بنك الاحتياطي النيوزيلندي يُجري إصلاحات شاملة على أدواته بعد تجاوز عقبات التضخم الناجمة عن الجائحة

قال بول كونواي، كبير الاقتصاديين في بنك الاحتياطي النيوزيلندي، إنهم استخلصوا دروساً رئيسية من الارتفاع الأخير في التضخم، وهم الآن أكثر استعداداً للصدمة الاقتصادية القادمة 

وفي ويلينغتون، أوضح كونواي أن لجنة السياسة النقدية لديها الآن صورة أوضح للروابط بين النشاط الاقتصادي وتحديد الأسعار وتوقعات التضخم في الأوقات المضطربة.

وعلق قائلاً: "لدينا الآن فهم أعمق لصدمات العرض والمحركات الهيكلية للتضخم، وقد وسعنا استخدامنا للبيانات عالية التردد من أجل مراقبة أكثر دقة وفي الوقت المناسب" 

وأضاف أن البنك قد طور طرقًا لقياس أسعار الفائدة المحايدة وإجراء اختبارات السيناريوهات، مما يجعل صناع السياسات أكثر استعدادًا للحفاظ على استقرار الأسعار في الأوقات المضطربة.

يأتي هذا في أعقاب تصريح رئيس وزراء نيوزيلندا، كريستوفر لوكسون، الأخير بأنه تحدث مع محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي، كريستيان هوكسبي، حول اقتصاد نيوزيلندا. وعندما سُئل عما إذا كان يتمنى لو أنه شجع المحافظ على اتخاذ خطوة أكثر جرأة، أجاب: "إلى حد كبير، نعم". لكنه أشار إلى أنه "يمكنني إبداء رأيي، لكني أحترم استقلالية بنك الاحتياطي بموجب القانون"

يتضمن القانون النيوزيلندي بنودًا تفصيلية لحماية استقلالية بنك الاحتياطي النيوزيلندي. ومن غير المعتاد أن يُدلي رئيس الوزراء أو أي مسؤول حكومي بتصريحات علنية بشأن قرارات أسعار الفائدة. وقد حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي،dent لاغارد، من أن التدخل السياسي في السياسة النقدية يُهدد بزعزعة استقرار الاقتصادات.

أقر بنك الاحتياطي النيوزيلندي بوجود أخطاء في توقعاته خلال فترة الجائحة

وُجّهت انتقادات لبنك الاحتياطي النيوزيلندي لتأخره في اتخاذ الإجراءات اللازمة بعد جائحة كوفيد-19. ومع ذلك، أقرّ المسؤولون بأنّ التفويض المزدوج السابق قد صعّب إعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم. وأشار كونواي إلى أنه بالنظر إلى الماضي،tronفي ذلك الوقت ليُساعد، لكن كان على صانعي السياسات الموازنة بين مخاطر الإضرار بالوظائف في ظلّ تفويضهم المزدوج. وصرح قائلاً: "بالنظر إلى الماضي، ربما كان تشديد السياسة النقدية في وقت مبكر أو بشكل أكثر حزماً ليُخفّض التضخم بشكل أسرع". ربما كان اتخاذ إجراءات أكثر

أثار قرار البنك برفع سعر cash الرسمي من 0.25% في أكتوبر 2021 إلى 5.5% في مايو 2023 انتقاداتٍ واسعةً من الرأي العام. ناهيك عن أن البنك واجه صعوبةً في وضع توقعات دقيقة خلال فترة الجائحة، حيث أدت الصدمات الاقتصادية غير المعتادة إلى اختلال نماذجه. وأشار البنك إلى أن المحللين من القطاع الخاص وبنوكًا مركزية أخرى عانوا أيضًا من أخطاء كبيرة في توقعاتهم خلال تلك الفترة. ومع ذلك، أكد البنك أنه منذ نوفمبر 2022، عادت دقة توقعاته تقريبًا إلى مستويات ما قبل الجائحة. 

أقرّ بنك الاحتياطي النيوزيلندي أيضاً بأنّ حجم التيسير المالي الذي تمّ تطبيقه خلال فترة الجائحة كان له تأثير أكبر من المتوقع، ما دفعه إلى بذل جهود لتحسين تحليله المالي وتعميق التعاون مع وزارة الخزانة. وأوضح البنك أنه يعمل على ضمان قدرته على استخدام أدوات مثل عمليات شراء الأصول واسعة النطاق أو أسعار الفائدة السلبية بسرعة إذا اقتضت الظروف المستقبلية ذلك.

وأشارت كذلك إلى أنه "على مدى العقدين الماضيين، انخفضت أسعار الفائدة المحايدة بشكل ملحوظ، سواء في نيوزيلندا أو على مستوى العالم. هذا التحول الهيكلي يزيد من احتمالية وصول سعر الفائدة الرسمي إلى حده الأدنى الفعال في فترات الانكماش الاقتصادي المستقبلية"

على الرغم من ادعائها أنه اعتبارًا من أواخر عام 2021، كانت البنوك الرئيسية في البلاد تمتلك الأنظمة اللازمة للعمل في ظل سعر cash سلبي.

انخفض اقتصاد نيوزيلندا بنسبة 0.9% في الربع الثاني

tracالناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا بأكثر من المتوقع في الربع الثاني من العام، نتيجةً لتراجع قطاع البناء وتراجع الطلب بسبب المخاوف العالمية، مما زاد من الدعوات إلى تيسير نقدي أكبر خلال اجتماع البنك المركزي النيوزيلندي المقبل في أكتوبر. وأشارت البيانات الرسمية الصادرة في 18 سبتمبر إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.9% في الربع الثاني من عام 2025، أي ثلاثة أضعاف الانخفاض المتوقع بنسبة 0.3% من قبل المحللين والبنك المركزي النيوزيلندي.

انكمش اقتصاد البلاد في ثلاثة من الأرباع الخمسة الماضية، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 0.6%. وترفع الأسواق الآن توقعاتها بخفض سعر الفائدة الرسمي إلى 58 نقطة أساس، مع ارتفاع احتمالية خفضه بمقدار نصف نقطة في أكتوبر إلى 20%.

يرى مايكل جوردون، كبير الاقتصاديين في بنك ويستباك، أن قطاعات البناء والتصنيع والخدمات المهنية كانت من أكبر العوامل التي أثرت سلبًا على الاقتصاد. ومع ذلك، يؤكد كونواي أنهم يعملون على تحسين الأداء الاقتصادي للبلاد على المدى الطويل.