뉴질랜드 중앙은행, 팬데믹 인플레이션 난관 극복 후 정책 수단 전면 개편

뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)의 수석 이코노미스트인 폴 콘웨이는 최근 인플레이션 급등에서 중요한 교훈을 얻었으며, 이제 다음 경제 충격에 더 잘 대비하고 있다고 말했습니다 

웰링턴에서 콘웨이는 통화정책위원회가 이제 불안정한 시기에 경제 활동, 가격 책정 및 인플레이션 기대치 간의 연관성을 더욱 명확하게 파악하게 되었다고 설명했습니다.

그는 "이제 우리는 공급 충격과 인플레이션의 구조적 원인에 대해 더 깊이 이해하게 되었고, 보다 시의적절하고 세밀한 모니터링을 위해 고빈도 데이터 활용을 확대했습니다."라고 언급했습니다 

그는 또한 중앙은행이 중립 금리를 측정하고 시나리오 테스트를 수행하는 방법을 개발하여 정책 입안자들이 격동의 시기에 물가 안정을 유지하는 데 더 잘 대비할 수 있도록 했다고 덧붙였다.

이는 크리스토퍼 럭슨 뉴질랜드 총리가 최근 크리스천 호크스비 뉴질랜드 중앙은행 총재와 뉴질랜드 경제에 대해 논의했다고 밝힌 데 따른 것입니다. 럭슨 총리는 호크스비 총재에게 더 과감한 조치를 취하도록 권유했으면 좋았겠다는 생각이 드느냐는 질문에 "그렇다"고 답했습니다. 그는 또한 "내 의견을 제시할 수는 있지만, 법률에 따라 보장된 중앙은행의 독립성을 존중한다"고 덧붙였습니다

뉴질랜드 법률에는 정교한 조항들이 . 총리나 내각 관료가 금리 결정에 대해 공개적으로 언급하는 것은 매우 이례적인 일입니다. 유럽중앙은행(ECB) 총재dent 라가르드는 통화 정책에 대한 정치적 간섭이 경제를 불안정하게 만들 수 있다고 경고했습니다.

뉴질랜드 중앙은행은 팬데믹 기간 동안 예측 오류가 있었음을 인정했습니다

뉴질랜드 19 이후 대응이 미흡했다는tron총재는 돌이켜보면 당시 더 강력한 조치가 도움이 되었을 수도 있지만, 정책 입안자들은 이중 책무를 수행하는 과정에서 일자리 감소 위험을 감수해야 했다고 지적했습니다. 그는 "돌이켜보면, 더 일찍 또는 더 공격적인 긴축 정책을 펼쳤다면 인플레이션을 더 빨리 낮출 수 있었을 것"이라고 말했습니다. 은행(RBNZ)은 코로나 비판을 받아왔습니다 . 그러나 관계자들은 이전의 이중 책무 때문에 인플레이션 통제를 우선시하기 어려웠다고 인정했습니다. 콘웨이

중앙은행이 2021년 10월 기준 cash 를 0.25%에서 2023년 5월 5.5%로 인상한 결정 또한 여론의 비판을 불러일으켰습니다. 게다가 중앙은행은 팬데믹 기간 동안 이례적인 경제적 충격으로 인해 모델이 제대로 작동하지 못하면서 정확한 예측을 내놓는 데 어려움을 겪었습니다. 중앙은행은 당시 민간 분석가들과 다른 중앙은행들도 큰 예측 오차를 겪었다고 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 2022년 11월 이후 예측 정확도가 팬데믹 이전 수준에 거의 근접했다고 주장했습니다. 

뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 또한 팬데믹 시기에 시행된 재정 완화 정책의 규모가 예상보다 큰 영향을 미쳤음을 인정하며, 이에 따라 재정 분석을 더욱 정교하게 다듬고 재무부와의 협력을 강화하기 위한 노력을 기울이고 있다고 밝혔습니다. 중앙은행은 향후 상황에 따라 대규모 자산 매입이나 마이너스 금리와 같은 정책 수단을 신속하게 활용할 수 있도록 만반의 준비를 갖추고 있다고 덧붙였습니다.

또한 보고서는 "지난 20년간 뉴질랜드와 전 세계적으로 중립 금리가 크게 하락했다. 이러한 구조적 변화는 향후 경기 침체기에 기준금리가 실효 하한선에 도달할 가능성을 높인다"고 지적했다

하지만 해당 보고서는 2021년 말 기준으로 국내 주요 은행들이 cash 금리 하에서도 운영할 수 있는 시스템을 갖추고 있다고 주장했습니다.

뉴질랜드 경제는 2분기에 0.9% 하락했습니다

뉴질랜드의 2분기 국내총생산(GDP)이 예상보다 크게trac했습니다. 건설 부문이 위축되고 글로벌 경기 불안으로 수요가 위축되면서, 오는 10월 중앙은행 회의에서 더욱 강력한 완화 정책을 요구하는 목소리가 커지고 있습니다. 9월 18일 발표된 공식 데이터에 따르면 2025년 2분기 GDP는 0.9% 감소했는데, 이는 분석가들과 중앙은행이 예상했던 0.3% 감소의 세 배에 달하는 수치입니다.

해당 국가의 경제는 지난 5분기 중 3분기 동안 위축되었으며, 연간 GDP는 0.6% 감소했습니다. 이에 따라 시장에서는 기준금리 인하 가능성을 58bp까지 높이고 있으며, 10월 0.5%p 인하 가능성도 20%까지 상승했습니다.

웨스트팩의 수석 경제학자인 마이클 고든은 건설, 제조업, 전문 서비스업이 경제 성장을 저해하는 가장 큰 요인이었다고 분석합니다. 그럼에도 불구하고 콘웨이는 장기적인 경제 성과 개선을 위해 노력하고 있다고 강조합니다.