Tesla registrará su primera quema de efectivo en dos años a medida que aumentan los gastos en IA

Se espera que el fabricante de automóviles Tesla informe su primera quema de efectivo trimestral en más de dos años cuando publique los resultados del segundo trimestre después del cierre el miércoles, una señal de advertencia para los inversores que han apostado a que los gastos de la empresa en robots y coches autónomos darán frutos.

Los datos de LSEG sitúan el flujo de caja libre del segundo trimestre de la empresa en menos 3.300 millones de dólares. Esto es lo opuesto directo al flujo de caja positivo de 1.400 millones de dólares en el primer trimestre, y llega justo cuando el negocio principal de coches de Tesla finalmente se está recuperando. El director financiero Vaibhav Taneja dijo a los inversores en abril que la empresa tendría un flujo de caja libre negativo durante el resto de 2026.

El presupuesto de capital de Tesla ha superado los 25.000 millones de dólares para el año, frente a los aproximadamente 20.000 millones de dólares de hace tres meses. Casi 20.000 millones de dólares de este presupuesto de capital están destinados a la IA, cubriendo el cálculo Dojo, una expansión de centros de datos, el Cybercab y el robot humanoide Optimus. Los informes afirman que se espera que el gasto de capital alcance los 6.700 millones de dólares solo en el trimestre. Hace un año, el flujo de caja libre de Tesla era de aproximadamente 5.600 millones de dólares.

El negocio de automóviles no es el problema

Tesla entregó más de 480.126 vehículos en el trimestre, un aumento de aproximadamente el 25% respecto al año anterior y por encima de las 397.000 a 406.000 que los analistas esperaban, su mejor trimestre en la historia. Las variantes más baratas del Model 3 y Model Y y un despliegue más amplio del coche con Conducción Autónoma Completa fueron las principales razones del aumento de volumen, con esos dos coches representando aproximadamente el 97% del total.

También hubo varios otros factores que llevaron a este aumento. Estos incluyen un nuevo Model Y completamente actualizado, precios globales agresivos y el desvanecimiento de lo que Gene Munster de Deepwater Investment llamó “el invierno del VE que comenzó en marzo de 2024.”

Los ingresos de Tesla no cumplen con las expectativas

Los negocios destinados a recuperar los 25.000 millones de dólares de capital aún no están a ese nivel. El servicio de robotaxi de Tesla opera en algunas ciudades de EE. UU., y su flota es una fracción de la de Waymo, sin se esperan ingresos significativos antes de 2027. El Cybercab está en producción pero aún no se usa ampliamente para el transporte bajo demanda. Optimus no aporta nada al flujo de caja actual y apenas está comenzando a desarrollarse.

Los analistas siguen divididos sobre si la promesa de ingresos vale la pena el gasto actual. Andrew Percoco de Morgan Stanley mantiene una calificación neutral y elevó su objetivo de precio a 417 dólares, calificando la escalada del robotaxi como el “catalizador más importante” para la acción.

Mirando hacia el futuro, J.P. Morgan proyecta que los ingresos de Tesla aumenten de aproximadamente 95.000 millones de dólares en 2025 a 203.000 millones de dólares para 2030, aunque esa predicción se basa en productos que apenas generan ingresos en la actualidad.

Para el segundo trimestre, las estimaciones se centran en unos ingresos de 26.000 a 28.000 millones de dólares y ganancias ajustadas cercanas a 0,50 a 0,55 dólares por acción. El almacenamiento de energía fue un punto destacado con 13,5 GWh desplegados, frente a los 9,6 GWh del año anterior. Tesla también tiene más de 40.000 millones de dólares en efectivo.

La acción ha descendido este año, un 16% aproximadamente, incluso con las entregas récord de automóviles. Las acciones de Tesla cotizaron a 382,58 dólares en el momento de la redacción, un aumento del 3,52%.