La SEC accuse Binancede transactions fictives sur cryptomonnaies – Décryptage des opérations fictives

Le marché des cryptomonnaies, univers d'innovation et de croissance fulgurante, est actuellement le théâtre d'un affrontement majeur entre le géant Binanceet le redoutable régulateur américain, la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette confrontation a mis en lumière une multitude d'allégations, jetant le doute sur les activités de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde et sur son PDGmatic , Changpeng Zhao. Alors, que sont les opérations « mirage » sur les cryptomonnaies ?

Binance, dont le nom est devenu synonyme de trading de cryptomonnaies, est accusée par la SEC d'avoir mis en place un système de tromperie complexe. Ce système inclurait notamment le gonflement artificiel des volumes de transactions, une pratique connue sous le nom de « wash trading », et le détournement des fonds des clients. La gravité de ces accusations est considérable. La plainte de la SEC, déposée devant le tribunal fédéral de Washington, D.C., décrit une entreprise qui non seulement a induit les investisseurs en erreur quant à ses contrôles de surveillance du marché, mais qui a également exploité une bourse de valeurs non enregistrée.

Les accusations vont plus loin et laissent entendre que Binance et Zhao exerçaient un contrôle clandestin sur les actifs des clients, ce qui leur permettait de les mélanger et de les détourner. De plus, la création d'entités américaines distinctes est perçue comme une manœuvre délibérée de Binance pour contourner la législation fédérale américaine sur les valeurs mobilières.

Ajoutant une nouvelle dimension à cette affaire complexe, la SEC a pointé du doigt Sigma Chain, une société de trading contrôlée par Zhao. De septembre 2019 à juin 2022, cette société est accusée d'avoir pratiqué des opérations de manipulation de marché, gonflant ainsi artificiellement le volume d'échanges de crypto-actifs sur la plateforme Binance.US. La déclaration du président de la SEC, Gary Gensler, a été sans équivoque : il a accusé Zhao et Binance de tromperie, de conflits d'intérêts et de violation délibérée de la loi.

Suite à ces graves accusations, la réaction initiale de Binancea été étonnamment discrète. Si la plateforme n'a pas immédiatement commenté, Zhao a pris la parole sur Twitter, assurant qu'une réponse officielle serait apportée après un examen approfondi de la plainte de la SEC. Il a insisté sur l'engagement de l'équipe à garantir la stabilité de leurs systèmes, notamment des fonctions essentielles comme les retraits et les dépôts.

Cependant, ce n'est pas la première fois que Binancese retrouve sous le feu des critiques des autorités de régulation. Début mars, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine avait porté plainte contre la plateforme pour exploitation d'une plateforme « illégale » et mise en place d'un programme de conformité « factice ». Zhao a exprimé sa déception face à ces accusations, les jugeant incomplètes. Par ailleurs, des rumeurs circulent concernant une enquête du département de la Justice pour blanchiment d'argent présumé et violations des sanctions.

À mesure que nous approfondissons ce drame qui se déroule, nous visons à démasquer l'illusion qui se cache derrière ces allégations et à décrypter les subtilités du wash trading sur Binance, en mettant en lumière ses implications pour l'industrie des cryptomonnaies.

Création et controverse de Binance

Fondée à Shanghai en 2017 par Zhao, l'ascension fulgurante de Binanceest tout simplement spectaculaire. Bien que sa société mère soit basée aux îles Caïmans, la plateforme entretient le mystère autour de ses opérations principales, refusant de révéler l'emplacement exact de son site principal, Binance. Dominant le marché des cryptomonnaies, Binancea traité l'an dernier un volume d'échanges quotidien impressionnant de 65 milliards de dollars, s'accaparant ainsi jusqu'à 70 % du marché.

Binance, filiale du géant mondial du trading de cryptomonnaies Binance, est une plateforme d'échange de cryptomonnaies basée aux États-Unis. Elle a débuté ses activités le 24 septembre 2019, proposant 13 paires de trading entre monnaies fiduciaires et cryptomonnaies, dont BTC, ETH, XRP, BCH, LTC, BNBet USDT.

Le 14 juin 2019, Binance a annoncé qu'à compter de septembre, elle cesserait de proposer ses services aux clients professionnels et particuliers aux États-Unis. Auparavant, Binance avait révélé dans un article de blog sa collaboration avec BAM Trading Services pour lancer une plateforme dédiée au marché américain, Binance. Cette collaboration impliquait que Binance concède à BAM une licence pour ses technologies de trading et de portefeuille. Selon Binance, BAM a obtenu son enregistrement auprès du FinCEN le 11 juin.

Malgré son succès, Binance n'a pas été exempte de controverses. Des articles de Reuters ont mis en lumière le traitement par l'entreprise de paiements pour des entités cherchant à contourner les sanctions américaines. De plus, des allégations selon lesquelles Binance aurait mélangé les fonds de ses clients avec ses revenus sur un compte de la Silvergate Bank ont ​​suscité des interrogations. Bien que Binance ait réfuté ces accusations, affirmant que les utilisateurs achetaient son jeton cryptographique indexé sur le dollar, le doute persiste.

Qu'est-ce que le Wash Trading ?

L'univers des cryptomonnaies a été le théâtre de nombreuses controverses, notamment liées au wash trading. Binance, filiale du géant mondial Binance, s'est retrouvée dans le collimateur des régulateurs et des observateurs du marché. En 2019, face à ces inquiétudes réglementaires, Binance a annoncé sa décision de restreindre ses services aux clients américains. Cette mesure a été suivie du lancement de Binance, en partenariat avec BAM Trading Services, afin de répondre spécifiquement aux besoins du marché américain.

Le wash trading, une pratique trompeuse consistant pour une même entité à acheter et vendre un actif afin de fausser l'activité du marché, est une source de préoccupation majeure. Si cette pratique est illégale pour les classes d'actifs traditionnelles aux États-Unis, son statut dans le secteur des cryptomonnaies demeure ambigu. Les premières allégations de gonflement artificiel des volumes par les plateformes d'échange relevaient de la spéculation jusqu'à ce que des rapports exhaustifs, comme celui de Bitwise remis à la SEC, mettent en lumière l'ampleur du problème. Ces rapports ont toutefois été contestés et démentis par les plateformes d'échange concernées.

Détecter les opérations fictives est complexe en raison de l'anonymat des traders. Cependant, grâce à des méthodes statistiques comme la loi de Benford, qui examine la distribution des premiers chiffres dans de grands ensembles de données, et à l'analyse de la distribution de la taille des transactions, les chercheurs ont pudentdes schémas caractéristiques de ces opérations. Par exemple, les plateformes d'échange non réglementées présentent souvent des écarts par rapport aux schémas statistiques attendus, ce qui suggère la présence d'opérations fictives. En moyenne, on estime que plus de 70 % du volume déclaré de ces plateformes correspond à des opérations fictives.

L'essor des plateformes d'échange décentralisées (DEX) après 2020, alimenté par les progrès de la technologie destracintelligents, a également été marqué par des opérations de manipulation de marché. Cependant, la transparence de la blockchain rend ces activités plus facilement détectables sur les DEX.

La principale motivation des plateformes d'échange à recourir au wash trading semble être d'améliorer leur classement et d'tracdes clients. Les plateformes plus récentes, cherchant à s'implanter durablement, sont plus enclines à de telles pratiques. Le besoin de réglementations strictes et de normes internationales estdent. Alors que la lutte contre la fraude se poursuit, l'espoir est qu'avec l'évolution des outils d'analyse forensique et des réglementations, les pratiques trompeuses comme le wash trading deviendront non rentables et obsolètes.

Pourquoi le wash trading est-il préoccupant ?

1. Apparence trompeuse : Comme indiqué, le wash trading donne une fausse impression de l’activité du marché. Des investisseurs novices ou mal informés pourraient entrer sur le marché en se basant sur ces données trompeuses, ce qui risque d’entraîner des pertes.
2. Manipulation de marché : Le wash trading peut être utilisé pour manipuler le prix d’une cryptomonnaie. En créant une demande artificielle, le prix peut être artificiellement gonflé, permettant ainsi au manipulateur de réaliser un profit en vendant.
3. Érosion de la confiance : La confiance est essentielle à la prospérité du secteur des cryptomonnaies. Des pratiques comme le wash trading érodent cette confiance, rendant plus difficile l’entrée de nouveaux investisseurs sur le marché et l’acceptation du secteur par le grand public.

Accusations de la SEC contre Binance US : opérations de trading fictives

En 2019, Binance, filiale du géant mondial des cryptomonnaies Binance, a fait ses débuts avec un volume d'échanges de près de 70 000 $ en bitcoin dès la première heure. Cependant, cette demande n'était pas le fait d'investisseurs externes. Le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a indiqué dans une communication interne que cette activité était auto-générée. Cette révélation soulève des questions quant à l'authenticité des volumes d'échanges dans le monde des cryptomonnaies et met en lumière la pratique controversée du « wash trading »

Le wash trading consiste pour une entité à échanger des actifs avec elle-même ou une partie liée, créant ainsi l'illusion d'une activité de marché réelle. Cette pratique peut artificiellement gonfler les prix des actifs et le volume apparent des transactions. Si le wash trading est illégal aux États-Unis depuis des décennies sur les marchés traditionnels comme les actions et les obligations, sa prévalence dans le secteur des cryptomonnaies est devenue une préoccupation croissante. Cela est d'autant plus vrai que les volumes de transactions sont devenus un indicateur clé pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies afin d'tracles utilisateurs.

Le mois dernier, la SEC a intenté une action en justice contre Zhao et Binance. L'autorité de régulation allègue qu'une société sous le contrôle de Zhao a artificiellement gonflé les volumes d'échanges sur la plateforme américaine. Cette manipulation aurait été effectuée au moyen de multiples comptes utilisateurs associés à Sigma Chain, une société de trading suisse contrôlée par Zhao.

Les allégations de la SEC suggèrent qu'au lendemain du lancement de Binance.US en 2019, près de 70 % du volume d'échange d'un jeton donné résultait de transactions fictives entre les comptes Sigma Chain et ceux de Zhao et d'autres cadres supérieurs. Binance.US a réfuté ces allégations, affirmant sa conviction quant à la légitimité des transactions en question.

Une étude récente, à paraître dans Management Science, suggère que plus de 70 % du volume des transactions sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies serait dû à des opérations fictives. Cela aurait généré un volume trompeur de plus de 6 000 milliards de dollars au premier trimestre 2020. Il est à noter que Coinbase, plateforme américaine considérée comme réglementée grâce à sa licence new-yorkaise, n'a montré aucune trace d'opérations fictives durant cette période. En revanche, l'étude a révélé que Binance, son homologue international, s'est adonnée à ces opérations pour environ 46 % de son volume total.

Des communications internes de Binance, révélées par la SEC, indiquent que les dirigeants de la plateforme étaient conscients du risque de manipulation de cours dès sa création. La SEC affirme que Binancen'a mis en place aucun mécanisme de surveillance des transactions avant février 2022 au moins.

Le ministère de la Justice enquête actuellement sur Binance et Binance. Suite à la plainte déposée par la SEC, la part de marché de Binancea chuté à un peu plus de 1 %.

État d'avancement de l'affaire Binance contre la SEC

Suite aux difficultés rencontrées par Binance, plusieurs dirigeants clés, dont le PDG, ont quitté la plateforme. La branche américaine de Binancerésiste aux demandes des autorités de régulation concernant ses documents internes, selon un récent document judiciaire. BAM Trading, qui gère Binance, affirme que les demandes de la Securities and Exchange Commission (SEC) sont excessivement larges et contraignantes. La SEC réclame ces documents dans le cadre de son action en justice contre BAM, qu'elle a accusée en juin d'exploiter une plateforme de bourse non enregistrée. L'équipe juridique de BAM a qualifié les demandes de la SEC de vagues et abusives.

Des documents judiciaires révélés cette semaine indiquent que Changpeng « CZ » Zhao, PDG Binance a prêté 250 millions de dollars à BAM Management US Holdings. Sur ce montant, Paxos, émetteur de Binance USD basé à New York, a transféré 183 millions de dollars à BAM Trading. Suite à une importante action en justice intentée contre Binance par la SEC, l'équipe juridique de Binance US a répondu aux questions du régulateur concernant certaines opérations financières, comme le montrent les documents judiciaires rendus publics le 6 juin.

Le jeudi 21 septembre 2023, Binance et son cofondateur Changpeng Zhao (CZ) ont déposé une requête conjointe en irrecevabilité des accusations portées par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Binance soutient que les allégations de la SEC sont dépourvues de fondement au regard de la législation boursière en vigueur, d'autant plus que les législateurs débattent activement de l'environnement des cryptomonnaies. La défense a notamment souligné que la SEC cherchait à les tenir responsables de ventes de jetons datant de 2017, à une époque où les directives claires concernant de telles transactions étaient rares.

Binance et CZ affirment que la SEC n'est pas compétente pour statuer sur ces transactions passées. Par ailleurs, BinanceBinanceBinance BinanceBinanceBinanceBinance BinanceBinance d'avoir contourné les obligations d'enregistrement prévues par la législation américaine sur les valeurs mobilières lors de la mise en vente de divers actifs cryptographiques.

Binance exhorte le tribunal à rejeter les allégations de la SEC, affirmant que les crypto-actifs contestés ne sont pas des titres financiers. L'entreprise conteste également la position de la SEC selon laquelle les plateformes étrangères doivent s'enregistrer aux États-Unis si des Américains y accèdent en ligne, arguant que cela excède la compétence de l'agence en dehors des États-Unis.

Conclusion

Les accusations de la SEC contre Binanceconcernant des pratiques de « wash trading » ont provoqué rippledans le secteur des cryptomonnaies. De tels affrontements réglementaires médiatisés peuvent miner la confiance des investisseurs et potentiellement engendrer une volatilité des marchés. Sur les marchés émergents comme celui des cryptomonnaies, où la confiance et la transparence sont primordiales, les accusations de pratiques trompeuses peuvent dissuader les nouveaux investisseurs et inciter les investisseurs actuels à reconsidérer leurs positions.

Par ailleurs, cette situation souligne l'urgence de mettre en place des cadres réglementaires clairs dans le secteur des cryptomonnaies. Alors que les autorités de régulation du monde entier s'efforcent de définir comment superviser les actifs numériques, l'issue de cette affaire pourrait fairedent, influençant les futures mesures réglementaires et façonnant l'avenir de l'industrie des cryptomonnaies.