El economista Roubini Nouriel prevé que la inflación subyacente alcance el 3,5% en el segundo semestre y advierte de una posible recesión

El economista Nouriel Roubini dijo a CNBC que espera que la inflación básica en Estados Unidos aumente al 3,5% para fines de 2025.

Dijo que la segunda mitad del año traerá un crecimiento más débil y posiblemente incluso una recesión, mientras que los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal no se producirán antes de diciembre.

Roubini dijo que la desaceleración económica se parecerá a un “mini shock estanflacionario” y advirtió que la inflación todavía está demasiado alta como para que la Fed pueda cambiar de rumbo.

La medida de inflación preferida por la Fed, el índice básico de gasto en consumo personal, se mantiene firme. Roubini cree que se mantendrá muy por encima del objetivo, lo que mantiene a la Fed estancada. La desaceleración del crecimiento mientras la inflación se mantiene alta es una situación que ya ha visto antes.

El economista también afirmó que prevé que las negociaciones comerciales internacionales se enfríen, pero no de una manera que evite daños económicos. Predijo un resultado "leve" en el que muchos países terminarán sujetos a aranceles del 15%.

La Reserva Federal se mantiene inmóvil mientras la economía se desacelera y persisten los aranceles comerciales

Al ser preguntado sobre las posibles repercusiones en el mercado, Roubini afirmó no creer que Estados Unidos se dirija hacia otro escenario como el del 2 de abril. En esa fecha, en 2025, eldent Donald Trump anunció aranceles agresivos que provocaron una caída del 20% en el mercado. Roubini declaró: «Desde luego, no espero nada parecido al 2 de abril». Sin embargo, la advertencia sigue vigente. Dejó claro que el margen de maniobra económica se está estrechando y que la Reserva Federal tiene un margen limitado para actuar.

Roubini se ganó el apodo de "Dr. Doom" por predecir con anticipación la crisis de 2008 y la recesión provocada por el virus de 2020. Si bien su precisión no es perfecta, su precisión en esas predicciones lo hizo difícil de ignorar. Ha dedicado años al mundo académico, la administración pública y la inversión privada, y actualmente es gestor de cartera en Atlas America Fund (USAF), un ETF lanzado a finales del año pasado.

Este fondo se creó para proteger a los inversores de amenazas como la inflación, las crisis económicas y la inestabilidad climática. A pesar de ser pequeño, con tan solo 17 millones de dólares en activos hasta la fecha, el fondo ha resistido la presión. Desde su lanzamiento en noviembre, USAF ha ganado más del 5%, a pesar de estar por debajo del S&P 500.

Cuando el mercado de valores se desplomó después de las noticias arancelarias de abril, la USAF solo cayó menos del 3%, lo que muestra cierta defensa contra una agitación más amplia.

Roubini afirmó que el objetivo del fondo no es perseguir grandes ganancias. "No es una cartera para el fin del mundo", explicó. El fondo está diseñado para quienes esperan una inestabilidad lenta y a largo plazo en lugar de colapsos repentinos. Busca mantenerse estable, no espectacular.

El Fondo Atlas America suma oro, reduce inversión inmobiliaria y se enfoca en la inflación

Puneet Agarwal, otro gerente de la USAF, dijo que su enfoque está en obtener rendimientos constantes. "No queremos rendimientos descomunales en un solo mes. Preferimos un repunte lento y constante, que es exactamente lo que hemos estado viendo", dijo.

El ETF incluye una combinación de oro, deuda pública estadounidense a corto plazo y materias primas agrícolas. Esta combinación ha sido beneficiosa en ocasiones, pero también ha ralentizado el rendimiento en meses más tranquilos como junio.

Desde su lanzamiento, la cartera ha cambiado. Recientemente, la USAF aumentó su exposición a la ciberseguridad y la tecnología de defensa. También adquirió bonos a corto plazo protegidos contra la inflación y redujo su participación en el sector inmobiliario. La apuesta por el oro le dio una ventaja al fondo a principios de este año, pero se convirtió en un lastre en las últimas semanas. Aun así, refleja una idea más amplia que Roubini ha estado impulsando.

Cree que la economía mundial se está alejando lentamente del dólar estadounidense y que los inversores están empezando a prepararse para ello. «No esperamos un desplome. Pero la tendencia es clara y va en una dirección», afirmó.

Esa dirección, según Roubini, incluye una inflación elevada, un crecimiento más lento, incertidumbre geopolítica y condiciones financieras más estrictas en todo el mundo.