O economista Nouriel Roubini disse à CNBC que espera que a inflação subjacente nos Estados Unidos suba para 3,5% até o final de 2025.
Ele afirmou que o segundo semestre do ano trará um crescimento mais fraco e possivelmente até uma recessão, enquanto os cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve não ocorrerão antes de dezembro.
Roubini afirmou que a desaceleração econômica se assemelhará a um "mini choque de estagflação" e alertou que a inflação ainda está muito alta para que o Fed mude de estratégia.
A medida de inflação preferida do Fed, o índice de despesas de consumo pessoal subjacente, continua teimosa. Roubini acredita que ele permanecerá bem acima da meta, o que mantém o Fed em uma situação delicada. A desaceleração do crescimento enquanto a inflação permanece alta é um cenário que ele já viu antes.
O economista também afirmou esperar que as negociações comerciais globais arrefeçam, mas não de uma forma que evite danos económicos. Ele previu um resultado "leve", em que muitos países acabarão por sofrer sanções com tarifas de 15%.
O Fed mantém-se inalterado enquanto a economia desacelera e as tarifas comerciais persistem
Questionado sobre possíveis consequências para o mercado, Roubini disse não acreditar que os EUA estejam caminhando para outro momento como o de 2 de abril . Naquela data, em 2025, o presidente dent Trump anunciou tarifas agressivas que provocaram uma queda de 20% no mercado. Roubini afirmou: "Certamente não espero nada parecido com o dia 2 de abril". Mas o alerta permanece. Ele deixou claro que o caminho para a recuperação econômica está se estreitando e que o Fed tem pouca margem de manobra.
Roubini ganhou o apelido de "Dr. Apocalipse" por prever com antecedência a crise de 2008 e a recessão de 2020 causada pela pandemia. Embora sua precisão não seja impecável, o timing de suas previsões o tornou difícil de ignorar. Ele passou anos na academia, no governo e em investimentos privados, e atualmente é gestor de portfólio do Atlas America Fund (USAF), um ETF lançado no final do ano passado.
Esse fundo foi criado para proteger os investidores de ameaças como inflação, choques econômicos e instabilidade climática. Apesar de ser pequeno, com apenas US$ 17 milhões em ativos até o momento, o fundo resistiu bem à pressão. Desde o seu lançamento em novembro, o USAF valorizou mais de 5%, embora esse resultado fique abaixo do índice S&P 500.
Quando o mercado de ações desmoronou após as notícias sobre as tarifas em abril, as ações da USAF caíram menos de 3%, demonstrando alguma resistência à turbulência generalizada.
Roubini afirmou que o objetivo do fundo não é buscar grandes lucros. "Não é uma carteira para o apocalipse", explicou. O fundo foi criado para pessoas que esperam uma instabilidade lenta e de longo prazo, em vez de colapsos repentinos. Ele busca estabilidade, não resultados espetaculares.
O Atlas America Fund adiciona ouro, reduz investimentos em imóveis e monitora a inflação
Puneet Agarwal, outro gestor da USAF, afirmou que o foco deles é em retornos estáveis. "Não buscamos retornos extraordinários em um único mês. Preferimos uma valorização lenta e constante, que é exatamente o que temos observado", disse ele.
O ETF detém uma combinação de ouro, títulos do governo americano de curto prazo e commodities agrícolas. Essa composição ajudou em alguns momentos, mas também prejudicou o desempenho durante meses mais tranquilos, como junho.
Desde o lançamento, o portfólio passou por mudanças. A Força Aérea dos EUA recentemente aumentou sua exposição a cibersegurança e tecnologia de defesa . Também adquiriu títulos de curto prazo protegidos contra a inflação e reduziu sua participação em imóveis. A aposta no ouro deu vantagem ao fundo no início do ano, mas se tornou um entrave nas últimas semanas. Ainda assim, reflete uma ideia mais ampla que Roubini vem defendendo.
Ele acredita que a economia global está se afastando gradualmente do dólar americano e que os investidores estão começando a se preparar para isso. "Não esperamos um colapso. Mas a tendência é clara e está indo em uma única direção", disse ele.
Segundo Roubini, essa direção inclui inflação elevada, crescimento mais lento, incerteza geopolítica e condições financeiras mais restritivas em todo o mundo.
