Резервный банк Новой Зеландии пересматривает свой инструментарий после преодоления препятствий, связанных с пандемической инфляцией

Пол Конвей, главный экономист Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ), заявил, что они извлекли важные уроки из недавнего всплеска инфляции и теперь лучше подготовлены к следующему экономическому шоку 

В Веллингтоне Конвей пояснил, что Комитет по денежно-кредитной политике теперь имеет более четкое представление о взаимосвязи между экономической активностью, ценообразованием и инфляционными ожиданиями в неспокойные времена.

Он отметил: «Теперь мы лучше понимаем шоки предложения и структурные факторы инфляции, а также расширили использование высокочастотных данных для более своевременного и детального мониторинга» 

Он добавил, что банк разработал способы определения нейтральных процентных ставок и проведения сценарного тестирования, что позволяет политикам лучше подготовиться к поддержанию ценовой стабильности в неспокойные времена.

Это произошло после недавнего заявления премьер-министра Новой Зеландии Кристофера Люксона о том, что он обсуждал с управляющим Резервного банка Новой Зеландии Кристианом Хоксби экономическое положение страны. На вопрос, жалеет ли он, что не предложил управляющему более решительный шаг, он ответил: «В основном да». Хотя он отметил: «Я могу высказать свое мнение, но я уважаю независимость Резервного банка в соответствии с законодательством»

Законодательство Новой Зеландии включает в себя подробные формулировки для обеспечения независимости Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Премьер-министр или член кабинета министров редко публично комментируют решения по процентным ставкам. Президент ЕЦБdent Лагард предупредила, что политическое вмешательство в денежно-кредитную политику угрожает дестабилизировать экономику.

Резервный банк Новой Зеландии признал наличие ошибок в прогнозах в период пандемии

Резервный банк Новой Зеландии подвергся критике за отставание от темпов роста после COVID-19. Тем не менее, чиновники признали, что прежний двойной мандат затруднил приоритетное внимание к контролю инфляции. Конвей отметил, что, оглядываясь назад, болееtronмеры могли бы помочь тогда, но политикам приходилось взвешивать риск потери рабочих мест, учитывая их двойной мандат. Он заявил: «Оглядываясь назад, можно сказать, что более раннее или более агрессивное ужесточение политики могло бы снизить инфляцию раньше».

Решение банка повысить официальную cash ставку с 0,25% в октябре 2021 года до 5,5% в мае 2023 года также вызвало критику со стороны общественности. Кроме того, банк испытывал трудности с составлением точных прогнозов во время пандемии, когда необычные экономические потрясения нарушили работу его моделей. Банк отметил, что частные аналитики и другие центральные банки также столкнулись с серьезными ошибками в прогнозах в тот период. Тем не менее, он утверждал, что с ноября 2022 года точность его прогнозов почти вернулась к допандемийному уровню. 

Резервный банк Новой Зеландии также признал, что масштабы смягчения фискальной политики в период пандемии оказали большее влияние, чем ожидалось, что побудило его к усилиям по уточнению фискального анализа и углублению сотрудничества с Министерством финансов. Банк заявил, что обеспечивает возможность быстрого применения таких инструментов, как крупномасштабные покупки активов или отрицательные процентные ставки, если этого потребуют будущие условия.

В документе также отмечалось: «За последние два десятилетия нейтральные процентные ставки значительно снизились как в Новой Зеландии, так и во всем мире. Этот структурный сдвиг повышает вероятность того, что в будущих экономических спадах ставка OCR может достичь своего эффективного нижнего предела»

Хотя в нем утверждалось, что по состоянию на конец 2021 года крупнейшие банки страны имели системы, позволяющие работать при отрицательной cash ставке.

Экономика Новой Зеландии во втором квартале снизилась на 0,9%

ВВП Новой Зеландии во втором кварталеtracсильнее, чем ожидалось, поскольку сократилось строительство, а глобальная нестабильность снизила спрос, что усилило призывы к более жесткому смягчению денежно-кредитной политики на следующем заседании Резервного банка в октябре. Официальные данные от 18 сентября показали, что ВВП снизился на 0,9% во втором квартале 2025 года, что в три раза превышает прогнозируемое аналитиками и Резервным банком Новой Зеландии падение на 0,3%.

Экономика страны сокращалась в трех из последних пяти кварталов, при этом годовой ВВП упал на 0,6%. Сейчас рынки повышают ставки на снижение процентной ставки до 58 базисных пунктов, а вероятность снижения на полпроцента в октябре возрастает до 20%.

Старший экономист Westpac Майкл Гордон считает, что наибольший негативный эффект на экономику оказали строительство, обрабатывающая промышленность и сфера профессиональных услуг. Тем не менее, Конвей настаивает на том, что они работают над улучшением долгосрочных экономических показателей страны.