Публичные комментарии противоречат плану SEC по отмене ежеквартальных отчетов о прибылях и убытках

Большинство публичных отзывов, поданных по предложению Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешить компаниям отчитываться о прибылях два раза в год вместо четырех, не поддерживают это изменение. Также существует спор из-за неправильно набранного адреса электронной почты, который теперь угрожает процессу, которому агентство должно следовать перед тем, как окончательно утвердить любые изменения.

SEC представила это правило 5 мая 2026 года в Выпуске № 33-11414. Правило предоставило бы публичным компаниям возможность подавать полугодовой отчет по новой форме 10-S вместо трех ежеквартальных отчетов по форме 10-Q, сохраняя ежегодный отчет 10-K.

В тот же день, когда было опубликовано предложение, комиссар Марк Уйеда заявил что текущий график отчетности восходит к послевоенной индустриальной эпохе, и не следует предполагать, что он подходит всем эмитентам в 2026 году.

Однако многие инвесторы сейчас не поддерживают эту идею.

Почему большинство инвесторов выступают против изменения SEC?

Better Markets, некоммерческая организация, защищающая интересы инвесторов, проанализировала опубликованные комментарии на сайте SEC и обнаружила, что почти 99% из них против предложения, согласно главному политическому офицеру организации Аманде Фишер, бывшему начальнику штаба SEC.

Страница комментариев SEC по этому нормативному акту получила десятки тысяч заявок, и агентство публично заявило, что все еще работает с накопившейся очередью заявок для публикации.

Заявки поступили как от крупных институциональных игроков, так и от розничных трейдеров. Совет институциональных инвесторов, чьи члены управляют примерно 5,2 трлн долларов, подал письмо с возражением против изменения.

Его генеральный юрисконсульт Джефф Махони написал, что увеличение интервала между отчетами повлияет на проверку аудитором и сертификацию руководством, а также усугубит волатильность цен на акции. Совет сослался на опрос CFA Institute 2026 года, в котором только 35% респондентов поддержали переход на полугодовую отчетность.

Сообщество Reddit r/wallstreetbets, насчитывающее 18 млн розничных трейдеров, подало возражения против этого предложения. В их письме утверждалось, что ежеквартальная отчетность — это то, чему поколение мелких инвесторов научилось читать баланс, часто после того, как видели падение акций на фоне отчета о прибылях и убытках, и начинали разбираться в форме 10-Q, чтобы понять причины.

Сообщество заявляет, что если комиссия сократит частоту публикации отчетов, это уберет механизм, на который они так сильно полагаются.

Повлияло ли отсутствие буквы «s» на подачу отзывов в SEC?

Отсутствующая буква «s» в адресе, предназначенном для получения комментариев, была отмечена, и некоторые эксперты назвали это канцелярской ошибкой. В версии предложения, опубликованной в Федеральном реестре, комментаторам предлагалось направлять отзывы на адрес [email protected].

Адрес, который SEC указывает на своей странице с инструкциями и использует почти во всех предложениях о правилах как минимум с 2019 года, — это [email protected], с буквой «s».

Организация Better Markets указала на это расхождение в письме от 13 июля председателю Полу Аткинсу и комиссарам Хестер Пирс и Марку Уйеде, назвав опубликованный адрес «неверным» и предупредив, что он «безусловно лишил некоторых членов публичной возможности выразить свое мнение». Окно для подачи комментариев уже закрылось 6 июля.

Однако представитель SEC подтвердил, что оба адреса являются действительными.

SEC повторила это заверение на своей странице для комментариев. Фишер говорит, что не может доказать, что именно произошло, но подозревает, что это была опечатка. По ее словам, несколько человек, отправивших отзывы на адрес в единственном числе, так и не появились в сети.

Закон о административной процедуре (Administrative Procedure Act) требует, чтобы агентства публиковали комментарии и реагировали на значимые из них до принятия правила. Это также является основанием для оспаривания правила в суде.

Better Markets отметила, что SEC возобновила обсуждение 11 правил и одного запроса комментариев в 2021 и 2022 годах после технологической ошибки при сборе отзывов.

Фишер сказала, что SEC опубликовала цифру выше 66 000 комментариев, в то время как, по ее мнению, реальное число, которое, как она утверждает, Аткинс озвучил на внутреннем собрании, могло достигать 200 000.

Что стоит на кону для эмитентов криптовалют?

То же самое Дивизион корпоративных финансов SEC который продвигает это изменение в отчетности, также продвигает реформу криптоактивов под руководством директора Молони и председателя Аткинса в рамках проекта Project Crypto.

Аткинс говорит, что жесткость 90-дневного цикла является отвлекающим фактором, который толкает менеджмент на достижение краткосрочных целей.

С этим новым директивом компаниям, выпускающим цифровые активы и выходящим на биржу, придется придерживаться ежеквартальной отчетности или перейти на полугодовые filings, что является тем же выбором, что и для любого другого эмитента согласно правилу.

Однако критики говорят, что это сопровождается компромиссом в прозрачности, который благоприятствует институциональным инвесторам перед розничными.