SEC обвиняет Binance.US в крипто-иллюзии торгов — расшифровка отмывания торгов

Криптовалютный рынок, сфера инноваций и стремительного роста, в настоящее время вовлечен в противостояние высоких ставок между гигантской биржей Binance и могущественным регулятором США, Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Это противостояние вывело на первый план множество обвинений, бросив тень на операции крупнейшей в мире криптобиржи и ее загадочного генерального директора Чанпена Чжао. Итак, что такое мнимые сделки с криптовалютой?

Binance, имя которого стало синонимом торговли криптовалютами, было обвинено SEC в создании «сети обмана». Эта сложная сеть, по утверждениям, включает искусственное завышение объемов торгов, практику, известную как «промывочная торговля», и отвлечение средств клиентов. Серьезность этих обвинений огромна. Жалоба SEC, поданная в федеральный суд округа Колумбия в Вашингтоне, рисует картину компании, которая не только ввела инвесторов в заблуждение относительно своих систем надзора за рынком, но и управляла незарегистрированной биржей ценных бумаг.

Обвинения углубляются, предполагая, что Binance и Чжао тайно контролировали средства клиентов, что позволяло им смешивать и отводить эти средства. Кроме того, создание отдельных юридических лиц в США рассматривается как расчетливый шаг Binance для обхода федеральных законов США о ценных бумагах.

Добавляя еще один слой к этой сложной истории, SEC указала на Sigma Chain, торговую фирму под контролем Чжао. С сентября 2019 по июнь 2022 года эта фирма, по утверждениям, занималась промывочной торговлей, дополнительно завышая объем торгов ценными бумагами криптоактивов на платформе Binance.US. Председатель SEC Гэри Генслер в своем заявлении по этому вопросу был однозначен, обвинив Чжао и Binance в обмане, конфликте интересов и преднамеренном уклонении от закона.

Вслед за этими серьезными обвинениями первоначальная реакция Binance была заметно сдержанной. Хотя биржа не прокомментировала ситуацию немедленно, Чжао выступил в Twitter, заверив, что официальный ответ будет предоставлен после тщательного изучения жалобы SEC. Он подчеркнул приверженность команды обеспечению стабильности своих систем, включая важные функции, такие как вывод и пополнение средств.

Однако это не первое столкновение Binance с регуляторным надзором. Ранее в марте Комиссия по торговле товарными фьючерсами и ценными бумагами США (CFTC) подала в суд на биржу, охарактеризовав ее деятельность как работу «незаконной» биржи и «фиктивной» программы соблюдения требований. Реакция Чжао на эти обвинения выразилась в разочаровании, он раскритиковал их как неполное представление фактов. Кроме того, ходили слухи о расследовании Министерства юстиции в отношении предполагаемых отмывания денег и нарушений санкций.

Погружаясь глубже в эту разворачивающуюся драму, мы стремимся раскрыть иллюзию, стоящую за этими обвинениями, и расшифровать сложность промывочной торговли на Binance, проливая свет на ее последствия для криптоиндустрии.

Начало деятельности Binance и скандалы

Основанная в Шанхае в 2017 году Чжао, Binance пережила впечатляющий взлет. Несмотря на то, что ее холдинговая компания базируется на Каймановых островах, биржа сохраняла атмосферу тайны в отношении своих основных операций, отказываясь точно указывать местонахождение своей основной биржи Binance.com. Доминируя на ландшафте торговли криптовалютами, Binance.com обрабатывала ошеломляющие 65 миллиардов долларов торгов ежедневно в прошлом году, захватывая до 70% рынка.

Binance.US, дочерняя компания глобального гиганта торговли криптовалютами Binance, работает как платформа для торговли криптовалютами, базирующаяся в Соединенных Штатах. Она начала торговую деятельность 24 сентября 2019 года, предлагая 13 пар фиат-крипто и крипто-крипто торговли, включая BTC, ETH, XRP, BCH, LTC, BNB и USDT.

14 июня 2019 года Binance объявила, что начиная с сентября она прекратит предоставлять услуги как бизнес-клиентам, так и розничным клиентам в США. До этого Binance раскрыла в блоге о своем сотрудничестве с BAM Trading Services для создания платформы, специфичной для США, Binance.US. Это сотрудничество включало лицензирование Binance своих торговых и кошельковых технологий BAM. Согласно Binance, BAM получила регистрацию в FinCEN 11 июня.

Тем не менее, на фоне своего успеха Binance не избежала скандалов. Сообщения Reuters выделили обработку фирмой платежей для организаций, стремящихся избежать санкций США. Кроме того, обвинения в том, что Binance смешивала средства клиентов со своими корпоративными доходами на счете в банке Silvergate, вызвали настороженность. Хотя Binance опровергла эти утверждения, заявив, что пользователи покупали их собственный криптоактив, привязанный к доллару, атмосфера подозрений сохраняется.

Что такое промывочная торговля?

Глобальная криптовалютная арена изобилует скандалами, и центральным вопросом здесь является промывочная торговля. Binance.US, аффилированная с глобальным гигантом Binance, оказалась в центре внимания регуляторов и наблюдателей рынка. В 2019 году, на фоне регуляторных опасений, Binance объявила о своем решении ограничить услуги для клиентов в США. За этим последовал запуск Binance.US в партнерстве с BAM Trading Services, чтобы обслуживать исключительно рынок США.

Промывочная торговля, обманная практика, при которой одно и то же лицо покупает и продает актив, создавая ложное впечатление об активности на рынке, стала серьезной проблемой. Хотя она незаконна в традиционных классах активов в США, ее статус в крипто-секторе остается неоднозначным. Первоначальные утверждения о завышении объема торгов биржами были спекулятивными, пока всеобъемлющие отчеты, такие как отчет Bitwise для SEC, не осветили масштаб проблемы. Однако эти отчеты столкнулись с возражениями и отрицаниями со стороны затронутых бирж.

Обнаружение промывочных сделок сложно из-за анонимности трейдеров. Однако, используя статистические методы, такие как закон Бенфорда, который изучает распределение первых цифр в больших наборах данных, и анализируя распределение размеров сделок, исследователи смогли выявить закономерности, соответствующие промывочной торговле. Например, нерегулируемые биржи часто отклоняются от ожидаемых статистических закономерностей, что указывает на наличие промывочных сделок. В среднем, более 70% заявленного объема этих бирж, по оценкам, составляет промывочная торговля.

Появление децентрализованных бирж (DEX) после 2020 года, подпитываемое достижениями в области технологий смарт-контрактов, также стало свидетелем промывочной торговли. Однако прозрачная природа блокчейна делает эти действия более обнаруживаемыми на DEX.

Основным стимулом для бирж заниматься промывочной торговлей, по-видимому, является повышение своих рейтингов и привлечение клиентов. Более новые биржи, стремящиеся утвердиться на рынке, более склонны к таким практикам. Необходимость строгого регулирования и глобальных стандартов очевидна. По мере продолжения игры в кошки-мышки между обнаружением мошенничества и его исполнителями, надежда заключается в том, что с развитием инструментов криминалистики и регулирования такие обманные практики, как промывочная торговля, станут экономически нецелесообразными и устареют.

Почему промывочная торговля вызывает обеспокоенность?

1. Вводящий в заблуждение характер: Как упоминалось ранее, промывочная торговля создает ложное впечатление об активности на рынке. Новые или неосведомленные трейдеры могут выйти на рынок, основываясь на этих вводящих в заблуждение данных, что может привести к потенциальным убыткам.
2. Манипулирование рынком: Промывочная торговля может использоваться для манипулирования ценой криптовалюты. Создавая искусственный спрос, можно искусственно завысить цену, что позволит манипулятору продать актив с прибылью.
3. Подрыв доверия: Для процветания криптоиндустрии критически важно доверие. Такие практики, как промывочная торговля, подрывают это доверие, затрудняя выход на рынок новых инвесторов и получение индустрией широкого признания.

Обвинения SEC в отношении Binance US: промывочная торговля

В 2019 году Binance.US, ответвление глобального криптогиганта Binance, дебютировало с объемом торгов почти в 70 000 долларов в биткоинах в первый час. Однако этот спрос не был вызван внешними трейдерами. Генеральный директор Binance Чанпэн Чжао указал во внутренней коммуникации, что активность была сгенерирована самостоятельно. Это открытие вызывает вопросы о подлинности объемов торгов в крипто-мире, выделяя спорную практику, известную как «промывочная торговля».

Промывочная торговля включает в себя торговлю активами самим собой или связанной стороной, создавая иллюзию подлинной рыночной активности. Это может искусственно завысить как цены на активы, так и видимый объем торгов. Хотя промывочная торговля на традиционных рынках, таких как акции и облигации, незаконна в США уже десятилетиями, ее распространенность в крипто-секторе становится все более серьезной проблемой. Это особенно верно, поскольку объемы торгов стали ключевым показателем для криптобирж для привлечения пользователей.

В прошлом месяце SEC подала в суд на Чжао и Binance.US. Регулятор утверждает, что компания под контролем Чжао искусственно завысила объемы торгов на платформе в США. Сообщается, что это было сделано с использованием нескольких пользовательских счетов, связанных с Sigma Chain, швейцарской торговой организацией, контролируемой Чжао.

Утверждения SEC предполагают, что на следующий день после запуска Binance.US в 2019 году почти 70% объема торгов определенным токеном resulted from промывочной торговли между счетами Sigma Chain и счетами, принадлежащими Чжао и другим старшим сотрудникам. Binance.US опровергла эти обвинения, подчеркнув свою веру в законность рассматриваемых сделок.

Недавнее исследование, которое должно быть опубликовано в журнале Management Science, предполагает, что более 70% объема торгов на криптобиржах связано с промывочной торговлей. Это привело бы к вводящему в заблуждение объему более 6 триллионов долларов в первом квартале 2020 года. Примечательно, что зарегистрированная в США Coinbase, считающаяся регулируемой из-за своей лицензии в Нью-Йорке, не показала никаких признаков промывочной торговли в этот период. Однако исследование показало, что Binance, глобальный аналог, занималась промывочной торговлей примерно на 46% от своего общего объема.

Внутренние коммуникации Binance.US, раскрытые SEC, указывают на то, что официальные лица платформы осознавали потенциальную возможность промывочной торговли с самого начала. SEC утверждает, что у Binance.US не было никаких механизмов надзора за сделками как минимум до февраля 2022 года.

Министерство юстиции в настоящее время расследует деятельность как Binance, так и Binance.US. После иска SEC доля рынка Binance.US сократилась до чуть более 1%.

Текущий прогресс в деле Binance против SEC

После проблем Binance несколько ключевых руководителей, включая генерального директора, покинули биржу. Американское подразделение Binance сопротивляется требованиям регуляторов предоставить внутренние бизнес-документы, согласно недавнему судебному заявлению. BAM Trading, оператор Binance.US, утверждает, что запросы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) чрезмерно широки и обременительны. SEC ищет эти документы для своего дела против BAM, которое она обвинила в июне в работе незарегистрированной биржи ценных бумаг. Юридическая команда BAM назвала требования SEC расплывчатыми и угнетающими.

Судебные документы, раскрытые на этой неделе, показывают, что генеральный директор Binance Чанпэн «CZ» Чжао предоставил в долг 250 миллионов долларов BAM Management U.S. Holdings. Из этой суммы Paxos, эмитент Binance USD, базирующийся в Нью-Йорке, перевел 183 миллиона долларов BAM Trading. После крупного иска SEC к Binance юридическая команда Binance US ответила на запросы регулятора о конкретных финансовых действиях, как показано в судебных документах, рассекреченных 6 июня.

В четверг, 21 сентября 2023 года, Binance и ее соучредитель Чанпэн Чжао (CZ) подали совместное ходатайство об отклонении обвинений Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Binance утверждает, что претензии SEC не имеют оснований в действующем законодательстве о ценных бумагах, особенно поскольку законодатели активно обсуждают ландшафт криптовалют. Защита подчеркнула попытку SEC привлечь их к ответственности за продажи токенов в 2017 году, время, когда четкие указания по таким транзакциям были редкостью.

Binance и CZ утверждают, что SEC не имеет юрисдикции для принятия мер в отношении этих прошлых транзакций. Кроме того, Binance считает, что обвинения SEC не соответствуют критериям теста Хауи, который определяет, считается ли транзакция ценной бумагой. Иск SEC обвиняет Binance в обходе требований регистрации в соответствии с законодательством США о ценных бумагах при предложении различных криптоактивов.

Binance призывает суд отклонить требования SEC, утверждая, что оспариваемые криптоактивы не являются ценными бумагами. Они также оспаривают позицию SEC о том, что иностранные платформы должны регистрироваться в США, если американцы получают к ним доступ через интернет, утверждая, что это выходит за рамки юрисдикции агентства за пределами США.

Заключение

Обвинения SEC в адрес Binance.US в отношении практики «wash trading» (фиктивных сделок) вызвали отголоски во всей индустрии криптовалют. Такие высокопрофильные регуляторные столкновения могут подорвать доверие инвесторов, что потенциально приведет к волатильности рынка. Для развивающихся рынков, таких как криптовалюты, где доверие и прозрачность имеют первостепенное значение, обвинения в обманных практиках могут отпугнуть новых инвесторов и побудить существующих пересмотреть свои позиции.

Более того, эта ситуация подчеркивает насущную необходимость в четких регуляторных рамках в сфере криптовалют. По мере того как регуляторы по всему миру пытаются разобраться в том, как осуществлять надзор за цифровыми активами, исход этого дела может создать прецедент, влияющий на будущие регуляторные действия и формирующий траекторию развития индустрии криптовалют.