Hong Kong establece un récord con la emisión de bonos digitales por valor de 1.500 millones de dólares

La Corporación Hipotecaria de Hong Kong (HKMC) fijó el precio de su primera emisión de bonos digitales, recaudando cerca de 12.000 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 1.500 millones de dólares estadounidenses) el 11 de junio. Esta emisión ha establecido un nuevo estándar a nivel mundial como la mayor emisión de bonos digitales jamás realizada hasta la fecha. Indica un aumento en la demanda institucional de valores digitales y una mayor liquidez de los productos de renta fija basados ​​en la tecnología blockchain. La emisión también representa un gran avance para el sector público de Hong Kong, al convertir a HKMC en la primera entidad estatal de Hong Kong en emitir bonos digitales.

Según Howard Lee, subdirector ejecutivo de la HKMA y director ejecutivo de la HKMC, esta emisión "acelerará la adopción de la tecnología de tokenización en el mercado de renta fija". Esto se produjo la misma semana en que el banco surcoreano KB Kookmin Bank emitió el primer bono en dólares denominado en blockchain de SK y pocos días después de que el banco alemán KfW lanzara su tercer bono criptográfico en virtud de sutron.

Hong Kong sienta las bases para el crecimiento de los bonos digitales

Según los informes, HKMC ofreció los valores en tres partes: bonos a dos años por valor de 6.000 millones de dólares de Hong Kong, bonos a cinco años por valor de 2.500 millones de dólares de Hong Kong y títulos en yuanes extraterritoriales a tres años por valor de 3.000 millones de yuanes chinos (equivalentes a 442 millones de dólares estadounidenses). El tramo a cinco años es el bono digital en dólares de Hong Kong con el plazo más largo emitido hasta la fecha.

Los tres tramos se emitieron a través de la plataforma de registro distribuido de la Unidad Central de Mercados Monetarios (CMU), gestionada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). La liquidación se completó en tan solo tres días hábiles, en lugar de los cinco habituales. Dado que la CMU está conectada con los sistemas de Euroclear y Clearstream, los inversores podrán acceder fácilmente a sus fondos a través de estas conexiones.

Los pedidos máximos ascendieron a unos 24.000 millones de dólares de Hong Kong, procedentes de más de 100 entidades. Entre los compradores se encontraban bancos multilaterales de desarrollo, bancos centrales, bancos comerciales y privados, compañías de seguros y gestores de activos. Los compradores de China continental invirtieron a través del mecanismo Southbound Bond Connect.

No solo Hong Kong está tomando este tipo de medidas. Como informó anteriormente Cryptopolitan, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) creó un Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados de 21 miembros, integrado por HSBC, Standard Chartered, JPMorgan y HashKey Group. Este grupo examinará la normativa vigente y propondrá modificaciones para garantizar el buen funcionamiento de la negociación de bonos digitales.

El mundo se está abriendo a los bonos en cadena

El banco alemán KfW liquidó con éxito sus bonos blockchain el 9 de junio por un valor de 100 millones de euros, con calificación AAA otorgada por Moody's, S&P y Scope, según informó Econostream. KfW tiene previsto migrar la infraestructura de estos bonos a la plataforma SWIAT/Regulated Layer One para probar el proceso de transferencia de valores tokenizados entre plataformas sin afectar a sus titulares.

El gobierno británico también está preparado para dar el salto. En febrero, el Tesoro de Su Majestad, el ministerio de economía y finanzas del Reino Unido, eligió la plataforma Orion de HSBC para convertirse en el primer instrumento digital de bonos del Estado británico, denominado DIGIT, según informa IFC Review. La ministra de la City, Lucy Rigby, describió el proyecto piloto como una iniciativa que "incorpora activamente la innovación digital al núcleo del gobierno".

Canadá puso en marcha su propio programa piloto de bonos tokenizados. A través del Proyecto Samara, Export Development Canada fue la primera en emitir un bono tokenizado utilizando la tecnología blockchain, y esta iniciativa contó con la colaboración del Banco de Canadá, RBC y TD, como declaró Gowling WLG en marzo.

Los emisores soberanos y cuasi soberanos se siententracpor los bonos tokenizados por dos razones prácticas: una liquidación más rápida y menores costos. La liquidación tradicional de bonos suele operar en un ciclo de T+5 o T+2. Esto inmoviliza capital y aumenta el riesgo de contraparte. La operación de HKMC redujo ese plazo a T+3. La plataforma Orion de HSBC ha logrado un plazo de T+1 en otras transacciones.

La HKMA también gestiona un programa de subvenciones para bonos digitales que cubre hasta la mitad de los costes de emisión. KB Kookmin Bank planea utilizar este incentivo para su propia operación de 100 millones de dólares basada en Orion, como Cryptopolitan ya informó.

Según Sandmark, David Yim, director de mercados de capitales para la Gran China y el norte de Asia en Standard Chartered y coordinador global conjunto de la transacción de HKMC, afirmó que el acuerdo enriqueció el mercado de bonos en dólares de Hong Kong y reforzó la posición de la ciudad como centro de activos digitales.