يقول راي داليو إن الوضع الحالي يشبه السبعينيات، ويجب أن يكون الذهب ضمن محفظتك الاستثمارية

ينصح راي داليو، مؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس، المستثمرين بزيادة استثماراتهم في الذهب مع تجاوز سعر المعدن 4000 دولار للأونصة. وفي حديثه في منتدى غرينتش الاقتصادي في ولاية كونيتيكت، قال راي إنه ينبغي على المستثمرين تخصيص ما يصل إلى 15% من محافظهم الاستثمارية للذهب.

قال راي: "يُعدّ الذهب أداة تنويع ممتازة للمحفظة الاستثمارية. فإذا نظرنا إليه من منظور استراتيجي لتوزيع الأصول، فمن المرجح أن نخصص حوالي 15% من محفظتنا للذهب... لأنه أحد الأصول التي تحقق أداءً جيدًا للغاية عندما تنخفض أسعار الأصول الأخرى في المحفظة."

سعر العقود الآجلة للذهب بلغ defi، وتزايد الديون، والصراعات العالمية.

قارن راي المناخ الحالي بمناخ السبعينيات، عندما أدى التضخم والإنفاق الحكومي الضخم والديون المرتفعة إلى تدمير الثقة في الأصول والعملات الورقية.

قال راي: "الأمر أشبه كثيراً ببداية السبعينيات... أين تضع أموالك؟" وأضاف: "عندما تحتفظ بالمال وتضعه في أدوات دين، وفي ظل وفرة أدوات الدين، فإنها لا تُعدّ وسيلة فعّالة لحفظ الثروة."

يخالف راي استراتيجية اللعب التقليدية بنسبة 60-40

يتعارض توقع راي مع النصائح المعتادة من المستشارين الماليين الذين يروجون لنموذج 60-40 للاستثمار في الأسهم والسندات. وغالبًا ما تُقترح الأصول البديلة كالذهب بنسب ضئيلة، ويعود ذلك في الغالب إلى أنها لا تُدرّ دخلاً.

رفض راي هذا الرأي، مؤكداً أن الذهب فريد من نوعه في أوقات تدهور العملة والاضطرابات الجيوسياسية. وقال: "الذهب هو الأصل الوحيد الذي يمكن لأي شخص امتلاكه دون الحاجة إلى الاعتماد على أي شخص آخر لدفع ثمنه".

وهو ليس الوحيد. فقد دعا جيفري غوندلاش، الرئيس التنفيذي لشركة دبل لاين كابيتال، إلى تخصيص نسبة أكبر من الاستثمارات؛ 25% للذهب. ويعتقد غوندلاش أن الذهب سيزداد تألقاً مع تفاقم التضخم وضعف الدولار.

في غضون ذلك، رفع محللو بنك يو بي إس توقعاتهم، قائلين إن تدفقات الذهب لعام 2025 ستصل إلى 830 طنًا متريًا، أي ما يقرب من ضعف توقعاتهم الأصلية البالغة 450 طنًا متريًا. وكتب بنك يو بي إس: "يكمن الخطر الرئيسي على الذهب في تحسن النمو الاقتصادي الأمريكي، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة بسبب مفاجآت إيجابية متعلقة بالتضخم".

كما أن بنك غولدمان ساكس متفائل أيضاً، ويتوقع ارتفاعاً بنسبة 6% بحلول منتصف عام 2026. وقال البنك إن مشتري الذهب ينقسمون إلى فئتين: مشترين مقتنعين لا يتوقفون أبداً، ومشترين انتهازيين ينتظرون السعر المناسب.

قالت لينا توماس، المحللة في غولدمان ساكس، إن في الأسواق الناشئة لا تزال "تقلل من استثماراتها في الذهب مقارنة بنظيراتها في الأسواق المتقدمة"، لكنها ستواصل زيادة هذه الاستثمارات لتنويع محافظها الاستثمارية. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، يتوقع ما يقرب من 95% من البنوك المركزية ارتفاع احتياطيات الذهب العالمية خلال العام المقبل.

يؤثر ارتفاع أسعار الذهب سلباً على شركات المجوهرات، حيث أدت التكاليف إلى تراجع هوامش الربح

يُشكّل الارتفاع القياسي في أسعار الذهب ضغطاً على علامات المجوهرات التجارية. فقد أفادت شركة باندورا في تقرير أرباحها للربع الثاني أن ارتفاع تكاليف الذهب والفضة قلّص أرباحها بمقدار 80 نقطة أساس، مما أجبرها على تعديل الأسعار. وأعلنت شركة سيجنيت أن مبيعاتها انخفضت بنسبة 7% على أساس سنوي في سبتمبر، ويعود السبب في ذلك إلى قفزة بنسبة 30% في أسعار الذهب. وبالنسبة للعديد من تجار التجزئة، لم يترك هذا الارتفاع خيارات كثيرة.

تتجه بعض الشركات إلى المجوهرات المطلية. تبيع شركة BaubleBar قطعًا "شبه نفيسة" مصنوعة من الفضة الإسترليني المطلية بذهب عيار 18 قيراطًا. وقالت دانييلا ياكوبوفسكي، المؤسسة المشاركة: "لقد شهدنا بالفعل زيادة كبيرة في الاهتمام بالمجوهرات شبه النفيسة. أعتقد أنها توفر للناس بديلاً رائعًا للذهب الخالص... ستحصل على جودة رائعة مماثلة بسعر أقل."

تتراوح الأسعار بين 50 و150 دولارًا، ماtracالعملاء الذين لا يستطيعون شراء الذهب الخالص. ومع ذلك، حذرت ياكوبوفسكي من أن الأحداث العالمية تتسارع وتيرتها أكثر من ذي قبل، وأنها لم تشهد هذا النوع من التقلبات "منذ فترة طويلة"

أليكسيس بيطار، الرئيس التنفيذي لشركته الخاصة للمجوهرات، يُجري تعديلاتٍ أيضاً. يقول :"أنت تُوازن باستمرار بين الرسوم الجمركية وارتفاع أسعار الذهب، لذا عليك البقاء ضمن نطاق سعري معروف. أما المستهلكون، فهم لا يُبالون كثيراً. يعرفون بشكلٍ عام أن أسعار الذهب في ارتفاع... لكن لديهم، دون وعي، حداً أقصى للسعر الذي يرغبون في إنفاقه، وعندما تبدأ الأسعار بالارتفاع بشكلٍ كبير، فإنك تُقصيهم من السوق."

وأضافت أليكسيس أن المتسوقين الأثرياء ما زالوا يدفعون، بينما يتراجع المستهلكون من ذوي الدخل المتوسط ​​والمنخفض.