Comentários públicos vão contra o plano da SEC de abolir relatórios trimestrais de lucros
- Quase 99% dos comentários públicos se opõem à proposta da SEC de permitir que as empresas divulguem resultados semestralmente em vez de trimestralmente.
- Tanto investidores institucionais que gerenciam US$ 5,2 trilhões quanto comunidades de varejo afirmam que os relatórios trimestrais são essenciais para a transparência do mercado e para a descoberta oportuna de preços.
- Uma "s" ausente controversa no endereço de e-mail da SEC para envio de comentários levantou preocupações de que alguns feedbacks não tenham sido contabilizados.
A maioria dos comentários públicos apresentados sobre a proposta da Securities and Exchange Commission (SEC) de permitir que as empresas relatem lucros duas vezes por ano, em vez de quatro, não é favorável à mudança. Há também uma disputa sobre um endereço de e-mail digitado incorretamente que agora ameaça o processo que a agência deve seguir antes de poder finalizar qualquer alteração.
A SEC apresentou a regra em 5 de maio de 2026, no Release No. 33-11414. A regra daria às empresas públicas a opção de apresentar um relatório semestral em um novo Formulário 10-S, em vez de três relatórios trimestrais do Formulário 10-Q, mantendo o 10-K anual.
No mesmo dia em que a proposta foi divulgada, O comissário Mark Uyeda afirmou que o ritmo atual de relatórios remonta à era industrial pós-guerra e não deve ser assumido como adequado para todos os emissores em 2026.
No entanto, muitos investidores não estão concordando com isso no momento.
Por que a maioria dos investidores se opõe à mudança da SEC?
A Better Markets, uma defensora dos investidores sem fins lucrativos, revisou os comentários publicados no site da SEC e encontrou cerca de 99% contra a proposta, de acordo com o diretor de políticas de sua organização, Amanda Fischer, ex-chefe de gabinete da SEC.
A página de comentários da SEC para a regulamentação recebeu dezenas de milhares de submissões, e a agência afirmou publicamente que ainda está trabalhando em um backlog de registros para publicá-los.
As submissões vieram de grandes investidores institucionais e de traders varejistas. O Council of Institutional Investors, cujos membros gerenciam cerca de US$ 5,2 trilhões, apresentou uma carta se opondo à mudança.
Seu conselheiro-geral, Jeff Mahoney, escreveu que estender o intervalo dos relatórios afetará a revisão dos auditores e a certificação da gestão, além de piorar a volatilidade do preço das ações. O Conselho citou uma pesquisa de 2026 do CFA Institute, na qual apenas 35% dos entrevistados apoiaram a mudança para relatórios semestrais.
Uma comunidade do Reddit, r/wallstreetbets, que afirma ter 18 milhões de traders varejistas, apresentou oposição à proposta. Sua carta afirmou que o relatório trimestral é a forma como uma geração de pequenos investidores aprendeu a ler um balanço patrimonial, muitas vezes após assistir a uma queda de ações em um anúncio de lucros e investigar o 10-Q para descobrir o porquê.
A comunidade diz que, se a comissão reduzir a frequência dos relatórios, removerá o mecanismo no qual eles passaram a depender.
Um 's' afetou a submissão de feedback à SEC?
A falta de um “s” no endereço destinado a receber os comentários foi sinalizada, com algumas vozes chamando-o de erro administrativo. A versão do Federal Register da proposta direcionava os comentaristas para [email protected].
O endereço designado que a SEC tem em sua própria página de instruções, e que usou em quase todas as propostas de regras desde pelo menos 2019, é [email protected], com um “s”.
A Better Markets levantou a discrepância em uma carta de 13 de julho para o presidente Paul Atkins e os comissários Hester Peirce e Mark Uyeda, chamando o endereço publicado de “incorreto” e alertando que “indubitavelmente privou alguns membros do público da oportunidade de expressar suas opiniões”. A janela de comentários já havia fechado em 6 de julho.
No entanto, um porta-voz da SEC confirmou que ambos os endereços são válidos.
A SEC repetiu essa garantia em sua página de comentários. Fischer diz que não pode provar o que aconteceu, mas suspeita que foi um erro de digitação. De acordo com ela, várias pessoas que relataram feedback enviado para o endereço singular nunca apareceram online.
A Administrative Procedure Act exige que as agências compartilhem os comentários e respondam aos significativos antes de adotar uma regra. Este também é o fundamento sobre o qual uma regra é contestada em tribunal.
A Better Markets apontou que a SEC reabriu 11 regras e um pedido de comentários em 2021 e 2022 após um erro tecnológico na coleta de feedback.
Fischer disse que a SEC publicou um número acima de 66.000 comentários, enquanto ela acredita que o número real, que ela atribuiu a Atkins citando-o em uma reunião interna, poderia chegar a 200.000.
O que está em jogo para os emissores de criptomoedas?
A mesma Divisão de Finanças Corporativas da SEC que está impulsionando essa mudança de relatórios também está impulsionando a reforma de ativos cripto sob a Diretora Moloney e o Projeto Crypto do Presidente Atkins.
Atkins diz que a rigidez do ciclo de 90 dias é uma distração que empurra a gestão em direção a metas de curto prazo.
Com essa nova diretriz, as empresas de ativos digitais que estão abrindo capital teriam que manter os relatórios trimestrais ou migrar para relatórios semestrais, que é a mesma escolha de qualquer outro emissor sob a regra.
No entanto, os críticos dizem que isso vem com uma troca de transparência que favorece os investidores institucionais em detrimento dos varejistas.
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Perguntas Frequentes
O que a SEC propõe alterar nos relatórios de lucros?
A SEC propôs em 5 de maio de 2026 que as empresas públicas apresentem um relatório semestral em uma nova fórmula 10-S, substituindo três relatórios trimestrais na fórmula 10-Q, mantendo o relatório anual 10-K.
Qual é o problema com o endereço de e-mail dos comentários?
A versão do Federal Register da proposta listava [email protected], enquanto o endereço padrão da SEC usado desde pelo menos 2019 é [email protected], com um "s", e a Better Markets alertou em uma carta de 13 de julho de que o erro pode ter impedido que algumas pessoas tivessem seus comentários publicados.
Qual é o nível de apoio público à proposta?
A Better Markets descobriu que aproximadamente 99% dos comentários publicados se opõem à mudança, e uma pesquisa de 2026 do CFA Institute citada pelo Conselho de Investidores Institucionais revelou que apenas 35% dos respondentes apoiaram a transição da divulgação trimestral para semestral.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
