Рэй Далио говорит, что сейчас ощущение, будто вернулись 70-е, и золото должно быть в вашем инвестиционном портфеле

Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио призывает инвесторов активно вкладываться в золото, поскольку цена металла превысила 4000 долларов за унцию. Выступая на Экономическом форуме в Гринвиче, штат Коннектикут, Рэй заявил, что инвесторам следует вкладывать до 15% своих портфелей в золото.

«Золото — это превосходный инструмент диверсификации портфеля», — сказал Рэй. «Если рассматривать его только с точки зрения стратегического распределения активов, то, вероятно, около 15% вашего портфеля будет состоять из золота… потому что это один из активов, который очень хорошо себя показывает, когда типичные составляющие портфеля падают в цене»

Фьючерсы на золото в последний раз торговались на уровне 4005,80 долларов за унцию, что является рекордным показателем после роста более чем на 50% в этом году. Этот скачок произошел на фоне того, что инвесторы избегают бюджетных defi, растущего долга и глобальных конфликтов.

Рэй сравнил сегодняшнюю ситуацию с 1970-ми годами, когда инфляция, значительные государственные расходы и высокий уровень долга подорвали доверие к бумажным активам и валютам.

«Сейчас все очень похоже на начало 70-х… куда вкладывать деньги?» — сказал Рэй. «Когда вы держите деньги и вкладываете их в долговые инструменты, а предложения долговых обязательств и долговых инструментов настолько велики, это неэффективное средство сохранения богатства»

Рэй отходит от традиционной стратегии 60-40

Прогноз Рэя противоречит обычным советам финансовых консультантов, которые продвигают модель 60/40 между акциями и облигациями. Альтернативные активы, такие как золото, часто рекомендуются в очень небольших процентах, в основном потому, что они не приносят дохода.

Рэй отбросил это утверждение, заявив, что золото уникально в условиях обесценивания валюты и геополитической нестабильности. «Золото — единственный актив, который кто-то может держать в руках, и вам не нужно зависеть от кого-то другого, чтобы получить за него деньги», — сказал Рэй.

Он не одинок. Джеффри Гундлах, генеральный директор DoubleLine Capital, призвал к еще большей доле золота в портфеле: 25%. Гундлах считает, что золото продолжит расти по мере усиления инфляции и ослабления доллара.

Тем временем аналитики UBS повысили свои прогнозы, заявив, что приток капитала в 2025 году достигнет 830 метрических тонн, что почти вдвое превышает первоначальный прогноз в 450 метрических тонн. «Ключевым риском для золота является улучшение экономического роста в США и необходимость повышения процентных ставок ФРС из-за неожиданных позитивных изменений, связанных с инфляцией», — написали в UBS.

Goldman Sachs также настроен оптимистично, прогнозируя рост на 6% к середине 2026 года. Банк отметил, что покупатели золота делятся на две категории: уверенные в своем выборе покупатели, которые не останавливаются на достигнутом, и покупатели-оппортунисты, которые ждут подходящей цены.

Аналитик Goldman Sachs Лина Томас заявила, что развивающихся рынков по-прежнему «имеют меньшую долю золота по сравнению со своими коллегами из развитых стран», но будут продолжать наращивать свои инвестиции для диверсификации. По данным Всемирного совета по золоту, почти 95% центральных банков ожидают роста мировых золотых резервов в следующем году.

Золото наносит удар по ювелирному бизнесу, поскольку издержки резко снижают рентабельность

Рекордный рост цен на золото оказывает давление на ювелирные бренды. Компания Pandora сообщила в отчете за второй квартал, что повышение цен на золото и серебро сократило прибыль на 80 базисных пунктов, что вынудило скорректировать цены. Компания Signet заявила, что продажи в сентябре упали на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и виной тому 30-процентный скачок цен на золото. Для многих розничных продавцов этот скачок оставил мало вариантов.

Некоторые компании переходят на ювелирные изделия с покрытием. Компания BaubleBar продает изделия «полудрагоценного» качества, изготовленные из стерлингового серебра с покрытием из 18-каратного золота. Соучредительница Даниэлла Якобовски сказала: «Мы наблюдаем огромный рост интереса к изделиям из полудрагоценного золота. Я думаю, что это предлагает людям действительно фантастическую альтернативу чистому золоту… Вы получите действительно фантастическое качество, аналогичное чистому золоту, но по более низкой цене»

Цены колеблются от 50 до 150 долларов, чтоtracпокупателей, которые не могут позволить себе чистое золото. Тем не менее, Якобовская предупредила, что глобальные события развиваются быстрее, чем в прошлом, и она не видела подобной волатильности «уже давно»

Алексис Биттар, генеральный директор собственной ювелирной компании, также адаптируется. Он сказал: «Вы постоянно балансируете между тарифами и ускорением роста цен на золото, поэтому вам нужно оставаться в рамках ценового диапазона, который вам известен. Что касается потребителей, им это не особо важно. Они смутно знают, что цены на золото растут… но в подсознании у них есть определенный ценовой уровень, который они готовы потратить, и когда вы начинаете значительно его превышать, вы делаете золото недоступным для покупателей».

Алексис добавила, что состоятельные покупатели по-прежнему платят больше, в то время как потребители со средним и низким уровнем дохода сокращают свои расходы.