هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتهم Binanceالأمريكية بعمليات تداول وهمية في العملات الرقمية - تحليل عمليات التداول الوهمي

يشهد سوق العملات الرقمية، وهو مجال الابتكار والنمو السريع، مواجهةً حادةً بين منصة التداول العملاقة " Binanceوهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد أدت هذه المواجهة إلى ظهور العديد من الادعاءات، مُلقيةً بظلالها على عمليات أكبر منصة تداول للعملات الرقمية في العالم ورئيسهاmatic الغامض، تشانغبينغ تشاو. فما هي عمليات التداول الوهمية في العملات الرقمية؟

اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات Binance، التي بات اسمها مرادفًا لتداول العملات المشفرة، بإدارة "شبكة خداع". وتشمل هذه الشبكة المعقدة، بحسب الادعاءات، تضخيم أحجام التداول بشكل مصطنع، وهي ممارسة تُعرف باسم "التداول الوهمي"، بالإضافة إلى تحويل أصول العملاء. وتُعدّ هذه الادعاءات بالغة الخطورة. إذ تُصوّر شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات، المُقدّمة إلى المحكمة الفيدرالية في واشنطن العاصمة، شركةً لم تكتفِ بتضليل المستثمرين بشأن ضوابط مراقبة السوق، بل أدارت أيضًا بورصة أوراق مالية غير مسجلة.

تتعمق الاتهامات أكثر، إذ تشير إلى أن Binance وتشاو كانا يسيطران سراً على أصول العملاء، مما مكنهما من خلط هذه الأموال وتحويلها. علاوة على ذلك، يُنظر إلى إنشاء كيانات أمريكية منفصلة على أنه خطوة مدروسة من Binance للتحايل على قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية.

في تطورٍ جديدٍ لهذه القضية المعقدة، وجّهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أصابع الاتهام إلى شركة سيجما تشين، وهي شركة تداول تابعة لتشاو. يُزعم أن هذه الشركة انخرطت في عمليات تداول وهمية خلال الفترة من سبتمبر 2019 إلى يونيو 2022، مما أدى إلى تضخيم حجم تداول الأصول المشفرة على منصة Binanceالأمريكية. وكان بيان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري غينسلر، واضحًا لا لبس فيه، حيث اتهم تشاو Binance بالخداع وتضارب المصالح والتهرب المتعمد من القانون.

في أعقاب هذه الادعاءات الخطيرة، كان ردّ Binanceالأولي خافتاً بشكل ملحوظ. ورغم أن المنصة لم تُعلّق فوراً، إلا أن تشاو غرّد على تويتر مؤكداً أن رداً رسمياً سيصدر حالما يتم مراجعة شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بدقة. وشدد على التزام الفريق بضمان استقرار أنظمتهم، بما في ذلك الوظائف الحيوية كالسحب والإيداع.

مع ذلك، ليست هذه المرة الأولى التي تواجه فيها منصة Binanceتدقيقًا تنظيميًا. ففي وقت سابق من شهر مارس، رفعت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) دعوى قضائية ضد المنصة لما وصفته بتشغيلها منصة تداول "غير قانونية" وبرنامج امتثال "وهمي". وقد أعرب تشاو عن خيبة أمله إزاء هذه الاتهامات، منتقدًا إياها باعتبارها عرضًا غير مكتمل للحقائق. إضافةً إلى ذلك، انتشرت شائعات عن تحقيق تجريه وزارة العدل في شبهات غسل أموال وانتهاكات للعقوبات.

بينما نتعمق أكثر في هذه الدراما المتكشفة، فإننا نهدف إلى كشف الزيف الكامن وراء هذه الادعاءات وفك شفرة تعقيدات التداول الوهمي على Binance، وإلقاء الضوء على آثارها على صناعة العملات المشفرة.

نشأة منصة Binanceوالجدل الدائر حولها

تأسست منصة Binanceفي شنغهاي عام 2017 على يد تشاو، وشهدت صعودًا صاروخيًا مذهلاً. ورغم أن مقر الشركة الأم يقع في جزر كايمان، إلا أن المنصة حافظت على غموض كبير بشأن عملياتها الأساسية، رافضةً الكشف عن الموقع الدقيق لمنصة Binance). وقد هيمنت Binanceعلى سوق تداول العملات الرقمية، حيث بلغ حجم التداولات اليومية فيها 65 مليار دولار أمريكي العام الماضي، مستحوذةً على ما يصل إلى 70% من السوق.

تُعدّ منصة Binance، التابعة لشركة Binanceالعالمية العملاقة لتداول العملات الرقمية، منصةً لتداول العملات الرقمية مقرها الولايات المتحدة. وقد بدأت عملياتها التجارية في 24 سبتمبر 2019، حيث تُقدّم 13 زوجًا من العملات الرقمية مقابل العملات الورقية، بما في ذلك BTC وETH و XRPوBCH وLTC و BNBوUSDT.

في 14 يونيو 2019، أعلنت Binance أنها ستتوقف عن تقديم خدماتها لعملاء الشركات والأفراد في الولايات المتحدة ابتداءً من سبتمبر. وقبل ذلك، كشفت Binance في منشور على مدونتها عن تعاونها مع شركة BAM Trading Services لإطلاق منصة خاصة بالولايات المتحدة، Binance. وشمل هذا التعاون ترخيص Binance لتقنيات التداول والمحافظ الإلكترونية الخاصة بها لشركة BAM. ووفقًا Binance، حصلت BAM على ترخيص من شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) في 11 يونيو.

مع ذلك، ورغم نجاحها، لم تخلُ Binance من الجدل. فقد سلطت تقارير رويترز الضوء على قيام الشركة بمعالجة مدفوعات لكيانات تسعى للتحايل على العقوبات الأمريكية. علاوة على ذلك، أثارت مزاعم خلط Binance لأموال العملاء بإيراداتها المؤسسية في حساب لدى بنك سيلفرجيت شكوكًا واسعة. ورغم نفي Binance لهذه الادعاءات، مؤكدةً أن المستخدمين كانوا يشترون عملتها الرقمية الخاصة المرتبطة بالدولار، إلا أن الشكوك لا تزال قائمة.

ما هو التداول الوهمي؟

شهد سوق العملات الرقمية العالمي العديد من الجدالات، ويُعدّ التداول الوهمي أحد أبرزها. فقد وجدت منصة Binance، التابعة لشركة Binanceالعالمية العملاقة، نفسها تحت مجهر الجهات التنظيمية ومراقبي السوق. وفي عام 2019، وفي ظلّ المخاوف التنظيمية، أعلنت Binance قرارها بتقييد خدماتها لعملاء الولايات المتحدة. تبع ذلك إطلاق منصة Binance، بالشراكة مع BAM Trading Services، لتلبية احتياجات السوق الأمريكية تحديدًا.

تُعدّ عمليات التداول الوهمي، وهي ممارسة خادعة تقوم فيها نفس الجهة بشراء وبيع أصل ما لخلق انطباع مُضلل عن نشاط السوق، مصدر قلق بالغ. ورغم أنها غير قانونية في فئات الأصول التقليدية في الولايات المتحدة، إلا أن وضعها في قطاع العملات الرقمية لا يزال غامضًا. كانت الادعاءات الأولية بتضخيم منصات التداول لأحجام التداول مجرد تكهنات إلى أن سلطت تقارير شاملة، مثل تقرير Bitwise المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، الضوء على حجم المشكلة. إلا أن هذه التقارير واجهت تحديات ونفيًا من منصات التداول المعنية.

يُعدّ اكتشاف عمليات التداول الوهمي أمرًا معقدًا نظرًا لإخفاء هوية المتداولين. مع ذلك، وباستخدام أساليب إحصائية مثل قانون بنفورد، الذي يدرس توزيع الأرقام الرئيسية في مجموعات البيانات الضخمة، وتحليل توزيعات أحجام التداول، تمكّن الباحثون منdentأنماط تتوافق مع التداول الوهمي. على سبيل المثال، غالبًا ما تنحرف البورصات غير المنظمة عن الأنماط الإحصائية المتوقعة، مما يشير إلى وجود عمليات تداول وهمي. في المتوسط، يُقدّر أن أكثر من 70% من حجم التداول المُعلن عنه في هذه البورصات عبارة عن عمليات تداول وهمي.

شهدت منصات التداول اللامركزية (DEX) بعد عام 2020، مدفوعةً بالتطورات في تقنيةtracالذكية، عمليات تداول وهمية. ومع ذلك، فإن شفافية تقنية البلوك تشين تجعل هذه الأنشطة أكثر قابلية للكشف على منصات التداول اللامركزية.

يبدو أن الحافز الرئيسي لمنصات التداول للانخراط في عمليات التداول الوهمي هو تحسين تصنيفهاtracالعملاء. وتُعدّ المنصات الجديدة، الساعية إلى ترسيخ مكانتها، أكثر عرضةً لمثل هذه الممارسات.dentالحاجة إلى لوائح صارمة ومعايير عالمية. ومع استمرار لعبة القط والفأر بين كشف الاحتيال ومرتكبيه، يُؤمل أن تُصبح الممارسات الخادعة، كالتداول الوهمي، غير مجدية اقتصاديًا وعفا عليها الزمن، وذلك بفضل تطور أدوات التحليل الجنائي واللوائح.

لماذا يُعدّ التداول الوهمي مصدر قلق؟

1. مظهر مضلل: كما ذكرنا، يُعطي التداول الوهمي انطباعًا خاطئًا عن نشاط السوق. قد يدخل متداولون جدد أو غير مطلعين إلى السوق بناءً على هذه البيانات المضللة، مما قد يؤدي إلى خسائر محتملة.
2. التلاعب بالسوق: يمكن استخدام التداول الوهمي للتلاعب بسعر العملة المشفرة. فمن خلال خلق طلب مصطنع، يمكن رفع السعر، مما يسمح للمتلاعب بالبيع بربح.
3. تآكل الثقة: لازدهار صناعة العملات الرقمية، تُعدّ الثقة أمراً بالغ الأهمية. ممارسات مثل التداول الوهمي تُضعف هذه الثقة، مما يُصعّب على المستثمرين الجدد دخول السوق وعلى الصناعة اكتساب قبول واسع النطاق.

اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لشركة Binance الأمريكية: التداول الوهمي

في عام ٢٠١٩، حققت منصة Binance، التابعة لعملاق العملات الرقمية العالمي Binance، انطلاقة قوية بحجم تداول بلغ قرابة ٧٠ ألف دولار أمريكي من bitcoin خلال الساعة الأولى. إلا أن هذا الطلب لم يكن مدفوعًا من قبل متداولين خارجيين، إذ أشار الرئيس التنفيذي لشركة Binance، تشانغبينغ تشاو، في رسالة داخلية، إلى أن هذا النشاط كان نتاجًا ذاتيًا. يثير هذا الكشف تساؤلات حول مصداقية أحجام التداول في عالم العملات الرقمية، مسلطًا الضوء على ممارسة مثيرة للجدل تُعرف باسم "التداول الوهمي"

التداول الوهمي هو قيام جهة ما بتداول الأصول مع نفسها أو مع جهة ذات صلة، مما يخلق وهمًا بنشاط سوقي حقيقي. وهذا بدوره قد يرفع أسعار الأصول وحجم التداول الظاهري بشكل مصطنع. وبينما يُعدّ التداول الوهمي في الأسواق التقليدية، كالأسهم والسندات، غير قانوني في الولايات المتحدة منذ عقود، فقد أصبح انتشاره في قطاع العملات الرقمية مصدر قلق متزايد. ويتجلى هذا الأمر بشكل خاص مع تحوّل أحجام التداول إلى معيار رئيسي لمنصات تداول العملات الرقميةtracالمستخدمين.

في الشهر الماضي، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إجراءات قانونية ضد تشاو ومنصة Binanceالأمريكية. وتزعم الهيئة أن شركة تابعة لتشاو قامت بتضخيم أحجام التداول على المنصة الأمريكية بشكل مصطنع. ويُزعم أن ذلك تم باستخدام حسابات مستخدمين متعددة مرتبطة بشركة سيجما تشين، وهي شركة تداول سويسرية يسيطر عليها تشاو.

تشير مزاعم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى أنه بعد يوم واحد من إطلاق Binanceالأمريكية عام 2019، نتج ما يقرب من 70% من حجم التداول لرمز معين عن عمليات تداول وهمية بين حسابات سلسلة سيجما وحسابات يملكها تشاو وموظفون كبار آخرون. وقد نفت Binanceالأمريكية هذه المزاعم، مؤكدةً إيمانها بصحة عمليات التداول المذكورة.

تشير دراسة حديثة، من المقرر نشرها في مجلة "علوم الإدارة"، إلى أن أكثر من 70% من حجم التداول في منصات تداول العملات الرقمية يعود إلى عمليات التداول الوهمي. وكان من شأن ذلك أن يُظهر حجم تداول مُضلل يتجاوز 6 تريليونات دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2020. والجدير بالذكر أن منصة Coinbase، المدرجة في الولايات المتحدة، والتي تُعتبر خاضعة للتنظيم بفضل ترخيصها في نيويورك، لم تُظهر أي دليل على عمليات التداول الوهمي خلال هذه الفترة. ومع ذلك، وجدت الدراسة أن Binance، وهي المنصة العالمية المنافسة، قد مارست عمليات التداول الوهمي في حوالي 46% من إجمالي حجم تداولها.

تشير المراسلات الداخلية من Binanceالأمريكية، كما كشفت عنها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، إلى أن مسؤولي المنصة كانوا على دراية باحتمالية التداول الوهمي منذ تأسيسها. وتزعم الهيئة أن Binanceالأمريكية لم تكن لديها أي آليات لمراقبة التداول حتى فبراير 2022 على الأقل.

تُجري وزارة العدل حاليًا تحقيقًا مع كلٍ من Binance ومنصة Binanceالأمريكية. وبعد دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات، انخفضت حصة Binanceالأمريكية في السوق إلى ما يزيد قليلاً عن 1%.

التقدم الحالي في قضية Binance ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

في أعقاب مشاكل منصة Binance، غادر العديد من كبار المسؤولين التنفيذيين، بمن فيهم الرئيس التنفيذي، المنصة. ووفقًا لملف قضائي حديث، فإن فرع Binanceفي الولايات المتحدة يقاوم مطالب الجهات التنظيمية بالحصول على سجلات أعماله الداخلية. وتزعم شركة BAM Trading، المشغلة لمنصة Binanceالأمريكية، أن طلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) فضفاضة ومُرهِقة للغاية. وتسعى الهيئة للحصول على هذه الوثائق في قضيتها ضد BAM، التي اتهمتها في يونيو/حزيران بإدارة بورصة أوراق مالية غير مسجلة. وقد وصف الفريق القانوني لشركة BAM مطالب الهيئة بأنها غامضة وقمعية.

كشفت وثائق المحكمة التي نُشرت هذا الأسبوع أن الرئيس التنفيذي Binance تشانغبينغ "سي زد" تشاو، أقرض 250 مليون دولار لشركة بام مانجمنت يو إس هولدينغز. ومن هذا المبلغ، حوّلت باكسوس، وهي شركة مُصدرة لعملة Binance بالدولار الأمريكي ومقرها نيويورك، 183 مليون دولار إلى شركة بام تريدينغ. وفي أعقاب دعوى قضائية هامة رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد Binance ، ردّ الفريق القانوني لشركة Binance يو إس على استفسارات الهيئة بشأن إجراءات مالية محددة، كما هو موضح في وثائق المحكمة التي رُفعت عنها السرية في 6 يونيو.

في يوم الخميس الموافق 21 سبتمبر 2023، قدمت Binance ومؤسسها المشارك تشانغبينغ تشاو (CZ) طلبًا مشتركًا لرفض ادعاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وتؤكد Binance أن مزاعم الهيئة تفتقر إلى أساس في قوانين الأوراق المالية الحالية، لا سيما مع مناقشات المشرعين النشطة حول سوق العملات المشفرة. وسلط دفاع باينانس الضوء على محاولة الهيئة محاسبتها على مبيعات الرموز الرقمية منذ عام 2017، في وقت كانت فيه التوجيهات الواضحة بشأن هذه المعاملات نادرة.

Binance وسي تُجادل شركتا بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تملك صلاحية اتخاذ إجراءات بشأن هذه المعاملات السابقة. إضافةً إلى ذلك، BinanceBinanceBinance BinanceBinanceBinanceBinance BinanceBinance بتجاوز متطلبات التسجيل في قانون الأوراق المالية الأمريكي عند عرضها لأصول العملات الرقمية المختلفة.

تحث Binance المحكمة على رفض ادعاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مؤكدةً أن الأصول المشفرة المتنازع عليها ليست أوراقًا مالية. كما تعترض على موقف الهيئة الذي يُلزم المنصات الأجنبية بالتسجيل في الولايات المتحدة إذا كان بإمكان الأمريكيين الوصول إليها عبر الإنترنت، بحجة أن هذا يتجاوز اختصاص الهيئة خارج الولايات المتحدة.

خاتمة

أثارت مزاعم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد منصة Binanceالأمريكية بشأن ممارسات التداول الوهمي rippleفي قطاع العملات الرقمية. ويمكن لمثل هذه المواجهات التنظيمية البارزة أن تقوض ثقة المستثمرين، مما قد يؤدي إلى تقلبات في السوق. وفي الأسواق الناشئة كالعملات الرقمية، حيث تُعد الثقة والشفافية أساسيتين، فإن اتهامات الممارسات الخادعة قد تُثني المستثمرين الجدد وتدفع المستثمرين الحاليين إلى إعادة النظر في استثماراتهم.

علاوة على ذلك، يُبرز هذا الوضع الحاجة المُلحة إلى أطر تنظيمية واضحة في مجال العملات الرقمية. فبينما يُحاول المنظمون في جميع أنحاء العالم إيجاد طريقة للإشراف على الأصول الرقمية، قد تُشكل نتيجة هذه القضيةdentتُؤثر على الإجراءات التنظيمية المستقبلية وتُحدد مسار صناعة العملات الرقمية.