الاقتصادي روبرينو نورييل يرى أن التضخم الأساسي سيصل إلى 3.5٪ في النصف الثاني، يحذر من ركود محتمل

قال الاقتصادي نورييل روبرينو لـ CNBC إنه يتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة إلى 3.5٪ بحلول نهاية عام 2025.

قال إن النصف الثاني من العام سي bring نمواً أضعف وربما حتى ركوداً، بينما لن تحدث خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لن يحدث قبل ديسمبر.

قال روبرينو إن التباطؤ الاقتصادي سيبدو كـ "صدمة تضخمية مصغرة" وحذر من أن التضخم لا يزال مرتفعاً جداً بالنسبة للبنك المركزي للتغيير.

مقياس التضخم المفضل للبنك المركزي، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، لا يزال عنيداً. يعتقد روبرينو أنه سيظل أعلى بكثير من الهدف، مما يبقي البنك المركزي عالقاً. تباطؤ النمو بينما يبقى التضخم مرتفعاً هو إعداد رآه من قبل.

قال الاقتصادي أيضاً إنه يتوقع أن تهدأ محادثات التجارة العالمية، ولكن ليس بطريقة تتجنب الضرر الاقتصادي. هو تنبأ نتيجة "خفيفة" حيث ينتهي الأمر بالعديد من الدول بفرض رسوم جمركية بنسبة 15٪.

البنك المركزي يقف ثابتاً بينما يتباطأ الاقتصاد وتستمر الرسوم الجمركية

عند سؤاله عن العواقب المحتملة في السوق، قال روبرينو إنه لا يعتقد أن الولايات المتحدة تتجه نحو لحظة أبريل 2في ذلك التاريخ، عام 2025، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن رسوم جمركية عدوانية تسببت في انخفاض السوق بنسبة 20%. قال روبيني: «لا أتوقع بالتأكيد أي شيء قريب من 2 أبريل». لكن التحذير لا يزال قائماً. أوضح بوضوح أن المسار الاقتصادي يضيق، وأن لدى الاحتياطي الفيدرالي مجالاً محدوداً للتصرف.

حصل روبيني على لقبه «دكتور الدمار» للتنبؤ بأزمة 2008 والركود الناجم عن فيروس 2020 في وقت مبكر. وعلى الرغم من أن دقته ليست مثالية، فإن توقيته في تلك التوقعات جعل من الصعب تجاهله. أمضى سنوات في الأوساط الأكاديمية والحكومة والاستثمار الخاص، وهو حالياً مدير محافظ في صندوق أتلاس أمريكا (USAF)، وهو صندوق متداول في البورصة (ETF) أُطلق في أواخر العام الماضي.

تم بناء هذا الصندوق لحماية المستثمرين من التهديدات مثل التضخم، والصدمات الاقتصادية، وعدم الاستقرار المناخي. وعلى الرغم من صغره، حيث تبلغ أصوله 17 مليون دولار فقط حتى الآن، فقد صمد تحت الضغط. منذ إطلاقه في نوفمبر، ارتفع صندوق USAF بأكثر من 5%، رغم أن ذلك يتخلف عن مؤشر S&P 500.

عندما انهار سوق الأسهم بعد أخبار الرسوم الجمركية في أبريل، انخفض صندوق USAF بأقل من 3% فقط، مما أظهر بعض الدفاع ضد الاضطرابات الأوسع.

قال روبيني إن هدف الصندوق ليس مطاردة المكاسب الكبيرة. «إنه ليس محفظة ليوم القيامة»، كما أوضح. تم بناء الصندوق للأشخاص الذين يتوقعون عدم استقرار بطيء وطويل الأمد بدلاً من الانهيارات المفاجئة. إنه يحاول البقاء مستقراً، وليس مذهلاً.

صندوق أتلاس أمريكا يضيف الذهب، ويقلل العقارات، ويراقب التضخم

قال بونيت أغاروال، مدير آخر في صندوق USAF، إن تركيزهم هو على العوائد المستقرة. «لا نريد بشكل خاص عوائد مبالغاً فيها في شهر واحد. نفضل الارتفاع البطيء والمستقر، وهو بالضبط ما نراه»، قال.

يحتوي الصندوق المتداول في البورصة على مزيج من الذهب، والديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والسلع الزراعية. ساعد هذا التشكيلة في بعض الأحيان، لكنها أبطأت الأداء خلال الأشهر الهادئة مثل يونيو.

منذ الإطلاق، تغيرت المحفظة. أضاف صندوق USAF مؤخراً تعرضاً أكبر لأمن السيبرانية و الدفاع. كما اشتروا سندات محمية من التضخم قصيرة الأجل وقلصوا حصتهم في العقارات. أعطت الرهان على الذهب للصندوق ميزة في وقت سابق من هذا العام، لكنه أصبح عبئاً في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، يعكس فكرة أكبر كان روبيني يدفع بها.

هو يعتقد أن الاقتصاد العالمي يبتعد ببطء عن الدولار الأمريكي، والمستثمرون يبدأون في الاستعداد لذلك. «لا نتوقع أن تنهار الأمور. لكن الاتجاه واضح وهو يتجه [في] اتجاه واحد»، قال.

هذا الاتجاه، وفقاً لروبيني، يشمل تضخماً مرتفعاً، ونمواً أبطأ، وعدم يقين جيوسياسي، وظروف مالية أكثر تشدداً في جميع أنحاء العالم.