由于人工智能支出攀升，特斯拉将公布两年来首次 cash 消耗数据。

汽车制造商特斯拉预计将于周三收盘后公布第二季度业绩，届时将报告两年多来的首次季度 cash 消耗，这对押注该公司在机器人和自动驾驶汽车方面的支出将获得回报的投资者来说是一个警告信号。.

伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，特斯拉第二季度 cash 为负33亿美元。这与第一季度14亿美元的正 cash 流形成鲜明对比，而此时特斯拉的核心汽车业务正处于复苏阶段。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）在4月份曾告诉投资者，公司在2026年剩余时间内将持续出现负 cash 。.

特斯拉今年的资本预算已超过250亿美元，高于三个月前的约200亿美元。其中近200亿美元将用于人工智能领域，涵盖Dojo计算平台、数据中心扩建、Cyber​​cab虚拟座舱以及Optimus人形机器人。有报道称，仅本季度资本支出预计就将达到67亿美元。一年前，特斯拉的 cash 约为56亿美元。.

汽车行业并非问题所在

特斯拉本季度交付了超过480,126辆汽车，同比增长约25%，高于分析师预期的397,000至406,000辆，创下其有史以来最佳的三个月交付量。价格更低的Model 3和Model Y车型以及更大规模的全自动驾驶汽车推广是销量增长的主要原因，这两款车型 约占 总交付量的97%。

导致这一增长还有其他几个因素。这些因素包括全面升级的新款Model Y、积极的全球定价策略，以及Deepwater Investment的Gene Munster所说的“始于2024年3月的电动汽车寒冬”的消退。

特斯拉营收未达预期

旨在收回250亿美元投资的各项业务目前仍未达到预期水平。特斯拉的无人驾驶出租车服务目前仅在美国少数几个城市运营，车队规模远不及Waymo，预计要到2027年才能产生可​​观的收入。Cyber​​cab虽然已投入生产，但尚未广泛应用于网约车服务。Optimus目前对 cash 流没有任何贡献，且尚处于起步阶段。.

分析师们对于营收增长的预期是否值得目前的投入仍存在分歧。摩根士丹利的安德鲁·佩尔科科维持中性评级，并将目标价上调至417美元，称自动驾驶出租车业务的规模化是该股“最重要的催化剂”。.

展望未来，摩根大通预测特斯拉的收入将从 2025 年的约 950 亿美元增长到 2030 年的 2030 亿美元，尽管这一预测依赖于目前几乎没有产生收入的产品。.

预计特斯拉第二季度营收将在260亿美元至280亿美元之间，调整后每股收益约为0.50美元至0.55美元。储能业务表现亮眼，部署量达到13.5吉瓦时，高于去年同期的9.6吉瓦时。此外，特斯拉还持有超过400亿美元的 cash。.

尽管特斯拉汽车交付量创下历史新高，但其股价今年仍持续走低，下跌约16%。截至发稿时，特斯拉股价报382.58美元，上涨3.52%。.