Hong Kong bate recorde com emissão de títulos digitais de US$ 1,5 bilhão

A Hong Kong Mortgage Corporation Limited (HKMC) precificou sua primeira emissão de títulos digitais, captando cerca de HK$ 12 bilhões (aproximadamente US$ 1,5 bilhão) em 11 de junho. Essa emissão estabeleceu um novo padrão global como a maior emissão de títulos digitais já realizada. Ela aponta para um aumento na demanda institucional por títulos digitais e na liquidez de produtos de renda fixa baseados em tecnologia blockchain. A emissão também representa um grande passo para o setor público de Hong Kong, tornando a HKMC a primeira entidade estatal em Hong Kong a emitir títulos digitais.

A emissão “acelerará a adoção da tecnologia de tokenização no mercado de renda fixa”, conforme afirmou Howard Lee, vice-presidente executivo da HKMA e diretor executivo da HKMC. Isso ocorreu na mesma semana em que o KB Kookmin Bank, da Coreia do Sul, emitiu o primeiro título em dólar denominado em blockchain da SK e dias depois de o KfW, da Alemanha, lançar seu terceiro título em criptomoedas sob atron.

Hong Kong prepara o terreno para o crescimento dos títulos digitais

Segundo relatos, a HKMC ofereceu os títulos em três partes: HK$ 6 bilhões em títulos com vencimento em dois anos, HK$ 2,5 bilhões em títulos com vencimento em cinco anos e CNH 3 bilhões (equivalente a US$ 442 milhões) em títulos offshore em yuan com vencimento em três anos. O título com vencimento em cinco anos é o título digital em dólar de Hong Kong com o prazo mais longo emitido até o momento.

As três parcelas foram emitidas através da plataforma de registro distribuído da Unidade Central de Mercados Monetários (CMU), sob a gestão da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA). A liquidação levou apenas três dias úteis, em vez dos cinco normalmente necessários. Como a CMU possui conexões com os sistemas da Euroclear e da Clearstream, os investidores poderão acessar seus ativos facilmente por meio dessas conexões.

Os pedidos atingiram o pico de cerca de HK$ 24 bilhões, provenientes de mais de 100 contas. Os compradores incluíam bancos multilaterais de desenvolvimento, bancos centrais, bancos comerciais e privados, seguradoras e gestoras de ativos. Os investidores da China continental aplicaram fundos através do programa Southbound Bond Connect.

Não é apenas Hong Kong que está tomando essas medidas. Conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) formou um Grupo de Especialistas em Títulos Tokenizados com 21 membros, incluindo representantes do HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group. Este Grupo de Especialistas examinará as regulamentações atuais e proporá alterações que garantam o bom funcionamento da negociação de títulos digitais.

O mundo está se abrindo para os títulos on-chain

O KfW da Alemanha concluiu com sucesso a liquidação de seus títulos blockchain em 9 de junho, no valor de € 100 milhões, classificados como AAA pela Moody's, S&P e Scope, informou a Econostream. O KfW pretende migrar a infraestrutura desses títulos para a plataforma SWIAT/Regulated Layer One para testar o processo de migração de títulos tokenizados entre plataformas sem interromper o fluxo de seus detentores.

O governo britânico também está pronto para dar o seu passo. Em fevereiro, o HM Treasury, o Ministério da Economia e Finanças do Reino Unido, escolheu a plataforma Orion do HSBC para se tornar o primeiro instrumento de títulos públicos digitais do Reino Unido, denominado DIGIT, conforme citado pela IFC Review. A ministra da Cidade, Lucy Rigby, descreveu o projeto piloto como "uma iniciativa que traz a inovação digital para o centro do governo".

O Canadá lançou seu próprio projeto piloto de títulos tokenizados. Por meio do Projeto Samara, a Export Development Canada foi a primeira a emitir um título tokenizado usando a tecnologia blockchain, e essa iniciativa contou com a colaboração do Banco do Canadá, do RBC e do TD, conforme declarado pela Gowling WLG em março.

Emissores soberanos e quase soberanos sãotracpor títulos tokenizados por dois motivos práticos: liquidação mais rápida e custos mais baixos. A liquidação tradicional de títulos normalmente opera em um ciclo de T+5 ou T+2. Isso imobiliza capital e aumenta o risco de contraparte. O acordo com a HKMC reduziu esse prazo para T+3. A plataforma Orion do HSBC já alcançou T+1 em outras transações.

A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) também administra um Programa de Subsídios para Títulos Digitais que cobre até metade dos custos de emissão. Esse incentivo é algo que o KB Kookmin Bank planeja usar em sua própria operação de US$ 100 milhões baseada na plataforma Orion, conforme Cryptopolitan relatado anteriormente.

David Yim, chefe de mercados de capitais para a Grande China e Ásia do Norte no Standard Chartered e um dos coordenadores globais da transação com a HKMC, afirmou que o negócio enriqueceu o mercado de títulos em dólar de Hong Kong e reforçou a posição da cidade como um centro de ativos digitais, de acordo com a Sandmark.