Economista Roubini Nouriel vê inflação básica atingindo 3,5% no 2º semestre, alerta para possível recessão

O economista Nouriel Roubini disse à CNBC que espera que a inflação básica nos Estados Unidos suba para 3,5% até o final de 2025.

Ele disse que a segunda metade do ano trará crescimento mais fraco e possivelmente até uma recessão, enquanto os cortes de juros do Federal Reserve não acontecerão antes de dezembro.

Roubini disse que a desaceleração econômica se parecerá com um 'choque mini-estagflacionário' e alertou que a inflação ainda está muito alta para o Fed mudar de postura.

A medida de inflação preferida do Fed, o índice de despesas de consumo pessoal subjacente, permanece teimosa. Roubini acredita que ela permanecerá bem acima da meta, o que mantém o Fed travado. Crescimento desacelerando enquanto a inflação permanece alta é um cenário que ele já viu antes.

O economista também disse que espera que as negociações comerciais globais esfriem, mas não de uma forma que evite danos econômicos. Ele previu um resultado 'leve' em que muitos países acabam com tarifas de 15%.

Fed mantém-se imóvel enquanto economia desacelera e tarifas comerciais persistem

Quando questionado sobre possíveis consequências no mercado, Roubini disse que não acha que os EUA estão caminhando para outra momento de abril 2. Essa data, em 2025, viu o presidente Donald Trump anunciar tarifas agressivas que desencadearam uma queda de 20% no mercado. Roubini disse: 'Não estou esperando, certamente, nada próximo a 2 de abril'. Mas o alerta permanece. Deixou claro que o caminho econômico está se estreitando e o Fed tem pouco espaço para agir.

Roubini ganhou seu apelido de 'Dr. Doomsday' por prever a crise de 2008 e a recessão induzida pelo vírus de 2020 com antecedência. Embora sua precisão não seja impecável, seu timing nessas previsões o tornou difícil de ignorar. Ele passou anos na academia, no governo e nos investimentos privados, e atualmente é gestor de portfólio no Atlas America Fund (USAF), um ETF lançado no final do ano passado.

Esse fundo foi construído para proteger os investidores de ameaças como inflação, choques econômicos e instabilidade climática. Apesar de ser pequeno, com apenas $17 milhões em ativos no momento, o fundo resistiu sob pressão. Desde o lançamento em novembro, o USAF ganhou mais de 5%, mesmo que isso fique atrás do S&P 500.

Quando o mercado de ações desmoronou após as notícias de tarifas de abril, o USAF caiu menos de 3%, mostrando alguma defesa contra a turbulência geral.

Roubini disse que o objetivo do fundo não é buscar grandes ganhos. 'Não é um portfólio para o fim do mundo', explicou. O fundo é construído para pessoas que esperam uma instabilidade de movimento lento e de longo prazo, em vez de colapsos repentinos. Está tentando se manter estável, não espetacular.

Atlas America Fund adiciona ouro, corta imóveis, mira na inflação

Puneet Agarwal, outro gestor do USAF, disse que o foco é em retornos estáveis. 'Não queremos particularmente retornos exagerados em um mês. Preferimos o aumento lento e constante, que é exatamente o que temos visto', disse ele.

O ETF detém uma mistura de ouro, dívida de curto prazo do governo dos EUA e commodities agrícolas. Essa composição ajudou em alguns momentos, mas também desacelerou o desempenho durante meses mais calmos, como junho.

Desde o lançamento, a carteira mudou. O USAF recentemente aumentou a exposição à cibersegurança e tecnologia de defesa. Eles também compraram títulos protegidos contra inflação de curto prazo e reduziram sua participação em imóveis. A aposta no ouro deu ao fundo uma vantagem no início deste ano, mas tornou-se um peso nas últimas semanas. Ainda assim, reflete uma ideia maior que Roubini tem defendido.

Ele acredita que a economia global está lentamente se afastando do dólar americano, e os investidores estão começando a se preparar para isso. 'Não estamos esperando que as coisas entrem em colapso. Mas a tendência é clara e está indo [na] uma direção', disse ele.

Essa direção, de acordo com Roubini, inclui inflação elevada, crescimento mais lento, incerteza geopolítica e condições financeiras mais apertadas em todo o mundo.