Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) опубликовала разъяснение по поводу токенизированных ценных бумаг в новом заявлении 

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) совместно с Отделом корпоративных финансов, Отделом управления инвестициями и Отделом торговли и рынков, которые представили свои мнения, только что опубликовали совместное заявление сотрудников по токенизированным ценным бумагам. 

Данное руководство призвано внести ясность в условиях растущего интереса к токенизации со стороны организаций, занимающихся торговлей и финансами (TRADFI). 

Согласно заявлению ,токенизация ценной бумаги не меняет ее правового статуса в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах. Важно отметить, что формат или используемая технология не имеют значения; ценная бумага является ценной бумагой, если она соответствует определению, defiв таких законах, как Закон о ценных бумагах 1933 года или Закон о фондовых биржах 1934 года. 

SEC разъясняет статус токенизированных ценных бумаг 

В данном заявлении токенизированная ценная бумага defiкак финансовый инструмент, перечисленный в defi«ценной бумаги» в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах, который представлен в виде криптоактива, при этом запись о праве собственности ведется полностью или частично в одной или нескольких криптосетях. 

Существует множество моделей токенизации ценных бумаг, различающихся по структуре и правам, предоставляемым держателям. Однако, как правило, они делятся на две категории: 

• Ценные бумаги, токенизированные эмитентами таких ценных бумаг или от их имени
• Ценные бумаги, токенизированные третьими сторонами, не связанными с эмитентами таких ценных бумаг

Первая модель, модель, спонсируемая эмитентом, предполагает прямую токенизацию ценной бумаги или ее авторизацию эмитентом, после чего записи в блокчейне интегрируются в официальную систему tracправ собственности. Ее можно рассматривать как истинное прямое владение. 

Вторая модель предполагает использование ценных бумаг, созданных независимыми третьими сторонами. Такие ценные бумаги обеспечивают синтетическое или косвенное воздействие на рынок, и, по данным SEC, они подвергаются той же проверке и могут нести дополнительные риски, такие как проблемы с контрагентом. 

В заявлении признается, что инновации возможны, но не должны происходить за счет защиты инвесторов и соблюдения нормативных требований. Оно основывается на предыдущих обсуждениях SEC относительно токенизированных ценных бумаг и того, что они по-прежнему являются ценными бумагами. Также были предприняты аналогичные действия, например, решение об отсутствии возражений в отношении таких компаний, как Depository Trust Company (DTC), по поводу пилотных проектов токенизации. 

Позиция SEC в отношении регулирования криптовалют также продолжает меняться 

Помимо всей ясности, которую SEC стремится внести в криптосектор по мере его дальнейшего взаимодействия с традиционными системами, агентство также проходит переориентацию, которая изменила подход к контролю за оборотом криптовалют. 

Одним из наиболее убедительных доказательств этой смены курса стали недавние громкие дела, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) возбуждала одно за другим. Самое недавнее из них касалось компании Gemini Trust Company, принадлежавшей братьям WinkЛевосс, и было связано с ее ныне не существующей программой кредитования Gemini Earn. 

прекращено на повторное рассмотрение, что означает, что SEC не может повторно подать те же иски в будущем. Первоначально агентство предъявило компании обвинение в январе 2023 года в том, что она якобы предлагала и продавала незарегистрированные ценные бумаги через Gemini Earn.

Программа позволяла пользователям предоставлять свои криптоактивы в кредит компании Genesis под залог прибыли, но когда Genesis заморозила вывод средств во время обвала рынка в 2022 году, пользователи Earn потеряли доступ к средствам более чем на год, что и привело к вмешательству SEC. 

Агентство обвинило Gemini в ненадлежащей регистрации предложения и, согласно совместному заявлению, решило прекратить дело после полного возврата первоначальных криптоактивов, предоставленных пользователями Genesis в качестве займа. Это стало возможным благодаря процедуре банкротства Genesis, а также связанным с ней соглашениям, которые подготовили почву для погашения задолженности перед пользователями, что и произошло в этом году.