La comisionada de la SEC Crenshaw advierte del riesgo de ‘jenga regulatorio’ mientras falla la aplicación de normas en criptomonedas

Caroline Crenshaw, la única demócrata restante en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), ha criticado el enfoque de la agencia sobre la regulación de criptomonedas, comparándolo con “un juego de jenga regulatorio”.

Basándose en su argumento, la reversión de la política de criptomonedas por parte del regulador ha dañado la credibilidad de la agencia.

Durante el evento SEC Speaks del 19 de mayo, la comisionada Caroline Crenshaw advirtió sobre lo que describió como un “desmantelamiento peligroso de reglas discretas pero interconectadas” sobre criptomonedas y el mercado en general.

Crenshaw dijo la agencia está desmantelando silenciosamente reglas esenciales que habían ayudado a mantener estables los mercados financieros durante generaciones. Comparó la estabilidad del mercado con una torre de Jenga en lugar de un edificio sólido, advirtiendo que retirar solo unos pocos bloques podría hacer que toda la estructura colapse.

Crenshaw criticó la SEC’s patrón emergente de no aplicación de la ley, argumentando que cuando las leyes y reglas no se cumplen, pueden ignorarse o eludirse fácilmente, particularmente en casos que involucran a empresas de criptomonedas, aunque no las mencionó directamente.

La comisionada dijo que la agencia está señalando efectivamente al mercado que algunas leyes ya no se aplican, describiendo este enfoque informal e indirecto de la formulación de políticas como peligroso y temerario.

Crenshaw argumentó que las decisiones recientes de abandonar acciones de aplicación contra algunas de las mayores empresas de criptomonedas, Coinbase, Kraken y MetaMask, indican que la agencia está abdicando de su papel como vigilante del mercado. Advirtió que estos retrocesos podrían tener implicaciones a largo plazo para el sector de las criptomonedas y el sistema financiero en general.

El liderazgo de la SEC impulsa a reducir las medidas contra las criptomonedas

El último movimiento de la SEC subraya cambios internos más amplios desde que la administración Trump tomó el control a principios de este año. El comisionado de la SEC Mark Uyeda y Hester Peirce, quien lidera la nueva Equipo de Trabajo de Criptomonedas de la SEC, han declarado públicamente su deseo de ver un retroceso en la sobreregulación de los activos digitales.

La innovación en criptomonedas, dicen, ha estado bloqueada en el “limbo de la SEC” durante demasiado tiempo. Peirce también sostuvo que la mayoría de los activos digitales no son valores y no pertenecen a la jurisdicción de la SEC.

Dijo que muchos de esos tokens podrían haber calificado como valores cuando se emitieron, pero desde entonces se han “operacionalizado” o convertido en activos funcionales, realizando poco o ningún negocio de valores.

Uyeda hizo eco de sus opiniones, afirmando que la SEC debería centrarse en proporcionar claridad regulatoria en lugar de crear incertidumbre a través de una aplicación agresiva. Enfatizó que la agencia ya no debería usar su división de aplicación de la ley como una herramienta para la formulación de políticas, añadiendo que tal enfoque ya no era apropiado.

La Comisión ya ha resuelto o puesto en pausa varios casos que involucran criptomonedas. Esto incluye acciones contra la división de criptomonedas de Robinhood, Uniswap Labs y otras plataformas DeFi. El ánimo dentro de la agencia es sombrío, según los miembros del personal que están familiarizados con ella. Varios abogados de aplicación de la ley han dimitido en los últimos meses.

Crenshaw advierte a la SEC contra la retirada de la aplicación de la ley

Crenshaw advirtió que la retirada en la aplicación de la ley no está ocurriendo en un vacío. Los mercados de criptomonedas se están volviendo más interconectados con las finanzas tradicionales. Instituciones financieras tales como JPMorgan y BlackRock están desarrollando productos con un sesgo hacia las criptomonedas. Simultáneamente, las monedas meme y los tokens digitales no regulados están surgiendo con fuerza en el mercado.

Crenshaw advirtió que los riesgos vistos durante el colapso de FTX persisten, incluso si ya no reciben el mismo nivel de atención.

Crenshaw también cuestionó la guía conjunta de personal y aplicación de la ley de la SEC, sugiriendo que las monedas meme y ciertos NFT no son valores. Criticó este enfoque como deriva regulatoria en lugar de claridad legal genuina, advirtiendo que la agencia no puede permitirse ignorar los riesgos reales de protección al inversor que estos activos pueden plantear.

El mensaje de Crenshaw fue claro: retirar la aplicación de la ley sin un marco regulatorio sólido pone a los mercados y a los inversores en riesgo significativo. Instó a la Comisión a repensar su enfoque actual antes de causar daños irreversibles.