Hong Kong stabilisce un record con l'emissione di obbligazioni digitali da 1,5 miliardi di dollari

L'11 giugno, la Hong Kong Mortgage Corporation Limited (HKMC) ha collocato la sua prima emissione di obbligazioni digitali, raccogliendo quasi 12 miliardi di dollari di Hong Kong (circa 1,5 miliardi di dollari USA). Questa emissione ha stabilito un nuovo standard a livello globale, rappresentando la più grande emissione di obbligazioni digitali mai realizzata finora. Ciò indica un aumento della domanda istituzionale di titoli digitali e della liquidità dei prodotti a reddito fisso basati sulla tecnologia blockchain. L'emissione rappresenta inoltre un importante passo avanti per il settore pubblico di Hong Kong, rendendo HKMC il primo ente statale di Hong Kong a emettere obbligazioni digitali.

L'emissione "accelererà l'adozione della tecnologia di tokenizzazione nel mercato obbligazionario", come affermato da Howard Lee, vicedirettore generale dell'HKMA e direttore esecutivo dell'HKMC. Ciò è avvenuto nella stessa settimana in cui la banca sudcoreana KB Kookmin ha emesso la prima obbligazione in dollari denominata tramite blockchain e pochi giorni dopo che la tedesca KfW ha lanciato la sua terza obbligazione crittografica ai sensi dellatron.

Hong Kong getta le basi per la crescita delle obbligazioni digitali

Secondo quanto riportato, HKMC ha offerto i titoli in tre tranche: obbligazioni a due anni per un valore di 6 miliardi di dollari di Hong Kong, obbligazioni a cinque anni per un valore di 2,5 miliardi di dollari di Hong Kong e titoli in yuan offshore a tre anni per un valore di 3 miliardi di CNH (equivalenti a 442 milioni di dollari USA). La tranche a cinque anni è l'obbligazione digitale in dollari di Hong Kong con la scadenza più lunga finora emessa.

Tutte e tre le tranche sono state emesse tramite la piattaforma a registro distribuito della Central Moneymarkets Unit (CMU), gestita dalla Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Il regolamento ha richiesto solo tre giorni lavorativi anziché i cinque normalmente necessari. Grazie ai collegamenti tra CMU e i sistemi Euroclear e Clearstream, gli investitori potranno accedere facilmente ai propri titoli tramite queste connessioni.

Gli ordini massimi si sono attestati intorno ai 24 miliardi di dollari di Hong Kong, provenienti da oltre 100 investitori. Tra gli acquirenti figuravano banche multilaterali di sviluppo, banche centrali, banche commerciali e private, compagnie assicurative e gestori patrimoniali. Gli investitori della Cina continentale hanno investito tramite il programma Southbound Bond Connect.

Non è solo Hong Kong ad adottare misure di questo tipo. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, l'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA) ha costituito un gruppo di esperti sui Tokenised Bond composto da 21 membri, tra cui HSBC, Standard Chartered, JPMorgan e HashKey Group. Questo gruppo di esperti esaminerà le normative vigenti e proporrà modifiche per garantire un funzionamento senza intoppi nel trading di obbligazioni digitali.

Il mondo si sta aprendo alle obbligazioni on-chain

Secondo quanto riportato da Econostream, la società tedesca KfW ha completato con successo il 9 giugno il regolamento di obbligazioni blockchain per un valore di 100 milioni di euro, con rating AAA da Moody's, S&P e Scope. KfW intende trasferire l'infrastruttura di queste obbligazioni sulla piattaforma SWIAT/Regulated Layer One per testare il processo di migrazione dei titoli tokenizzati tra piattaforme senza causare disagi ai detentori.

Anche il governo britannico è pronto a fare il suo passo. A febbraio, HM Treasury, il ministero dell'economia e delle finanze del Regno Unito, ha scelto la piattaforma Orion di HSBC per creare il primo strumento digitale di titoli di stato britannici, denominato DIGIT, come riportato da IFC Review. La ministra per gli affari economici Lucy Rigby ha descritto il progetto pilota come un'iniziativa che "porta attivamente l'innovazione digitale nel cuore del governo".

Il Canada ha avviato la propria sperimentazione di obbligazioni tokenizzate. Attraverso il Progetto Samara, Export Development Canada è stata la prima a emettere un'obbligazione tokenizzata utilizzando la tecnologia blockchain, e questa iniziativa ha visto la collaborazione tra la Banca del Canada, RBC e TD, come riportato da Gowling WLG a marzo.

Gli emittenti sovrani e quasi-sovrani sonotracdalle obbligazioni tokenizzate per due ragioni pratiche: tempi di regolamento più rapidi e costi inferiori. Il regolamento tradizionale delle obbligazioni avviene in genere con un ciclo di T+5 o T+2. Ciò immobilizza capitali e aumenta il rischio di controparte. L'operazione di HKMC ha ridotto tale ciclo a T+3. La piattaforma Orion di HSBC ha raggiunto T+1 in altre transazioni.

L'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) gestisce anche un programma di sovvenzioni per obbligazioni digitali che copre fino alla metà dei costi di emissione. Questo incentivo è qualcosa che KB Kookmin Bank intende utilizzare per la propria operazione da 100 milioni di dollari basata su Orion, come Cryptopolitan già riportato da.

Secondo Sandmark, David Yim, responsabile dei mercati dei capitali per la Grande Cina e l'Asia settentrionale presso Standard Chartered e coordinatore globale congiunto della transazione HKMC, ha affermato che l'accordo ha arricchito il mercato obbligazionario in dollari di Hong Kong e rafforzato la posizione della città come hub per gli asset digitali.