Ray Dalio sagt, es fühle sich an wie in den 70ern, und Gold sollte in Ihrem Portfolio sein

Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, rät Anlegern, verstärkt in Gold zu investieren, da der Preis des Edelmetalls die Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze überschritten hat. Auf dem Greenwich Economic Forum in Connecticut erklärte Dalio, Anleger sollten bis zu 15 % ihres Portfolios in Gold anlegen.

„Gold eignet sich hervorragend zur Diversifizierung eines Portfolios“, sagte Ray. „Schon allein aus strategischer Sicht der Vermögensallokation sollten etwa 15 % des Portfolios in Gold investiert sein … denn Gold ist eine Anlageklasse, die sich sehr gut entwickelt, wenn die typischen Portfoliobestandteile fallen.“

Gold-Futures notierten zuletzt bei 4.005,80 US-Dollar pro Unze – ein Rekordhoch nach einem Anstieg von über 50 % in diesem Jahr. Dieser Preisanstieg ist auf die Flucht der Anleger vor Haushaltsdefiziten defisteigender Verschuldung und globalen Konflikten zurückzuführen.

Ray verglich das heutige Klima mit den 1970er Jahren, als Inflation, hohe Staatsausgaben und hohe Verschuldung das Vertrauen in Papiergeld und Währungen zerstörten.

„Es ist sehr ähnlich wie Anfang der 70er-Jahre… wohin investiert man sein Geld?“, sagte Ray. „Wenn man Geld hält und es in Schuldtitel anlegt, und angesichts des großen Angebots an Schulden und Schuldtiteln ist das keine effektive Vermögenssicherung.“

Ray bricht mit der traditionellen 60-40-Strategie

Rays Prognose steht im Widerspruch zu den üblichen Empfehlungen von Finanzberatern, die das 60/40-Modell für Aktien und Anleihen propagieren. Alternative Anlagen wie Gold werden oft nur in sehr geringen Anteilen empfohlen, hauptsächlich weil sie keine Erträge abwerfen.

Ray verwarf diese Ansicht und argumentierte, Gold sei in Zeiten von Währungsabwertung und geopolitischen Unruhen einzigartig. „Gold ist der einzige Vermögenswert, den man besitzen kann, ohne auf die Bezahlung durch Dritte angewiesen zu sein“, sagte Ray.

Er ist nicht der Einzige. Jeffrey Gundlach, CEO von DoubleLine Capital, fordert sogar eine noch höhere Allokation: 25 % in Gold. Gundlach ist überzeugt, dass Gold mit steigender Inflation und einem schwächeren Dollar weiter an Wert gewinnen wird.

Die Analysten der UBS hoben unterdessen ihre Prognosen an und erwarten nun für 2025 Zuflüsse in Höhe von 830 Tonnen – fast eine Verdopplung gegenüber der ursprünglichen Schätzung von 450 Tonnen. „Das Hauptrisiko für Gold liegt in einem stärkeren US-Wachstum und einer möglichen Zinserhöhung durch die Fed aufgrund positiver Inflationsentwicklungen“, schrieb die UBS.

Auch Goldman Sachs ist optimistisch und prognostiziert einen Anstieg von 6 % bis Mitte 2026. Die Bank erklärte, Goldkäufer ließen sich in zwei Gruppen einteilen: überzeugte Käufer, die nie aufhören, und opportunistische Käufer, die auf den richtigen Preis warten.

Lina Thomas, Analystin bei Goldman Sachs, erklärte, dass der Schwellenländer im Vergleich zu ihren Pendants in den Industrieländern weiterhin „Gold untergewichtet“ hielten, ihre Bestände aber zur Diversifizierung weiter aufstocken würden. Laut dem World Gold Council erwarten fast 95 % der Zentralbanken einen Anstieg der globalen Goldreserven im kommenden Jahr.

Goldpreise belasten Schmuckunternehmen, da die Gewinnmargen sinken

Der Rekordpreisanstieg bei Gold setzt Schmuckmarken unter Druck. Pandora berichtete in seinem Ergebnisbericht für das zweite Quartal, dass gestiegene Gold- und Silberpreise den Gewinn um 80 Basispunkte schmälerten und Preisanpassungen erforderlich machten. Signet gab bekannt, dass der Umsatz im September im Vergleich zum Vorjahr um 7 % gesunken sei, was auf einen Preisanstieg von 30 % bei Gold zurückzuführen sei. Für viele Einzelhändler hat dieser Preisanstieg kaum noch Handlungsoptionen gelassen.

Einige Unternehmen setzen verstärkt auf vergoldeten Schmuck. BaubleBar verkauft sogenannte „Demi-Fine“-Stücke aus 18-karätigem Gold auf Sterlingsilber. Mitgründerin Daniella Yacobovsky erklärt: „Wir haben ein enorm gestiegenes Interesse an Demi-Fine-Schmuck festgestellt. Er bietet eine fantastische Alternative zu Massivgold. … Man erhält eine vergleichbar hohe Qualität zu einem günstigeren Preis.“

Die Preise liegen zwischen 50 und 150 US-Dollar undtracdamit Kunden an, für die sich massives Gold nicht mehr leisten kann. Yacobovsky warnte jedoch, dass sich globale Ereignisse schneller als früher auswirken und sie eine solche Volatilität seit Langem nicht mehr erlebt habe

Alexis Bittar, CEO seines eigenen Schmuckunternehmens, passt sich ebenfalls an. Er sagte: „Man jongliert ständig zwischen den Zöllen und dem rasanten Anstieg der Goldpreise, also hält man sich an die Preisvorstellungen, für die man bekannt ist. Den Verbrauchern ist das ziemlich egal. Sie wissen zwar vage, dass die Goldpreise steigen … aber sie haben unbewusst eine Preisvorstellung, die sie haben, und wenn man diese deutlich überschreitet, kann sich das niemand mehr leisten.“

Alexis fügte hinzu, dass wohlhabende Käufer weiterhin zahlen, während sich Verbraucher mit mittlerem und niedrigem Einkommen zurückhalten.