Hong Kong establece un récord con una emisión de bonos digitales de $1.5B

La Corporación Hipotecaria de Hong Kong (HKMC) ha fijado el precio de su emisión debut de bonos digitales, asegurando cerca de 12.000 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 1.500 millones de dólares) el 11 de junio. Esta emisión ha establecido un nuevo estándar a nivel mundial como la emisión de bonos digitales más grande jamás lograda hasta la fecha. Señala un aumento en la demanda institucional de valores digitales y la liquidez de los productos de renta fija basados en tecnología blockchain. La emisión también es un gran paso adelante para el sector público de Hong Kong, convirtiendo a HKMC en la primera entidad estatal de Hong Kong en emitir bonos digitales.

La emisión "acelerará la adopción de la tecnología de tokenización en el mercado de renta fija", según declaró Howard Lee, director ejecutivo adjunto de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y director ejecutivo en HKMC. Esto ocurrió en la misma semana que el banco surcoreano KB Kookmin Bank emitió el primer bono en dólares denominados en blockchain de SK y días después de que la alemana KfW lanzara su tercer bono cripto bajo su Ley de Valores Electrónicos.

Hong Kong sienta las bases para el crecimiento de los bonos digitales

Según informes, HKMC ofreció los valores en tres partes: 6.000 millones de dólares de Hong Kong en bonos a dos años, 2.500 millones de dólares de Hong Kong en bonos a cinco años y 3.000 millones de yuanes CNH (equivalentes a 442 millones de dólares) en papel offshore de tres años. El tramo de cinco años es el bono digital en dólares de Hong Kong con vencimiento más largo hasta la fecha.

Los tres tramos se emitieron a través de la plataforma de libro mayor distribuido de la Unidad de Mercados Monetarios Centrales (CMU) bajo la gestión de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). Solo se necesitaron tres días laborables para la liquidación en lugar de los cinco que normalmente se requieren. Dado que CMU tiene enlaces con los sistemas Euroclear y Clearstream, será fácil para los inversores acceder a sus participaciones a través de estos enlaces.

Los pedidos pico se situaron en alrededor de 24.000 millones de dólares de Hong Kong, provenientes de más de 100 cuentas. Los compradores incluyeron bancos de desarrollo multilaterales, bancos centrales, bancos comerciales y privados, compañías de seguros y gestores de activos. Los compradores del continente chino invirtieron a través de la instalación Southbound Bond Connect.

No es solo Hong Kong quien toma estas medidas. Como se informó anteriormente en Cryptopolitan, la HKMA formó un Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados de 21 miembros, compuesto por HSBC, Standard Chartered, JPMorgan y HashKey Group. Este Grupo de Expertos examinará las regulaciones actuales y propondrá enmiendas que garanticen un funcionamiento fluido en el comercio de bonos digitales.

El mundo se está mostrando a favor de los bonos en cadena

La alemana KfW realizó con éxito la liquidación de sus bonos blockchain el 9 de junio por 100 millones de euros, con una calificación AAA de Moody’s, S&P y Scope, informó Econostream. KfW tiene la intención de cambiar la infraestructura de este bono a la plataforma SWIAT/Regulated Layer One para probar el proceso de migración de valores tokenizados entre plataformas sin interrumpir a sus titulares.

El gobierno británico también está listo para su movimiento. En febrero, el Tesoro del Reino Unido (HM Treasury), el ministerio de economía y finanzas del Reino Unido, eligió la plataforma Orion de HSBC para convertirse en el primer instrumento de bonos del gobierno del Reino Unido, conocido como DIGIT, según cita IFC Review. La ministra de la ciudad, Lucy Rigby, describió la prueba piloto como "llevar activamente la innovación digital al corazón del gobierno."

Canadá lanzó su propia prueba para bonos tokenizados. A través del Proyecto Samara, Export Development Canada fue la primera en emitir un bono tokenizado utilizando tecnología blockchain, y esta iniciativa vio la colaboración entre el Banco de Canadá, RBC y TD, según Gowling WLG en marzo.

Los emisores soberanos y cuasi-soberanos se sienten atraídos por los bonos tokenizados por dos razones prácticas: liquidación más rápida y menores costos. La liquidación tradicional de bonos generalmente opera en un ciclo T+5 o T+2. Esto inmoviliza el capital y aumenta el riesgo de contraparte. El acuerdo de HKMC redujo eso a T+3. La plataforma Orion de HSBC ha logrado T+1 en otras transacciones.

La HKMA también ejecuta un Programa de Subvenciones para Bonos Digitales que cubre hasta la mitad de los costos de emisión. Este incentivo es algo que el banco KB Kookmin Bank planea utilizar para su propio acuerdo de 100 millones de dólares basado en Orion, como Cryptopolitan ha informado anteriormente.

David Yim, director de mercados de capitales para el Gran China y el Norte de Asia en Standard Chartered y coordinador global conjunto en la transacción de HKMC, declaró que el acuerdo enriqueció el mercado de bonos en dólares de Hong Kong y reforzó la posición de la ciudad como un centro de activos digitales, según Sandmark.