2014年1月22日、ダボス会議センターで開催された世界経済フォーラム2014年次総会の「世界金融展望」セッションに出席する、米国ブリッジウォーター・アソシエイツ会長兼最高投資責任者レイ・ダリオ氏。写真提供：世界経済フォーラム。.ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏は、金価格が1オンスあたり4,000ドルを突破したことを受け、投資家に金の買い増しを呼びかけている。コネチカット州で開催されたグリニッジ経済フォーラムで講演した同氏は、投資家はポートフォリオの15%を金に投資すべきだと述べた。.
「金はポートフォリオにおいて非常に優れた分散投資手段です」とレイ氏は述べた。「戦略的な資産配分という観点から見れば、ポートフォリオの15%程度を金で保有することになるかもしれません。なぜなら、金はポートフォリオの典型的な構成銘柄が下落した際に非常に好調なパフォーマンスを示す資産だからです。」
金先物は、今年に入って50%以上上昇し、直近では1オンスあたり4,005.80ドルと過去最高値を記録しました。この急騰は、投資家が財政赤字、債務増大、そして世界的な紛争から資金を逃避する中で起きていdefi。
レイ氏は今日の状況を、インフレ、政府の巨額支出、多額の負債が紙幣や通貨への信頼を破壊した1970年代と比較した。.
「70年代初頭とよく似ています…どこにお金を預けるというのでしょう？」とレイ氏は言った。「お金を保有していて、それを債務証券に投資する時、そして債務と債務証券が大量に供給されている時、それは富を効果的に蓄える手段にはならないのです。」
レイは伝統的な60-40の戦略から脱却した
レイ氏の予測は、株式と債券の60-40モデルを推奨するファイナンシャルアドバイザーの一般的なアドバイスとは矛盾する。金などの代替資産は、主に収益を生まないという理由で、ごくわずかな割合で投資することが推奨されることが多い。.
レイ氏はそれを否定し、通貨価値の下落と地政学的混乱の時代には金こそが特別な存在だと主張した。「金は誰かが保有できる唯一の資産であり、誰かに頼って資金を得る必要がない」とレイ氏は述べた。.
彼だけではありません。ダブルライン・キャピタルのCEO、ジェフリー・ガンドラック氏は、さらに資産配分を拡大し、金への配分比率を25%にすることを提唱しています。ガンドラック氏は、インフレが進みドルが下落するにつれて、金の価値はさらに高まると考えています。.
一方、UBSのアナリストは予想を引き上げ、2025年の流入量は当初の450トンのほぼ2倍となる830トンに達すると述べた。「金にとっての主要なリスクは、米国の経済成長の加速と、インフレ関連のサプライズによりFRBが利上げを余儀なくされるかどうかだ」とUBSは記している。.
ゴールドマン・サックスも強気で、2026年半ばまでに6%の上昇を予測している。同行によると、金の買い手は2つのグループに分かれる。一つは、決して諦めない確信型の買い手、もう一つは、適切な価格を待つ機会主義的な買い手だ。.
ゴールドマン・サックスのアナリスト、リナ・トーマス氏は、新興国の中央銀行は依然として「先進国の中央銀行に比べて金をアンダーウェイトにしている」ものの、分散投資のために引き続き保有を増やすだろうと述べた。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行の約95%が、来年には世界の金準備が増加すると予想している。
金価格が利益率を圧迫し、宝飾品業界に打撃を与える
金価格の記録的な高騰は、宝飾品ブランドを圧迫している。パンドラは第2四半期決算で、金と銀の価格上昇により利益が80ベーシスポイント減少し、価格調整を余儀なくされたと報告した。シグネットは、9月の売上高が前年比7%減少したと発表し、その原因は金価格の30%上昇にあるとしている。多くの小売業者にとって、この高騰は選択肢をほとんど残していない。.
一部の企業はメッキジュエリーに注目しています。BaubleBarは、スターリングシルバーに18金メッキを施した「デミファイン」ジュエリーを販売しています。共同創業者のダニエラ・ヤコボフスキー氏は、「デミファインへの関心は実に高まっています。純金に代わる素晴らしい選択肢になると思います。…純金と同等の素晴らしい品質を、より低価格で手に入れることができるのです」と述べています。
価格は50ドルから150ドルの範囲で、純金を買えない顧客をtracにしている。それでもヤコボフスキー氏は、世界的な出来事が過去よりも速いペースで進行しており、このようなボラティリティは「長い間」見られていないと警告した。
自身の宝飾品会社CEO、アレクシス・ビッター氏も調整を進めている。 「関税と金価格の上昇を常に調整しながら、お馴染みの価格帯を維持しています。消費者側は、あまり気にしていません。漠然と金価格が上昇していることは理解していますが…心の中では、無意識のうちに購入したい価格帯があり、それを大きく超えてしまうと、消費者は購入をためらってしまうのです」と彼は語った。
アレクシス氏は、富裕層の買い物客は依然として支払いを続ける一方で、中低所得層の消費者は買い物を控えていると付け加えた。.
