Ray Dalio dice que esto se parece a los años 70 y que el oro debería estar en su cartera

El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, recomienda a los inversores que acumulen oro ahora que el metal supera los 4.000 dólares la onza. En su intervención en el Foro Económico de Greenwich, en Connecticut, Ray afirmó que los inversores deberían invertir hasta el 15 % de sus carteras en oro.

“El oro es un excelente diversificador para la cartera”, dijo Ray. “Si lo analizamos desde una perspectiva de asignación estratégica de activos, probablemente tendríamos alrededor del 15% de nuestra cartera en oro… porque es un activo que se comporta muy bien cuando los componentes típicos de la cartera bajan”

Los futuros del oro se cotizaron por última vez a 4.005,80 dólares por onza, un nivel récord tras subir más del 50 % este año. Este aumento se produce en un momento en que los inversores huyen de defi, el aumento de la deuda y los conflictos globales.

Ray comparó el clima actual con el de la década de 1970, cuando la inflación, el fuerte gasto gubernamental y la alta deuda destruyeron la confianza en los activos y monedas de papel.

“Es muy parecido a principios de los 70… ¿dónde se invierte el dinero?”, dijo Ray. “Cuando se tiene dinero y se invierte en un instrumento de deuda, y con tanta oferta de deuda e instrumentos de deuda, no es una reserva efectiva de riqueza”

Ray rompe con el tradicional libro de jugadas 60-40

La predicción de Ray contradice el consejo habitual de los asesores financieros que promueven el modelo 60-40 de acciones y bonos. Los activos alternativos como el oro suelen sugerirse en porcentajes mínimos, principalmente porque no generan ingresos.

Ray descartó esa idea, argumentando que el oro es único en tiempos de devaluación monetaria y turbulencia geopolítica. "El oro es el único activo que se puede tener y no hay que depender de nadie para que pague por él", dijo Ray.

No está solo. Jeffrey Gundlach, director ejecutivo de DoubleLine Capital, ha pedido una asignación aún mayor: un 25 % en oro. Gundlach cree que el oro seguirá brillando a medida que la inflación se hace sentir y el dólar se debilita.

Mientras tanto, los analistas de UBS elevaron sus previsiones, indicando que las entradas de capital para 2025 alcanzarán las 830 toneladas métricas, casi el doble de su estimación inicial de 450 toneladas métricas. «El principal riesgo para el oro es un mejor crecimiento en EE. UU. y si la Reserva Federal se ve obligada a subir los tipos de interés debido a sorpresas alcistas relacionadas con la inflación», escribió UBS.

Goldman Sachs también se muestra optimista y pronostica un aumento del 6% para mediados de 2026. El banco indicó que los compradores de oro se dividen en dos grupos: los compradores por convicción, que nunca se detienen, y los compradores oportunistas, que esperan el precio adecuado.

Lina Thomas, analista de Goldman Sachs, afirmó que de los mercados emergentes aún mantienen una menor exposición al oro que sus homólogos de los mercados desarrollados, pero seguirán aumentando sus reservas para diversificar sus carteras. Según el Consejo Mundial del Oro, casi el 95 % de los bancos centrales prevén que las reservas mundiales de oro aumenten el próximo año.

El oro golpea a las empresas de joyería porque los costos reducen los márgenes

El alza récord del oro está presionando a las marcas de joyería. Pandora informó en sus resultados del segundo trimestre que el aumento de los costos del oro y la plata redujo las ganancias en 80 puntos básicos, lo que obligó a ajustar los precios. Signet indicó que las ventas cayeron un 7% interanual en septiembre, atribuyéndose la culpa a un aumento del 30% en los costos del oro. Para muchos minoristas, el aumento ha dejado pocas opciones.

Algunas empresas están optando por la joyería chapada. BaubleBar vende piezas semifinas chapadas en oro de 18 quilates sobre plata de ley. La cofundadora, Daniella Yacobovsky, comentó: «Hemos visto un gran aumento en el interés por la joyería semifina. Creo que ofrece una alternativa fantástica al oro macizo. … Obtendrás una calidad fantástica similar a esa por un precio más bajo»

Los precios oscilan entre 50 y 150 dólares,traca clientes que no pueden permitirse el lujo de invertir en oro sólido. Aun así, Yacobovsky advirtió que los acontecimientos globales están impactando con mayor rapidez que en el pasado y que no había visto este tipo de volatilidad en mucho tiempo

Alexis Bittar, director ejecutivo de su propia empresa de joyería, también se está adaptando. Comentó :“Constantemente hay que lidiar con el arancel y la aceleración del precio del oro, así que uno se mantiene dentro del rango de precios por el que se le conoce. Desde el punto de vista del consumidor, no les preocupa demasiado. Saben vagamente que el precio del oro está subiendo… pero mentalmente, tienen un límite de precio inconsciente que están dispuestos a pagar, y cuando empiezas a superarlo con creces, dejas a la gente fuera del alcance”.

Alexis agregó que los compradores ricos todavía pagan, mientras que los consumidores de ingresos medios y bajos están reduciendo su gasto.