Экономист Нуриэль Рубини заявил телеканалу CNBC, что, по его прогнозам, к концу 2025 года базовая инфляция в Соединенных Штатах достигнет 3,5%.
Он заявил, что во второй половине года ожидается замедление экономического роста и, возможно, даже рецессия, а снижение процентных ставок Федеральной резервной системой не произойдет до декабря.
Рубини заявил, что экономический спад будет выглядеть как «мини-шок стагфляции», и предупредил, что инфляция по-прежнему слишком высока, чтобы ФРС могла изменить свою политику.
Предпочитаемый ФРС показатель инфляции, базовый индекс потребительских расходов, остается неизменным. Рубини считает, что он будет оставаться значительно выше целевого уровня, что и удерживает ФРС на месте. Замедление роста при сохранении высокой инфляции — это ситуация, которую он уже наблюдал.
Экономист также заявил, что ожидает замедления темпов глобальных торговых переговоров, но не таким образом, чтобы избежать экономического ущерба. Он предсказал «мягкий» исход, при котором многие страны в конечном итоге окажутся под действием 15-процентных пошлин.
ФРС сохраняет неизменность на фоне замедления экономики и сохранения торговых пошлин
Отвечая на вопрос о возможных последствиях для рынка, Рубини сказал, что не думает, что США ждет повторение ситуации 2 апреля . В 2025 году президент dent Трамп объявил о введении агрессивных тарифов, которые вызвали падение рынка на 20%. Рубини сказал: «Я, конечно, не ожидаю ничего подобного ситуации 2 апреля». Но предупреждение остается в силе. Он ясно дал понять, что экономический спад сужается, и у ФРС ограниченные возможности для действий.
Рубини получил прозвище «Доктор Судьба» за то, что заблаговременно предсказал кризис 2008 года и вызванную вирусом рецессию 2020 года. Хотя его точность не безупречна, своевременность его прогнозов делала его трудноигнорируемым. Он много лет проработал в академической среде, правительстве и частных инвестициях, а в настоящее время является управляющим портфелем в Atlas America Fund (USAF), ETF, запущенном в конце прошлого года.
Этот фонд был создан для защиты инвесторов от таких угроз, как инфляция, экономические потрясения и климатическая нестабильность. Несмотря на свои небольшие размеры (всего 17 миллионов долларов активов на данный момент), фонд выдержал давление. С момента запуска в ноябре USAF вырос более чем на 5%, хотя и отстает от индекса S&P 500.
Когда после апрельских новостей о тарифах фондовый рынок рухнул, акции ВВС США упали менее чем на 3%, что свидетельствует о некоторой защите от более масштабных потрясений.
Рубини сказал, что цель фонда — не погоня за крупными выигрышами. «Это не портфель для апокалипсиса», — объяснил он. Фонд создан для людей, которые ожидают медленной, долгосрочной нестабильности, а не внезапных обвалов. Он стремится к стабильности, а не к впечатляющим результатам.
Фонд Atlas America увеличивает долю золота, сокращает инвестиции в недвижимость и следит за инфляцией
Пунит Агарвал, еще один менеджер в ВВС США, сказал, что они сосредоточены на стабильной прибыли. «Нам не нужна чрезмерная прибыль за один месяц. Мы предпочитаем медленный и стабильный рост, именно это мы и наблюдаем», — сказал он.
В состав ETF входят золото, краткосрочные государственные облигации США и сельскохозяйственная продукция. Такой состав временами оказывал положительное влияние, но также замедлял рост в более спокойные месяцы, такие как июнь.
С момента запуска портфель изменился. ВВС США недавно увеличили долю инвестиций в кибербезопасность и оборонные технологии . Они также приобрели краткосрочные облигации с защитой от инфляции и сократили свою долю в недвижимости. Ставка на золото дала фонду преимущество в начале этого года, но в последние недели стала сдерживающим фактором. Тем не менее, это отражает более масштабную идею, которую продвигает Рубини.
Он считает, что мировая экономика постепенно отдаляется от доллара США, и инвесторы начинают к этому готовиться. «Мы не ожидаем обвала. Но тенденция очевидна, и она движется в одном направлении», — сказал он.
По мнению Рубини, такое направление включает в себя повышенную инфляцию, замедление экономического роста, геополитическую неопределенность и ужесточение финансовых условий во всем мире.
