- Die RBNZ gab zu, dass sie während der Pandemie Prognosefehler gemacht hat, aber ihre Tools seither verbessert.
- Die Bank gibt an, nun besser auf Versorgungsschocks und künftige Konjunkturschwankungen vorbereitet zu sein.
- Die neuseeländische Wirtschaft schrumpfte im zweiten Quartal 2025 um 0,9 %, was den Druck auf Zinssenkungen erhöht.
Paul Conway, Chefvolkswirt der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), sagte, sie habe wichtige Lehren aus dem jüngsten Inflationsanstieg gezogen und sei nun besser auf den nächsten wirtschaftlichen Schock vorbereitet. rbnz
In Wellington erklärte Conway, dass der Ausschuss für Geldpolitik nun ein klareres Bild von den Zusammenhängen zwischen wirtschaftlicher Aktivität, Preisgestaltung und Inflationserwartungen in turbulenten Zeiten habe.
Er kommentierte: „Wir haben jetzt ein tieferes Verständnis von Angebotsschocks und strukturellen Treibern der Inflation und haben unsere Nutzung von Hochfrequenzdaten für eine zeitnahere und detailliertere Überwachung erweitert.“
Er fügte hinzu, dass die Bank Wege entwickelt habe, um die neutrale Zinsrate zu messen und Szenariotests durchzuführen, was die politischen Entscheidungsträger besser darauf vorbereitet, die Preisstabilität in turbulenten Zeiten aufrechtzuerhalten.
Dies folgt den jüngsten Kommentaren des neuseeländischen Premierministers Christoper Luxon, der sagte, er habe mit RBNZ-Gouverneur Christian Hawkesby über die neuseeländische Wirtschaft gesprochen. Auf die Frage, ob er gewünscht hätte, dass er den Gouverneur zu einem mutigeren Schritt ermutigt hätte, sagte er: „Eher ja.“ Obwohl er anmerkte: „Ich kann meine Ansichten äußern, aber ich respektiere die Unabhängigkeit der Reserve Bank gemäß den gesetzlichen Bestimmungen.“
Das neuseeländische Gesetz umfasst aufwendige Darstellungen, um die Unabhängigkeit der RBNZ zu schützen. Es ist ungewöhnlich, dass ein Premierminister oder ein Kabinettsmitglied öffentlich zu Zinsentscheidungen Stellung nimmt. EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte, dass politische Eingriffe in die Geldpolitik die Wirtschaft destabilisieren könnten.
RBNZ erkannte Prognosefehler in der Pandemiezeit an
Die RBNZ bereits seit geraumer Zeit kritisierte dafür, nach der COVID-19-Pandemie hinterhergehinkt zu haben. Beamte gaben dennoch zu, dass das frühere doppelte Mandat es schwieriger gemacht habe, die Inflationskontrolle zu priorisieren. Conway bemerkte, dass stärkere Maßnahmen damals möglicherweise geholfen hätten, aber die politischen Entscheidungsträger müssten das Risiko von Arbeitsplatzverlusten gegen ihr doppeltes Mandat abwägen. Er erklärte: „Im Nachhinein hätte eine frühere oder aggressivere Straffung die Inflation möglicherweise schneller reduziert.“
Die Entscheidung der Bank, den offiziellen Leitzins von 0,25 % im Oktober 2021 auf 5,5 % im Mai 2023 anzuheben, führte ebenfalls zu öffentlicher Kritik. Ganz zu schweigen davon, dass die Bank während der Pandemie Schwierigkeiten hatte, genaue Prognosen zu erstellen, als ungewöhnliche wirtschaftliche Schocks ihre Modelle durcheinanderbrachten. Die Bank merkte an, dass auch private Analysten und andere Zentralbanken in dieser Zeit große Prognosefehler hatten. Dennoch argumentierte sie, dass ihre Genauigkeit seit November 2022 fast wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt sei.
Die RBNZ erkannte auch an, dass das Ausmaß der fiskalischen Erleichterungen während der Pandemie größer war als erwartet, was zu Bemühungen führte, ihre fiskalische Analyse zu verfeinern und die Zusammenarbeit mit dem Finanzministerium zu vertiefen. Die Bank sagte, sie stelle sicher, dass sie Tools wie groß angelegte Anleihekäufe oder negative Zinssätze schnell einsetzen kann, falls zukünftige Bedingungen dies erfordern.
Sie merkte weiter an: „In den letzten zwei Jahrzehnten sind die neutralen Zinssätze sowohl in Neuseeland als auch weltweit erheblich gesunken. Dieser strukturelle Wandel erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der OCR in zukünftigen Rezessionen seine effektive Untergrenze erreicht.“
Obwohl sie behauptete, dass die großen Banken des Landes Ende 2021 über die Systeme verfügten, um unter einem negativen Cash-Zinssatz zu operieren.
Neuseelands Wirtschaft fiel im Q2 um 0.9%
Neuseelands BIP schrumpfte im zweiten Quartal stärker als erwartet, da der Bau zurückging und globale Unsicherheiten die Nachfrage dämpften, was die Forderungen nach einer stärkeren Lockerung bei der nächsten Sitzung der Reserve Bank im Oktober verstärkte. Offizielle Daten vom 18. September zeigten, dass das BIP im zweiten Quartal 2025 um 0,9 % fiel, dreimal so viel wie die von Analysten und der RBNZ vorhergesagte Senkung von 0,3 %.
Die Wirtschaft des Landes ist in drei der letzten fünf Quartale geschrumpft, wobei das jährliche BIP um 0,6 % fiel. Die Märkte erhöhen nun ihre Wetten auf OCR-Senkungen auf 58 Basispunkte, wobei die Wahrscheinlichkeit eines halben Prozentpunkts im Oktober auf 20 % steigt.
Michael Gordon, Senior-Volkswirt bei Westpac, glaubt, dass der Bau, die Fertigung und die professionellen Dienstleistungen die größten Belastungen für die Wirtschaft waren. Dennoch besteht Conway darauf, dass sie an der Verbesserung der langfristigen wirtschaftlichen Leistung des Landes arbeiten.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
