono più lo stesso livello di attenzione.

Crenshaw ha anche messo in discussione le linee guida congiunte e di applicazione della SEC, suggerendo che le meme coin e alcuni NFT non siano titoli. Ha criticato questo approccio, definendolo una deriva normativa piuttosto che una reale chiarezza giuridica, avvertendo che l'agenzia non può permettersi di ignorare i reali rischi per la tutela degli investitori che questi asset potrebbero rappresentare.

Il messaggio di Crenshaw è stato chiaro: rallentare l'applicazione delle norme senza un solido quadro normativo espone mercati e investitori a rischi significativi. Ha esortato la Commissione a riconsiderare il suo approccio attuale prima di causare danni irreversibili.