- 노리엘 루비니는 연말까지 핵심 인플레이션이 3.5%에 이를 것으로 예상하며 경기 침체 가능성을 경고합니다.
- 그는 지속적인 인플레이션으로 인해 연방준비제도(Fed)가 최소한 12월까지 금리를 인하하지 않을 것이라고 말합니다.
- 그의 ETF인 어틀라스 아메리카 펀드는 출시 이후 5% 이상 상승했으나 S&P 500에는 미치지 못했습니다.
경제학자 누리에 루비니는 CNBC와의 인터뷰에서 미국의 핵심 인플레이션이 2025년 말까지 3.5%까지 상승할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
그는 하반기에는 성장세가 약화되고 경기 침체가 발생할 수도 있다고 말했으며, 금리 인하 조치는 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 12월 이전에 이루어지지 않을 것이라고 덧붙였습니다.
루비니는 경제 둔화가 ‘소형 스태그플레이션 충격’처럼 보일 것이며, 인플레이션이 여전히 너무 높아 연준이 정책 방향을 전환하기 어렵다고 경고했습니다.
연준의 선호 인플레이션 지표인 핵심 개인 소비 지출(PCE) 지수는 완고하게 높은 수준을 유지하고 있습니다. 루비니는 이것이 목표치를 크게 상회할 것으로 보이며, 이는 연준을 묶어두는 요인이라고 믿습니다. 성장은 둔화되고 인플레이션은 높은 상태를 유지하는 구도는 그가 이전에 목격한 바 있습니다.
경제학자는 또한 글로벌 무역 협상이 냉각될 것으로 예상하지만, 경제적 피해를 피하는 방식은 아닐 것이라고 말했습니다. 그는 예상했습니다. 많은 국가에 15%의 관세가 부과되는 ‘경미한’ 결과를 예상합니다.
경제 둔화와 무역 관세 장기화로 연준은 움직이지 않음
잠재적 시장 타격에 대해 묻자, 루비니는 미국이 또 다른 4월 2 순간으로 향할 것이라고 생각하지 않는다고 말했습니다. 2025년 4월, 도널드 트럼프 대통령은 20%의 시장 하락을 촉발한 공격적인 관세를 발표했습니다. 루비니는 “물론 4월 2일과 같은 상황을 예상하지는 않습니다”라고 말했습니다. 그러나 경고는 여전히 유효합니다. 그는 경제 경로가 좁아지고 있으며 연준의 행동 여지가 제한적임을 명확히 했습니다.
루비니는 2008년 금융 위기 및 2020년 팬데믹 경기 침체를 조기에 예측하여 ‘드룸(재앙의 예언자)’이라는 별명을 얻었습니다. 그의 정확성이 완벽하지는 않지만, 이러한 예측의 타이밍은 그를 무시하기 어렵게 만들었습니다. 그는 학계, 정부, 사적 투자 분야에서 수년간 활동했으며, 현재는 지난해 말에 출시된 ETF인 아틀라스 아메리카 펀드(USAF)의 포트폴리오 매니저로 재직 중입니다.
이 펀드는 인플레이션, 경제 충격, 기후 불안정성과 같은 위협으로부터 투자자를 보호하기 위해 구축되었습니다. 현재 자산 규모가 1,700만 달러로 작음에도 불구하고, 펀드는 압력 속에서 견고하게 유지되었습니다. 11월 출시 이후 USAF는 S&P 500을 하회하더라도 5% 이상 상승했습니다.
4월 관세 뉴스 이후 주시장이 무너졌을 때, USAF는 3% 미만으로 하락하여 광범위한 혼란에 대해 일부 방어력을 보여주었습니다.
루비니는 펀드의 목표가 큰 수익을 쫓는 것이 아니라고 말했습니다. “이것은 종말론을 위한 포트폴리오가 아닙니다”라고 그는 설명했습니다. 이 펀드는 갑작스러운 붕괴보다는 느리게 움직이는 장기적 불안정을 예상하는 사람들을 위해 구축되었습니다. 이 펀드는 화려함보다 안정성을 추구합니다.
아틀라스 아메리카 펀드, 금 추가 및 부동산 비중 축소, 인플레이션 주목
USAF의 또 다른 매니저인 푸닛 아가월은 안정적 수익에 초점을 맞추고 있다고 말했습니다. “우리는 한 달에 비정상적으로 큰 수익을 원하지 않습니다. 우리가 보고 있는 바로 그 느리고 안정적인 상승을 원합니다”라고 그는 말했습니다.
이 ETF는 금, 단기 미국 국채, 농산물 상품으로 구성되어 있습니다. 이 라인업은 때때로 도움이 되었지만, 6월과 같은 평온한 달에는 성과가 둔화되기도 했습니다.
출시 이후 포트폴리오는 변화했습니다. USAF는 최근 사이버 보안에 대한 노출을 늘리고 방위 기술. 또한 단기 인플레이션 보호 채권을 매수하고 부동산 지분을 축소했습니다. 금에 대한 베팅은 올해 초 펀드에 우위를 제공했지만 최근 몇 주 동안은 발목을 잡았습니다. 그럼에도 불구하고 이는 루비니가 지속적으로 주장해 온 더 큰 아이디어를 반영합니다.
그는 글로벌 경제가 미국 달러에서 서서히 멀어지고 있으며, 투자자들이 이에 대비하기 시작한다고 믿습니다. “우리는 무너질 것을 예상하지는 않습니다. 하지만 추세는 명확하며 한 방향으로 가고 있습니다”라고 그는 말했습니다.
루비니에 따르면 그 방향에는 높은 인플레이션, 느린 성장, 지정학적 불확실성, 그리고 전 세계적으로 긴축된 금융 조건이 포함됩니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
