경제학자 루비니 누리엘은 하반기 근원 인플레이션이 3.5%에 달할 것으로 전망하며 경기 침체 가능성을 경고했습니다

경제학자 누리엘 루비니는 CNBC와의 인터뷰에서 미국의 근원 인플레이션이 2025년 말까지 3.5%까지 상승할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

그는 하반기에는 성장률이 둔화되고 경기 침체까지 이어질 가능성이 있으며, 연준의 금리 인하는 12 월 이전에는 없을 것이라고 말했다.

루비니는 경기 둔화가 "소규모 스태그플레이션 충격"처럼 보일 것이라고 말하며, 연준이 정책 방향을 바꾸기에는 인플레이션이 여전히 너무 높다고 경고했다.

연준이 선호하는 물가 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 지수가 여전히 부진한 모습을 보이고 있다. 루비니는 이 지수가 목표치를 크게 웃도는 수준을 유지할 것으로 예상하며, 이로 인해 연준이 금리 정책을 융통성 없이 유지할 수밖에 없다고 분석했다. 그는 높은 물가 상승률에도 불구하고 경제 성장률이 둔화되는 상황을 과거에도 경험한 적이 있다고 덧붙였다.

이 경제학자는 또한 세계 무역 협상이 냉각될 것으로 예상하지만, 경제적 피해를 피할 수 있는 방식은 아닐 것이라고 말했습니다. 그는 나올 것이라고 예측했습니다 많은 국가들이 15%의 관세를 부과받는 "온건한" 결과가

연준은 경기 둔화와 무역 관세 지속 속에서 아무런 조치도 취하지 않고 있다

시장 파급 가능성에 대한 질문에 루비니는 미국이 4월 2일과 같은 상황. 당시 도널드 트럼프 대통령은 공격적인 관세 부과를 발표했고,dent 인해 시장이 20% 폭락했습니다. 루비니는 "4월 2일과 비슷한 상황은 절대 예상하지 않는다"고 말했습니다. 하지만 경고는 여전히 유효합니다. 그는 경제 회복의 길이 좁아지고 있으며, 연준이 취할 수 있는 조치가 제한적이라는 점을 분명히 했습니다.

루비니는 2008년 금융 위기와 2020년 코로나19 팬데믹으로 인한 경기 침체를 조기에 예측하여 "닥터 둠"이라는 별명을 얻었습니다. 그의 예측이 완벽하지는 않지만, 시기적절한 예측 덕분에 그의 예측을 무시하기는 어려웠습니다. 그는 학계, 정부, 사모펀드 분야에서 오랜 경력을 쌓았으며, 현재는 작년 말 출시된 ETF인 아틀라스 아메리카 펀드(USAF)의 포트폴리오 매니저로 재직 중입니다.

해당 펀드는 인플레이션, 경제 충격, 기후 불안정과 같은 위협으로부터 투자자를 보호하기 위해 만들어졌습니다. 현재 자산 규모가 1,700만 달러에 불과한 작은 펀드임에도 불구하고, 여러 압력 속에서도 선전해 왔습니다. 11월 출시 이후 USAF는 S&P 500 지수에는 미치지 못하지만 5% 이상의 수익률을 기록했습니다.

4월 관세 발표 이후 주식 시장이 폭락했을 때, USAF 주가는 3% 미만으로만 하락하며 전반적인 시장 혼란에 어느 정도 방어적인 모습을 보였습니다.

루비니는 펀드의 목표가 큰 수익을 쫓는 것이 아니라고 말했다. "이 펀드는 종말을 대비한 포트폴리오가 아닙니다."라고 그는 설명했다. 이 펀드는 갑작스러운 붕괴보다는 느리고 장기적인 불안정을 예상하는 사람들을 위해 만들어졌다. 화려함보다는 안정성을 추구하는 것이다.

아틀라스 아메리카 펀드, 금 투자 비중 늘리고 부동산 투자 비중 줄여, 인플레이션 전망 주목

USAF의 또 다른 펀드매니저인 푸닛 아가르왈은 꾸준한 수익률에 집중하고 있다고 말했습니다. 그는 "한 달 만에 큰 수익을 내는 것을 특별히 바라지는 않습니다. 오히려 느리지만 꾸준한 상승세를 기대하는데, 실제로 지금 그런 모습을 보고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

해당 ETF는 금, 미국 단기 국채, 농산물 등 다양한 자산을 보유하고 있습니다. 이러한 구성은 때때로 시장 수익률을 높이는 데 도움이 되었지만, 6월처럼 시장이 안정된 달에는 오히려 수익률을 저해하기도 했습니다.

출시 이후 포트폴리오는 변화를 겪었습니다. USAF는 최근 사이버 보안 및 방위 기술 분야. 또한 단기 물가연동채권을 매입하고 부동산 투자 비중을 줄였습니다. 금 투자 전략은 올해 초 펀드에 유리하게 작용했지만, 최근 몇 주 동안은 오히려 부담으로 작용했습니다. 그럼에도 불구하고 이는 루비니가 추진해 온 더 큰 비전을 반영하는 것입니다.

그는 세계 경제가 서서히 미국 달러에서 멀어지고 있으며 투자자들이 이에 대비하기 시작했다고 믿는다. "경제가 폭락할 것으로 예상하는 것은 아닙니다. 하지만 추세는 분명하며 한 방향으로 가고 있습니다."라고 그는 말했다.

루비니에 따르면, 그러한 방향에는 높은 인플레이션, 성장 둔화, 지정학적 불확실성, 그리고 전 세계적인 금융 긴축이 포함됩니다.