Wall Street está favorecendo os 858 Não Lucrativos em vez das Magníficas 7

Wall Street está abandonando as elites tecnológicas lucrativas por uma leva selvagem de empresas sem lucros e sem desculpas.

Os chamados 858 Não Lucrativos, esses nomes com prejuízo dentro do Russell 300, começaram a impulsionar a última corrida de alto risco do mercado. A obsessão com lucros se foi. Os investidores estão agora jogando dinheiro em empresas com alto risco, sem lucros e com volatilidade séria.

Desde 8 de abril, o dia em que o mercado atingiu o fundo, 10 das 14 ações que triplicaram no índice não ganharam um único dólar de lucro. Essa estatística veio diretamente do Bespoke Investment Group, e está mudando toda a conversa.

Até o final de junho, este mesmo lote de 858 empresas não lucrativas entregou ganhos médios de 36%, superando pares lucrativos que realmente geram renda.

Avis Budget Group, Carvana e Aeva Technologies são três dos maiores nomes aproveitando essa onda. A Avis saltou 188% desde abril. A Carvana subiu 98%, e a Aeva, uma fabricante de sensores lidar para carros autônomos, está alta 457%. Este é o mesmo tipo de corrida maníaca que impulsionou a mania de ações meme em 2021, quando dinheiro barato e estímulo governamental bombearam o mercado a extremos.

Traders abandonam fluxo de caixa por ações emocionantes

Os sinais estão em toda parte. Um rastreador da Goldman Sachs para as ações favoritas dos traders varejistas acabou de atingir um novo máximo, o primeiro desde novembro de 2021. Foi quando a especulação atingiu o pico antes que os aumentos de taxas começassem a destruir jogadas frágeis.

Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, disse disse que o movimento não está mais enraizado em fundamentos. 'Ainda não estamos vendo uma 'fuga para o lixo' plena, mas é claro que a motivação por trás da atividade de muitas dessas ações é algo diferente de considerações disciplinadas de fluxo de caixa descontado', disse Steve.

Dentro dos próprios dados de negociação da Interactive Brokers, a tendência fica ainda mais insana. Os traders têm despejado dinheiro em nomes como Cyngn, uma empresa de veículos autônomos com quase nenhuma receita e uma avaliação abaixo de $100 milhões.

Apesar disso, as ações da Cyngn quase triplicaram em três meses. Ainda está 90% abaixo no ano até agora, mas isso não impediu as negociações. Estes são nomes que os investidores teriam descartado um ano atrás. Agora estão no topo dos painéis de negociação.

Os favoritos da era da pandemia estão de volta também. A Avis, uma vez uma queridinha das memes durante os lockdowns, está liderando novamente. A Carvana, a revendedora de carros usados que desabou fortemente durante a crise, agora quase dobrou desde abril. A corrida de 400%+ da Aeva mostra o quão longe essa corrida está se espalhando. Não são apenas mega caps ou nomes de IA movendo os índices. São empresas sem lucros e pouca estabilidade de negócios.

Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos na Charles Schwab, disse que esse salto em nomes pouco impressionantes pode se tornar um problema real. 'Se você vir essa parte especulativa de baixa qualidade do mercado liderar por um período prolongado, pode ser preocupante', alertou Kevin.

Ainda assim, ele admitiu que isso é o que os investidores varejistas foram treinados para fazer. 'Eles foram condicionados a comprar a queda e não olhar para trás, e na maior parte disso tem sido uma estratégia sólida para eles.'

A multidão varejista se junta enquanto dados macro aliviam temores na Wall Street

O que está alimentando a besta? Uma mistura de otimismo em torno de cortes de juros, resiliência econômica e alívio político sob o presidente Trump. A crença de que a Casa Branca adotará uma postura mais suave em relação ao comércio e à inflação ajudou a trazer energia de alta de volta.

De junho relatório de emprego foi a última surpresa positiva. O crescimento da folha de pagamento manteve-se estável, e o desemprego caiu para 4,1% de 4,2%, embora economistas do Wall Street Journal tivessem esperado um aumento. Esses números deram aos traders mais confiança de que a segunda metade de 2025 poderia entregar um forte crescimento sem disparar a inflação.

O S&P 500 e o Nasdaq fecharam em máximos históricos logo antes do feriado. Esse momento matou o medo que dominou há apenas três meses, quando o sentimento varejista atingiu seu nível mais baixo desde 2009. Agora, os traders só têm medo de perder o próximo salto. O 'trade YOLO' está vivo e espumando.

Art Hogan, estrategista-chefe de mercado na B. Riley Wealth Management, disse que a mudança de atitude no segundo trimestre foi alta. 'Quando a atitude mudou para risco no segundo trimestre, parece que os jogadores tradicionais voltaram para as Apples, Amazons e Microsofts do mundo', disse Art. 'E agora você tem a coorte do ultra-arrojado, o 'você só vive uma vez', correndo de volta para sua seleção de ações.'

Essa multidão pesada em risco também está alimentando ETFs alavancados. O ProShares UltraPro QQQ da Invesco, que tenta triplicar o retorno diário do Nasdaq-100, viu entradas recordes no início de abril. Agora está acima de 100% desde 8 de abril. Esse tipo de resultado só é possível quando os traders varejistas ignoram avisos e jogam tamanho no momento.

Ainda assim, o risco de colapso é real. Josh Jamner, analista sênior na ClearBridge Investments, disse que a realidade de longo prazo não mudou. 'Enquanto parte dessa especulação pode ter corridas enormes, no longo prazo, a vasta maioria dos retornos de ações volta para os lucros', disse Josh. 'Os investidores precisam ter isso em mente.'