O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, mantendo a taxa básica de juros entre 4,25% e 4,5%, patamar em que se encontra desde dezembro. Essa decisão era esperada, já que ninguém em Wall Street previa qualquer mudança desta vez.
comunicado mais recente do banco central também confirmou que ainda está analisando dois possíveis cortes nas taxas de juros antes do final de 2025, embora um número crescente de seus membros agora se oponha a qualquer corte.
A atualização veio da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em Washington, onde os membros também divulgaram projeções atualizadas. O gráfico de pontos interno do Fed mostrou uma divisão ainda maior entre as autoridades. Sete dos 19 membros do comitê disseram que não deveria haver cortes nas taxas de juros em 2025, um aumento em relação aos apenas quatro registrados em março.
Apesar dessa divergência, todos os membros aprovaram a declaração de política. A nova previsão também removeu um corte de juros das projeções para 2026 e 2027, restando apenas quatro cortes esperados até 2027, totalizando um ponto percentual.
O Fed revisa suas previsões econômicas à medida que crescem as preocupações com a estagflação
projeções mais recentes do Federal Reserve indicam que a instituição espera uma desaceleração ainda maior da economia este ano. A nova estimativa para o crescimento do PIB em 2024 é de apenas 1,4%, uma queda de 0,3 ponto percentual em relação a março. Ao mesmo tempo, o Fed prevê aumento da inflação, revisando sua perspectiva para a inflação do PCE para 3% e para o núcleo do PCE para 3,1%. Ambos os índices foram revisados para cima em 0,3 ponto percentual.
O Fed também prevê um aumento no desemprego. A taxa de desemprego deve atingir 4,5%, acima da previsão de março de 4,4% e superior ao nível atual. Esses números pintam um quadro de estagflação — a combinação de baixo crescimento e inflação — o que complica qualquer decisão de cortar as taxas de juros. Nas palavras do comitê, a economia ainda está crescendo em um ritmo sólido, com o desemprego baixo e a inflação um tanto elevada.
Em uma breve frase inserida no comunicado, o Fed reconheceu que a incerteza diminuiu, embora tenha alertado que o risco "ainda está elevado". O comitê acrescentou que está "atento aos riscos para ambos os lados de seu duplo mandato"
Não foram divulgados detalhes sobre o motivo pelo qual o Fed repentinamente considera a situação mais estável, mas um fator pode ser o tom mais moderado de Donald Trump em relação ao comércio. A Casa Branca iniciou um período de negociação de 90 dias sobre novas tarifas, o que pode ter acalmado os ânimos.
Mas, embora as negociações comerciais tenham se amenizado, os ataques de Trump ao Fed não diminuíram. Mais cedo naquele mesmo dia, odent Trump voltou a criticar duramente o presidente do Fed, Jerome Powell. Trump disse que Powell era "estúpido" por não cortar as taxas de juros e acrescentou: "A taxa de juros do Fed deveria ser pelo menos dois pontos percentuais menor". Trump deixou claro que acredita que taxas de juros mais baixas são necessárias rapidamente, especialmente considerando que o governo está pagando US$ 1,2 trilhão em juros anuais sobre sua dívida nacional de US$ 36 trilhões.
Trump critica Powell enquanto o Fed se preocupa com tarifas e custos de energia
de Trump com Powell já vinha se arrastando, mas agora que ele retornou à Casa Branca, a situação é ainda mais crítica. A dent sobre o Fed está diretamente ligada ao quanto o governo está gastando para pagar sua dívida. Com os rendimentos dos títulos do Tesouro permanecendo elevados desde o último corte em dezembro, o orçamento está sob pressão. O defi deve chegar a US$ 2 trilhões este ano, mais de 6% do PIB.
Apesar disso, o Federal Reserve permanece cauteloso. As autoridades ainda estão preocupadas com os riscos de inflação associados às tarifas de Trump, que foram restabelecidas no início deste ano. Até o momento, os índices de preços ao consumidor não refletiram aumentos significativos, e os economistas acreditam que isso se deve a uma combinação de fatores. As empresas acumularam estoques antes do anúncio do "dia da libertação" de Trump, em 2 de abril. Enquanto isso, a demanda do consumidor enfraqueceu, o que ajudou a manter os preços sob controle.
Um aspecto que o Fed não mencionou em momento algum? O conflito em curso entre Israel e Irã, que gerou nova pressão sobre os preços da energia. O aumento dos custos do petróleo poderia facilmente impulsionar a inflação novamente, tornando os cortes nas taxas de juros mais arriscados. Mas o comitê não incluiu essa tensão geopolítica em seus comentários oficiais.
