Hong Kong estabelece recorde com emissão de títulos digitais de US$ 1.5B
- A Hong Kong Mortgage Corporation levantou um recorde de HK$12 mil milhões (US$ 1,5 mil milhões) através da maior emissão de obrigações digitais do mundo.
- A operação baseada em blockchain atraiu mais de HK$24 mil milhões em pedidos de mais de 100 investidores e reduziu o tempo de liquidação para três dias.
- Esta foi a primeira emissão de obrigações digitais por uma entidade estatal de Hong Kong e incluiu a obrigação digital em dólares de Hong Kong com o prazo mais longo até à data.
A Hong Kong Mortgage Corporation Limited (HKMC) precificou sua emissão de bônus digital de estreia, garantindo perto de HK$ 12 bilhões (cerca de US$ 1,5 bilhão) em 11 de junho. Esta emissão estabeleceu um novo padrão global como a maior emissão de bônus digital já realizada até agora. Isso aponta para um aumento na demanda institucional por valores mobiliários digitais e liquidez de produtos de renda fixa baseados em tecnologia blockchain. A emissão também é um grande passo à frente para o setor público de HK, tornando a HKMC a primeira entidade estatal em Hong Kong a emitir bônus digitais.
A emissão “acelerará a adoção da tecnologia de tokenização no mercado de renda fixa”, conforme declarado por Howard Lee, Vice-CEO da HKMA e diretor executivo na HKMC. Isso aconteceu na mesma semana que O Banco KB Kookmin da Coreia do Sul emitiu A primeira cotação de dólar denominadas em blockchain da SK e, dias depois, a KfW da Alemanha lançou sua terceira cotação de cripto sob sua Lei de Títulos Eletrônicos.
Hong Kong prepara o terreno para o crescimento de títulos digitais
De acordo com relatórios, a HKMC ofereceu os títulos em três partes: US$ 6 bilhões em notas de dois anos, US$ 2,5 bilhões em notas de cinco anos e CNH 3 bilhões (equivalente a US$ 442 milhões) em papel offshore em iuan de três anos. A tranche de cinco anos é a cotação digital em dólar de Hong Kong de maior vencimento até o momento.
Todas as três tranches foram emitidas por meio da plataforma de livro-razão distribuído da Central Moneymarkets Unit (CMU), sob a gestão da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA). A liquidação levou apenas três dias úteis, em vez dos cinco normalmente necessários. Como a CMU está conectada aos sistemas Euroclear e Clearstream, será fácil para os investidores acessarem suas participações por meio dessas conexões.
As ordens atingiram cerca de HK$ 24 bilhões, provenientes de mais de 100 contas. Os compradores incluíram bancos de desenvolvimento multilaterais, bancos centrais, bancos comerciais e privados, seguradoras e gestoras de ativos. Os compradores da China continental investiram por meio da infraestrutura Southbound Bond Connect.
Não é apenas Hong Kong que está tomando essas medidas. Como relatado anteriormente pela Cryptopolitan, a HKMA formou um Grupo de Especialistas em Títulos Tokenizados com 21 membros, composto por HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group. Este Grupo de Especialistas examinará as regulamentações atuais e proporá emendas que garantirão o funcionamento suave do comércio de títulos digitais.
O mundo está se aquecendo aos títulos on-chain
A KfW da Alemanha realizou com sucesso a liquidação de suas cotações de blockchain em 9 de junho, no valor de € 100 milhões, classificadas como AAA pela Moody’s, S&P e Scope, relatou a Econostream. A KfW pretende migrar a infraestrutura desta cotação para a plataforma SWIAT/Regulated Layer One para testar o processo de migração de títulos tokenizados entre plataformas sem interromper seus detentores.
O governo britânico também está pronto para sua movimentação. Em fevereiro, o Tesouro do Reino Unido (HM Treasury), ministério de economia e finanças do Reino Unido, escolheu a plataforma Orion do HSBC para se tornar o primeiro instrumento de dívida digital do Reino Unido, apelidado de DIGIT, conforme citado pela IFC Review. A ministra da Cidade, Lucy Rigby, descreveu o piloto como “trazendo ativamente a inovação digital para o coração do governo.”
O Canadá lançou seu próprio teste para títulos tokenizados. Por meio do Projeto Samara, a Export Development Canada foi a primeira a emitir um título tokenizado usando tecnologia blockchain, e essa iniciativa contou com a colaboração do Banco do Canadá, RBC e TD, conforme declarado pela Gowling WLG em março.
Emitentes soberanos e quasi-soberanos são atraídos por títulos tokenizados por dois motivos práticos: liquidação mais rápida e custos menores. A liquidação tradicional de títulos geralmente opera em um ciclo T+5 ou T+2. Isso imobiliza capital e aumenta o risco de contraparte. O acordo da HKMC reduziu isso para T+3. A plataforma Orion do HSBC alcançou T+1 em outras transações.
A HKMA também administra um Programa de Subsídios para Títulos Digitais que cobre até metade dos custos de emissão. Este incentivo é algo que o KB Kookmin Bank planeja usar para seu próprio acordo de US$ 100 milhões baseado em Orion, conforme a Cryptopolitan relatou anteriormente.
David Yim, diretor de mercados de capitais para a Grande China e Ásia do Norte no Standard Chartered e coordenador global conjunto na transação da HKMC, afirmou que o acordo enriqueceu o mercado de títulos em dólar de Hong Kong e reforçou a posição da cidade como um hub de ativos digitais, segundo a Sandmark.
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Perguntas Frequentes
Qual foi a dimensão da obrigação digital da HKMC e como foi estruturada?
A HKMC precificou HK$12 mil milhões (US$ 1,53 mil milhões) em três tranches (duas de dois anos, cinco anos e offshore em yuan), tornando-a a maior emissão de obrigações digitais a nível global, segundo o emitente.
Quais governos estão a emitir obrigações tokenizadas?
Hong Kong, Alemanha, Reino Unido e Canadá já emitiram ou estão a preparar a emissão de obrigações soberanas ou do setor público baseadas em blockchain, com Hong Kong e Alemanha a concluírem transações ativas em junho de 2026.
O que é o Grupo de Peritos em Obrigações Tokenizadas da HKMA?
É um órgão composto por 21 membros, incluindo HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group, incumbido de rever as leis de Hong Kong e recomendar alterações regulamentares para apoiar o comércio de obrigações digitais.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
