هونغ كونغ تحطم الرقم القياسي بإصدار سندات رقمية بقيمة 1.5 مليار دولار

قامت شركة هونغ كونغ للرهن العقاري المحدودة (HKMC) بتسعير إصدار سندها الرقمي الأول، محققةً إيرادات تقارب 12 مليار هونج كونج دولار (حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي) في 11 يونيو. وقد حدد هذا الإصدار معياراً جديداً على مستوى العالم كأعلى إصدار لسندات رقمية تم تحقيقه حتى الآن. ويشير إلى ارتفاع الطلب المؤسسي على الأوراق المالية الرقمية وسيولة منتجات الدخل الثابت القائمة على تقنية البلوكتشين. كما يمثل هذا الإصدار خطوة كبيرة للأمام للقطاع العام في هونغ كونغ، مما يجعل HKMC الكيان الأول المملوك للدولة في هونغ كونغ يصدر سندات رقمية.

سيؤدي الإصدار إلى "تسريع اعتماد تقنية التوكنيزيشن في سوق الدخل الثابت"، كما صرح هاوارد لي، نائب الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ والمدير التنفيذي في HKMC. جاء ذلك في نفس الأسبوع الذي أصدرت بنك KB كوكمين في كوريا الجنوبية أول سندات بالبلوكتشين المقومة بالدولار من SK، وبعد أيام قليلة من إطلاق KfW الألمانية لسنداتها المشفرة الثالث بموجب قانون الأوراق الإلكترونية.

هونغ كونب تمهد الطريق لنمو السندات الرقمية

وفقاً لـ تقارير، عرضت HKMC الأوراق المالية في ثلاثة أجزاء: سندات لمدة عامين بقيمة 6 مليارات هونج كونج دولار، وسندات لمدة خمس سنوات بقيمة 2.5 مليار هونج كونج دولار، وأوراق باليوان البحري بقيمة 3 مليارات يوان صيني غير قابل للتحويل (ما يعادل 442 مليون دولار أمريكي) لمدة ثلاث سنوات. وتُعد شريحة الخمس سنوات أطول سندات رقمية مقومة بالهونج كونج دولار حتى الآن.

تم إصدار جميع الشرائح الثلاثة عبر منصة دفتر الأستاذ الموزع لوحدة الأسواق النقدية المركزية (CMU) تحت إدارة هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA). استغرقت التسوية ثلاثة أيام عمل فقط بدلاً من الخمسة أيام التي عادةً ما تكون مطلوبة. ونظراً لأن CMU مرتبطة بأنظمة Euroclear وClearstream، فسيكون من السهل على المستثمرين الوصول إلى حصصهم عبر هذه الروابط.

بلغت أوامر الذروة حوالي 24 مليار هونج كونج دولار قادمة من أكثر من 100 حساب. وشمل المشترين البنوك متعددة الأطراف للتنمية، والبنوك المركزية، والبنوك التجارية والخاصة، وشركات التأمين، ومديري الأصول. استثمر المشترون من البر الرئيسي الصيني من خلال مرفق الاتصال بالروابط السندات الجنوبية.

ليس هونغ كونب فقط هي التي تتخذ مثل هذه الإجراءات. كما أبلغت سابقاً Cryptopolitan، شكلت هيئة النقد في هونغ كونب (HKMA) مجموعة خبراء مكونة من 21 عضاً حول السندات المرمزة، تضم HSBC وStandard Chartered وJPMorgan وHashKey Group. ستقوم هذه المجموعة بفحص اللوائح الحالية واقتراح تعديلات تضمن سلاسة التداول في السندات الرقمية.

العالم يسخو على السندات على السلسلة

نجحت KfW الألمانية في تسوية سندات البلوكتشين الخاصة بها في 9 يونيو بقيمة 100 مليون يورو، وحصلت على تصنيف AAA من Moody’s وS&P وScope، وفقاً لما أفاد به Econostream. تنوي KfW تحويل بنية هذه السندات إلى منصة SWIAT/Regulated Layer One لاختبار عملية ترحيل الأوراق المالية المرمزة بين المنصات دون تعطيل حامليها.

الحكومة البريطانية مستعدة لخطوتها أيضاً. في فبراير، اختارت وزارة الخزانة البريطانية، وزارة الاقتصاد والمالية في المملكة المتحدة، منصة Orion التابعة لـ HSBC لتصبح أول أداة سندات حكومية رقمية للمملكة المتحدة تُدعى DIGIT، كما أوردت IFC Review. وصفت وزيرة المدينة لوسي ريجبي المشروع التجريبي بأنه "يأتي بالابتكار الرقمي بنشاط إلى قلب الحكومة."

أطلقت كندا تجربتها الخاصة للسندات المرمزة. من خلال مشروع Samara، كانت Export Development Canada أول من أصدر سندات مرمزة باستخدام تقنية البلوكتشين، وشهدت هذه المبادرة تعاوناً بين بنك كندا وRBC وTD، وفقاً لما ذكرته Gowling WLG في مارس.

يجذب السندات المرمزة المصدرون السياديون وشبه السياديون لسببين عمليين: التسوية الأسرع والتكاليف الأقل. عادةً ما يعمل تسوية السندات التقليدية على دورة T+5 أو T+2. هذا يربط رأس المال ويزيد من خطر الطرف المقابل. قلل صفقة HKMC ذلك إلى T+3. حققت منصة Orion التابعة لـ HSBC تسوية T+1 في معاملات أخرى.

تشغل أيضاً هيئة النقد في هونغ كونب (HKMA) مخططاً لمنح السندات الرقمية يغطي ما يصل إلى نصف تكاليف الإصدار. هذا الحافز هو شيء يخطط بنك KB Kookmin لاستخدامه في صفقتها الخاصة بقيمة 100 مليون دولار القائمة على Orion، كما أبلغت Cryptopolitan سابقاً.

صرح ديفيد ييم، رئيس أسواق رأس المال لجنوب الصين وآسيا الشمالية في Standard Chartered ومنسق عالمي مشترك في صفقة HKMC، بأن الصفقة أثرت سوق السندات بالهونج كونج دولار وتعزيزت مكانة المدينة كمنصة للأصول الرقمية، وفقاً لـ Sandmark.