SEC的Crenshaw警告称，随着加密货币执法乏力，存在“监管叠叠乐”风险

Caroline Crenshaw是美国证券交易委员会（SEC）中最后一位民主党人，她批评了该机构对加密货币监管的方法，将其比作“监管叠叠乐游戏”。

根据她的论点，监管机构对 加密货币政策 的逆转损害了该机构的信誉。

在5月19日的SEC Speaks活动上，委员Caroline Crenshaw警告称，她称之为对加密货币和更广泛市场的“离散但相互关联的规则的危险拆解”。

Crenshaw 表示 指出该机构正在悄悄解除有助于维持金融市场稳定数代人的基本规则。她将市场稳定性比作叠叠乐塔，而不是坚固的建筑，警告称移除几块积木可能导致整个结构倒塌。

Crenshaw批评了 SEC 日益明显的非执法模式，认为当法律和规则得不到执行时，它们很容易被忽视或绕过——特别是在涉及加密货币公司的案件中，尽管她没有直接提及它们。

该委员表示，该机构实际上是在向市场发出信号，即某些法律不再适用，并将这种非正式的、间接的政策制定方法描述为危险和鲁莽的。

Crenshaw认为，最近放弃对Coinbase、Kraken和MetaMask等最大加密货币公司的一些执法行动的决定，表明该机构正在放弃其作为市场 watchdog（看门狗）的角色。她警告称，这些退缩可能对加密货币部门和整个金融系统产生长期影响。

SEC领导层推动减少加密货币打击

SEC的最新举措凸显了自今年早些时候特朗普政府掌权以来更广泛的内部转变。SEC委员Mark Uyeda和领导SEC新 加密货币特别工作组 的Hester Peirce均明确表示，希望减少对数字资产的过度监管。

他们说，加密货币创新已经在“SEC limbo”（SEC的模糊地带）中被锁定太久了。Peirce还坚持认为，大多数数字资产不是证券，不属于SEC的管辖范围。

她说，许多这些代币在发行时可能符合证券资格，但它们后来已经“运营化”或成为功能性资产，不再从事任何或很少的证券业务。

Uyeda附和了她的观点，表示SEC应专注于提供监管清晰度，而不是通过积极执法制造不确定性。他强调，该机构不应再将其执法部门作为政策制定的工具，并补充说这种方法已不再合适。

委员会已经解决或暂停了几起涉及加密货币的案件。其中包括针对Robinhood的加密货币部门、Uniswap Labs和其他DeFi平台的行动。据了解内部情况的员工称，机构内部的情绪低落。最近几个月，几名执法律师辞职。

Crenshaw警告SEC不要撤回执法

Crenshaw警告称，执法力度的减弱并非孤立发生。加密货币市场正与传统金融变得更加相互关联。 金融机构 例如JPMorgan和BlackRock正在开发具有加密货币倾斜的产品。同时，模因币（meme coins）和不受监管的数字代币正在激增进入市场。

Crenshaw警告称，FTX崩溃期间看到的风险仍然存在，即使它们不再受到同样的关注。

Crenshaw还质疑SEC的联合员工和执法指导，认为模因币和某些NFT不是证券。她批评这种方法为监管漂移，而非真正的法律清晰度，并警告称，该机构不能忽视这些资产可能带来的真正投资者保护风险。

Crenshaw的信息很明确：在没有坚实监管框架的情况下撤回执法，会使市场和投资者面临重大风险。她敦促委员会在造成不可逆转的损害之前重新考虑其当前方法。