Caroline Crenshaw, la dernière démocrate restante au sein de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, a critiqué l'approche de l'agence en matière de réglementation des cryptomonnaies, la comparant à « un jeu de Jenga réglementaire »
Selon son argumentation, le revirement de la politique de l'autorité de régulation en matière de cryptomonnaies a nui à la crédibilité de cette dernière.
Lors de l'événement SEC Speaks du 19 mai, la commissaire Caroline Crenshaw a mis en garde contre ce qu'elle a décrit comme un « démantèlement dangereux de règles distinctes mais interconnectées » sur les cryptomonnaies et le marché en général.
Selon Crenshaw , l'agence démantèle discrètement des règles essentielles qui ont contribué à la stabilité des marchés financiers pendant des générations. Elle a comparé cette stabilité à une tour de Jenga plutôt qu'à un édifice solide, prévenant que le retrait de quelques blocs seulement pourrait entraîner l'effondrement de toute la structure.
Crenshaw a critiqué la de la SEC à ne pas faire respecter la loi, arguant que lorsque les lois et les règles ne sont pas appliquées, elles peuvent facilement être ignorées ou contournées, en particulier dans les cas impliquant des entreprises de cryptomonnaies, même si elle ne les a pas mentionnées directement.
Le commissaire a déclaré que l'agence signalait de fait au marché que certaines lois ne s'appliquaient plus, qualifiant cette approche informelle et indirecte de l'élaboration des politiques de dangereuse et d'imprudente.
Crenshaw a fait valoir que les décisions récentes d'abandonner les poursuites contre certaines des plus grandes entreprises de cryptomonnaies, Coinbase, Kraken et MetaMask, indiquent que l'agence se désengage de son rôle de surveillance des marchés. Elle a averti que ces reculs pourraient avoir des conséquences à long terme pour le secteur des cryptomonnaies et le système financier dans son ensemble.
La direction de la SEC fait pression pour réduire la répression contre les cryptomonnaies
La dernière initiative de la SEC souligne des changements internes plus vastes intervenus depuis l'arrivée au pouvoir de l'administration Trump en début d'année. Le commissaire de la SEC, Mark Uyeda, et Hester Peirce, qui dirige le nouveau groupe de travail de la SEC sur les cryptomonnaies , ont publiquement exprimé leur souhait de voir une réduction de la surréglementation des actifs numériques.
Selon eux, l'innovation en matière de cryptomonnaies est bloquée depuis bien trop longtemps par la SEC. Peirce a également soutenu que la plupart des actifs numériques ne sont pas des valeurs mobilières et ne relèvent donc pas de la compétence de la SEC.
Elle a indiqué que bon nombre de ces jetons auraient pu être considérés comme des valeurs mobilières lors de leur émission, mais qu'ils étaient depuis « opérationnels » ou devenus des actifs fonctionnels, ne réalisant plus ou presque plus d'opérations sur les valeurs mobilières.
Uyeda a partagé cet avis, affirmant que la SEC devrait s'attacher à clarifier la réglementation plutôt que de créer de l'incertitude par une application agressive des règles. Il a souligné que l'agence ne devrait plus utiliser sa division chargée de l'application des règles comme un outil d'élaboration des politiques, ajoutant qu'une telle approche n'était plus appropriée.
La Commission a déjà réglé ou suspendu plusieurs affaires liées aux cryptomonnaies. Cela inclut des poursuites contre la branche crypto de Robinhood, Uniswap Labs, et d'autres plateformes DeFi . L'ambiance au sein de l'agence est morose, selon des employés qui la connaissent bien. Plusieurs juristes chargés de l'application de la loi ont démissionné ces derniers mois.
Crenshaw met en garde la SEC contre tout relâchement de son action
Crenshaw a souligné que ce relâchement des mesures d'application de la loi ne se produit pas de manière isolée. Les marchés des cryptomonnaies s'interconnectent de plus en plus avec la finance traditionnelle. Des institutions financières telles que JPMorgan et BlackRock développent des produits axés sur les cryptomonnaies. Parallèlement, les cryptomonnaies à la mode et les jetons numériques non réglementés font leur apparition sur le marché.
Crenshaw a averti que les risques observés lors de l'effondrement de FTX persistent, même s'ils ne bénéficient plus du même niveau d'attention.
Crenshaw a également remis en question les directives conjointes de la SEC concernant son personnel et son application, suggérant que les cryptomonnaies à base de mèmes et certains NFT ne sont pas des valeurs mobilières. Elle a critiqué cette approche, la qualifiant de dérive réglementaire plutôt que de véritable clarification juridique, et a averti que l'agence ne pouvait se permettre d'ignorer les risques réels que ces actifs peuvent engendrer pour la protection des investisseurs.
Le message de Crenshaw était clair : un relâchement des mesures d’application de la loi sans cadre réglementaire solide expose les marchés et les investisseurs à des risques considérables. Elle a exhorté la Commission à revoir son approche actuelle avant de causer des dommages irréversibles.
