Hong Kong établit un record avec une émission d'obligation numérique de $1.5B
- La Hong Kong Mortgage Corporation a levé 12 milliards de dollars de HKD (1,5 milliard de USD) lors de la plus grande émission d’obligations numériques au monde.
- Cette opération basée sur la blockchain a attiré plus de 24 milliards de dollars de HKD de commandes auprès de plus de 100 investisseurs et a réduit le délai de règlement à trois jours.
- Il s’agissait de la première émission d’obligations numériques par une entité publique hongkongaise et comprenait l’obligation numérique en dollars de Hong Kong à la maturité la plus longue à ce jour.
La Hong Kong Mortgage Corporation Limited (HKMC) a fixé le prix de sa première émission d'obligation numérique, levant près de 12 milliards de dollars de HK (environ 1,5 milliard de dollars US) le 11 juin. Cette émission a établi une nouvelle norme mondiale en tant que plus grande émission d'obligation numérique jamais réalisée à ce jour. Elle indique une augmentation de la demande institutionnelle pour les titres numériques et la liquidité des produits à revenu fixe basés sur la technologie blockchain. L'émission est également une grande avancée pour le secteur public de HK, faisant de HKMC la première entité publique de Hong Kong à émettre des obligations numériques.
L'émission « accélérera l'adoption de la technologie de tokenisation sur le marché des revenus fixes », comme l'a déclaré Howard Lee, le Directeur Général Adjoint de la HKMA et administrateur exécutif de la HKMC. Cela est survenu la même semaine que la KB Kookmin Bank en Corée du Sud a émis la première obligation en dollars dénommée en blockchain de SK et quelques jours après que la KfW allemande a lancé sa troisième obligation crypto en vertu de sa loi sur les titres électroniques.
Hong Kong jette les bases de la croissance des obligations numériques
Selon rapports, la HKMC a proposé les titres en trois parties : 6 milliards de dollars de HK de billets à deux ans, 2,5 milliards de dollars de HK de billets à cinq ans, et 3 milliards de CNH (équivalant à 442 millions de dollars US) de papier offshore en yuan à trois ans. La tranche à cinq ans est la plus longue obligation numérique en dollars de HK réalisée à ce jour.
Les trois tranches ont été émises via la plateforme de registre distribué de l'unité des marchés monétaires centraux (CMU) sous la gestion de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). Il a fallu seulement trois jours ouvrables pour le règlement au lieu des cinq habituellement nécessaires. Étant donné que la CMU est liée aux systèmes Euroclear et Clearstream, il sera facile pour les investisseurs d'accéder à leurs participations via ces liens.
Les commandes maximales se sont élevées à environ 24 milliards de dollars de HK provenant de plus de 100 comptes. Les acheteurs comprenaient des banques de développement multilatérales, des banques centrales, des banques commerciales et privées, des compagnies d'assurance et des gestionnaires d'actifs. Les acheteurs de la Chine continentale ont investi via la facilité Southbound Bond Connect.
Ce n'est pas seulement Hong Kong qui prend de telles mesures. Comme rapporté plus tôt par Cryptopolitan, la HKMA a formé un groupe d'experts sur les obligations tokenisées de 21 membres composé de HSBC, Standard Chartered, JPMorgan et HashKey Group. Ce groupe d'experts examinera les réglementations actuelles et proposera des amendements qui garantiront un fonctionnement fluide du trading d'obligations numériques.
Le monde se réchauffe aux obligations sur chaîne
La KfW allemande a mené avec succès un règlement de ses obligations blockchain le 9 juin pour 100 millions d'euros, notées AAA par Moody's, S&P et Scope, rapporté par Econostream. La KfW a l'intention de transférer l'infrastructure de cette obligation sur la plateforme SWIAT/Regulated Layer One pour tester le processus de migration des titres tokenisés entre les plateformes sans perturber leurs détenteurs.
Le gouvernement britannique est également prêt pour son mouvement. En février, le Trésor britannique, le ministère des finances et de l'économie du Royaume-Uni, a choisi la plateforme Orion de HSBC pour devenir le premier instrument de dette numérique du Royaume-Uni appelé DIGIT, comme cité par IFC Review. La ministre des villes, Lucy Rigby, a décrit le pilote comme « apportant activement l'innovation numérique au cœur du gouvernement ».
Le Canada a lancé son propre essai pour les obligations tokenisées. À travers le Projet Samara, Export Development Canada a été le premier à émettre une obligation tokenisée utilisant la technologie blockchain, et cette initiative a vu une collaboration entre la Banque du Canada, la RBC et la TD, comme l'a déclaré Gowling WLG en mars.
Les émetteurs souverains et quasi-souverains sont attirés par les obligations tokenisées pour deux raisons pratiques : un règlement plus rapide et des coûts inférieurs. Le règlement traditionnel des obligations fonctionne généralement sur un cycle T+5 ou T+2. Cela immobilise le capital et augmente le risque de contrepartie. L'accord HKMC a réduit cela à T+3. La plateforme Orion de HSBC a atteint T+1 sur d'autres transactions.
La HKMA gère également un programme de subventions pour les obligations numériques qui couvre jusqu'à la moitié des coûts d'émission. Cette incitation est quelque chose que la KB Kookmin Bank prévoit d'utiliser pour sa propre affaire de 100 millions de dollars basée sur Orion, comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté.
David Yim, responsable des marchés des capitaux pour la Chine continentale et l'Asie du Nord chez Standard Chartered et coordinateur global conjoint sur la transaction HKMC, a déclaré que l'accord a enrichi le marché des obligations en dollars de HK et a renforcé la position de la ville en tant que hub d'actifs numériques, selon Sandmark.
Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.
FAQ
Quelle était l’ampleur de l’émission d’obligations numériques de la HKMC et comment a-t-elle été structurée ?
La HKMC a fixé le prix de 12 milliards de dollars de HKD (1,53 milliard de USD) répartis en trois tranches (deux ans, cinq ans et trois ans en yuan offshore), ce qui en fait la plus grande émission d’obligations numériques au monde, selon l’émetteur.
Quels gouvernements émettent des obligations tokenisées ?
Hong Kong, l’Allemagne, le Royaume-Uni et le Canada ont tous soit émis, soit se préparent à émettre des obligations souveraines ou du secteur public basées sur la blockchain, Hong Kong et l’Allemagne ayant réalisé des transactions effectives en juin 2026.
Qu’est-ce que le groupe d’experts sur les obligations tokenisées de la HKMA ?
Il s’agit d’un organe de 21 membres comprenant HSBC, Standard Chartered, JPMorgan et HashKey Group, chargé d’examiner les lois de Hong Kong et de recommander des modifications réglementaires pour soutenir le trading d’obligations numériques.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans la crypto et la finance, avec huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés cryptographiques, de la réglementation, de la DeFi et des écosystèmes d'échanges. Il a travaillé pour Coingape, Todayq et Newsroompost. Ashish détient un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa, et bien d'autres.
