Hong Kong stabilisce un record con un'emissione di bond digitali da $1.5 miliardi
- Hong Kong Mortgage Corporation ha raccolto un record di 12 miliardi di HK$ (1,5 miliardi di $) attraverso l'emissione di obbligazioni digitali più grande al mondo.
- L'operazione basata su blockchain ha attirato ordini per oltre 24 miliardi di HK$ da più di 100 investitori e ha ridotto i tempi di regolamento a tre giorni.
- Ha segnato la prima emissione di obbligazioni digitali da parte di un ente statale di Hong Kong e include l'obbligazione digitale in dollari di Hong Kong con scadenza più lunga mai realizzata.
La Hong Kong Mortgage Corporation Limited (HKMC) ha quotato la sua emissione debutto di bond digitali, assicurandosi circa HK$12 miliardi (circa 1,5 miliardi di dollari USA) l'11 giugno. Questa emissione ha stabilito un nuovo standard a livello globale come la più grande emissione di bond digitali mai realizzata finora. Indica un aumento della domanda istituzionale per titoli digitali e della liquidità dei prodotti a reddito fisso basati sulla tecnologia blockchain. L'emissione è anche un grande passo avanti per il settore pubblico di HK, rendendo HKMC la prima entità statale di Hong Kong a emettere bond digitali.
L'emissione "accelererà l'adozione della tecnologia di tokenizzazione nel mercato del reddito fisso", come dichiarato da Howard Lee, Vice Direttore Esecutivo della HKMA e direttore esecutivo presso HKMC. Questo è avvenuto nella stessa settimana in cui La banca sudcoreana KB Kookmin Bank ha emesso il primo bond denominato in dollari basato su blockchain di SK e pochi giorni dopo che la tedesca KfW ha lanciato il suo terzo bond crypto ai sensi della legge sui titoli elettronici.
Hong Kong getta le basi per la crescita dei bond digitali
Secondo rapporti, HKMC ha offerto i titoli in tre parti: HK$6 miliardi di titoli a due anni, HK$2,5 miliardi di titoli a cinque anni e CNH3 miliardi (equivalenti a 442 milioni di dollari USA) di carta offshore in yuan a tre anni. La tranche a cinque anni è il bond digitale in dollari di Hong Kong con scadenza più lunga finora.
Tutte e tre le tranches sono state emesse tramite la piattaforma di registro distribuito della Central Moneymarkets Unit (CMU) sotto la gestione dell'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA). Sono bastati solo tre giorni lavorativi per la liquidazione invece dei cinque normalmente necessari. Poiché la CMU è collegata sia ai sistemi Euroclear che Clearstream, sarà facile per gli investitori accedere alle loro partecipazioni tramite questi collegamenti.
Gli ordini di picco si sono attestati intorno a HK$24 miliardi provenienti da oltre 100 conti. Gli acquirenti includevano banche di sviluppo multilaterali, banche centrali, banche commerciali e private, compagnie di assicurazione e gestori di patrimoni. Gli acquirenti della Cina continentale hanno investito attraverso la struttura Southbound Bond Connect.
Non è solo Hong Kong a intraprendere tali azioni. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, la HKMA ha formato un Gruppo di Esperti sui Bond Tokenizzati di 21 membri composto da HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group. Questo Gruppo di Esperti esaminerà le normative attuali e proporrà emendamenti che garantiranno un funzionamento fluido nel trading di bond digitali.
Il mondo si sta riscaldando verso i bond on-chain
La tedesca KfW ha condotto con successo la liquidazione dei suoi bond su blockchain il 9 giugno per 100 milioni di euro, valutati AAA da Moody's, S&P e Scope, ha riportato Econostream. KfW intende trasferire l'infrastruttura di questo bond sulla piattaforma SWIAT/Regulated Layer One per testare il processo di migrazione dei titoli tokenizzati tra piattaforme senza interrompere i loro titolari.
Anche il governo britannico è pronto per il suo passo. A febbraio, il Tesoro britannico, il ministero dell'economia e delle finanze del Regno Unito, ha scelto la piattaforma Orion di HSBC per diventare il primo strumento di gilt digitale per il Regno Unito, soprannominato DIGIT, come citato da IFC Review. La ministra della città Lucy Rigby ha descritto il progetto pilota come "portare attivamente l'innovazione digitale nel cuore del governo".
Il Canada ha lanciato il suo stesso test per i bond tokenizzati. Attraverso il Progetto Samara, Export Development Canada è stata la prima a emettere un bond tokenizzato utilizzando la tecnologia blockchain, e questa iniziativa ha visto la collaborazione tra la Banca del Canada, RBC e TD, come dichiarato da Gowling WLG a marzo.
Gli emittenti sovrani e quasi-sovrani sono attratti dai bond tokenizzati per due motivi pratici: liquidazione più rapida e costi inferiori. La liquidazione tradizionale dei bond opera tipicamente su un ciclo T+5 o T+2. Questo blocca il capitale e aumenta il rischio di controparte. L'accordo HKMC ha ridotto questo a T+3. La piattaforma Orion di HSBC ha raggiunto T+1 su altre transazioni.
La HKMA gestisce anche un Programma di Sovvenzioni per Bond Digitali che copre fino alla metà dei costi di emissione. Questo incentivo è qualcosa che la banca KB Kookmin Bank prevede di utilizzare per la propria operazione Orion da 100 milioni di dollari, come Cryptopolitan ha precedentemente riportato.
David Yim, capo dei mercati dei capitali per la Grande Cina e l'Asia settentrionale presso Standard Chartered e coordinatore globale congiunto per la transazione HKMC, ha dichiarato che l'operazione ha arricchito il mercato dei bond in dollari di Hong Kong e ha rafforzato la posizione della città come hub di asset digitali, secondo Sandmark.
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Domande frequenti
Quanto era grande l'obbligazione digitale dell'HKMC e come era strutturata?
L'HKMC ha quotato 12 miliardi di HK$ (1,53 miliardi di $) su tre tranche (due anni, cinque anni e yuan offshore a tre anni), rendendola l'emissione di obbligazioni digitali più grande a livello globale, secondo l'emittente.
Quali governi stanno emettendo obbligazioni tokenizzate?
Hong Kong, Germania, Regno Unito e Canada hanno tutti emesso o si stanno preparando a emettere obbligazioni sovrane o del settore pubblico basate su blockchain, con Hong Kong e Germania che hanno completato transazioni live nel giugno 2026.
Cos'è il Gruppo Esperto sulle Obbligazioni Tokenizzate della HKMA?
È un organo composto da 21 membri tra cui HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group, incaricato di rivedere le leggi di Hong Kong e raccomandare modifiche normative per sostenere il trading di obbligazioni digitali.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
