- 공개 의견의 거의 99%가 기업이 분기별 대신 연 2회 실적을 보고할 수 있도록 하는 SEC의 제안에 반대합니다.
- 5조 2천억 달러를 운용하는 기관 투자자와 개인 투자자 모두 분기제 공시가 시장 투명성과 시의적절한 가격 발견에 필수적이라고 말합니다.
- SEC의 의견 제출 이메일 주소에 논란이 된 누락된 's'로 인해 일부 피드백이 집계되지 않았다는 우려가 제기되었습니다.
기업이 연 4회 대신 연 2회 실적을 보고할 수 있도록 하는 증권거래위원회(SEC)의 제안에 대해 제출된 공중 피드백의 대부분은 이 변경을 지지하지 않습니다. 또한, 기관이 변경을 최종화하기 전에 따라야 하는 절차에 위협이 되고 있는 오타가 난 이메일 주소에 대한 논쟁도 있습니다.
SEC는 2026년 5월 5일 Release No. 33-11414에서 이 규칙을 제안했습니다. 이 규칙은 공개 기업에게 연 3회 제출하는 분기별 Form 10-Q 대신 새로운 Form 10-S를 사용하여 반기 보고서를 제출할 옵션을 제공하며, 연간 10-K는 유지합니다.
제안이 발표된 바로 그 날, Mark Uyeda 위원장은 현재의 보고 주기( cadence )는 전후 산업 시대로 거슬러 올라가는 것이며, 2026년의 모든 발행인에게 적합하다고 가정해서는 안 된다고 밝혔습니다.
그러나 많은 투자자들은 지금 이를 받아들이지 않고 있습니다.
왜 대부분의 투자자가 SEC의 변경에 반대하는 것일까요?
비영리 투자자 옹호 단체인 Better Markets는 게시된 SEC 사이트의 Amanda Fischer전 SEC 수석 보좌관인
의견을 검토한 결과, 그룹의 수석 정책 책임자에 따르면 제안에 반대하는 의견이 약 99%에 달한다고 밝혔습니다.
SEC의 규칙 제정 의견 제출 페이지에는 수만 건의 제출이 이루어졌으며, 기관은 게시를 위해 제출 파일의 백로그를 아직 처리 중이라고 공개적으로 말했습니다.
제출물은 기관 투자자와 개인 투자자 모두로부터 이루어졌습니다. 약 5.2조 달러를 관리하는 회원사를 보유한 기관 투자자 이사회(Council of Institutional Investors)는 변경에 반대하는 서한을 제출했습니다.
그의 수석 법률 고문인 Jeff Mahoney는 보고 간격을 늘리면 감사인의 검토와 경영진의 인증에 영향을 미치고 주가 변동성을 악화시킬 것이라고 썼습니다. 이사회는 2026년 CFA 협회 설문조사를 인용했는데, 이에 따르면 반기 보고 전환을 지지하는 응답자는 단 35%에 불과했습니다.
1,800만 명의 개인 투자자를 보유하고 있다고 주장하는 Reddit 커뮤니티 r/wallstreetbets는 제안에 반대하는 서한을 제출했습니다. 그 서한은 분기별 제출이 소규모 투자자 세대가 재무제표를 읽는 법을 배우는 방식이었으며, 종종 실적 발표 후 주가가 하락하는 것을 보고 10-Q를 파헤쳐 그 이유를 알아냈다고 설명합니다.
커뮤니티는 위원회가 보고 빈도를 줄이면 그들이 의존해 온 메커니즘을 제거하게 될 것이라고 말합니다.
SEC에 피드백을 제출하는 데 ‘s’가 영향을 미쳤습니까?
의견을 받도록 의도된 주소에서 누락된 “s”가 지적되었으며, 일부에서는 이를 행정적 실수라고 불렀습니다. 연방 등록부(Federal Register) 버전의 제안은 의견 제출자에게 [email protected]로 제출하도록 지시했습니다.
SEC가 자체 지침 페이지에 명시하고 2019년 이후 거의 모든 규칙 제안에서 사용해 온 지정된 주소는 “s”가 포함된 [email protected]입니다.
다만, SEC 대변인은 두 주소가 모두 유효하다고 확인했습니다.
SEC는 의견란에서 이 보장을 반복했습니다. 피셔는 발생한 일을 증명할 수는 없지만 오타였을 것으로 의심합니다. 그녀의 주장에 따르면, 단일 주소로 피드백을 보냈다고 보고한 여러 사람이 온라인상에 모습을 드러내지 않았습니다.
행정절차법(APA)은 기관이 규칙을 채택하기 전에 의견을 공유하고 중요한 의견에 응답하도록 요구합니다. 이는 또한 규칙이 법원에서 도전받는 근거가 됩니다.
Better Markets는 피드백 수집 과정에서 기술적 오류가 발생함에 따라 SEC가 2021년과 2022년에 11개 규칙과 1건의 의견 수렴을 재개했다고 지적했습니다.
피셔는 SEC가 66,000건 이상의 의견을 게시했다고 밝혔지만, 그녀는 아킨스가 내부 Town Hall에서 인용한 수치를 근거로 실제 수가 200,000건에 이를 수 있다고 믿습니다.
암호화폐 발행자에게 걸린 것은 무엇인가?
동일함 SEC 기업금융부 이 보고 변경을 추진하는 부서가 바로 몰니 감독과 아킨스 위원장의 '프로젝트 크립토' 아래 암호화폐 자산 개혁을 추진하는 부서이기도 합니다.
아킨스는 90일 주기의 경직성이 관리층을 단기 목표 달성에 집중하게 만드는 방해 요인이라고 말합니다.
이 새로운 지침에 따라 공개를 준비하는 디지털 자산 기업은 분기별 보고를 고수하거나 반기 보고로 전환해야 하며, 이는 규칙 하의 다른 모든 발행자가 선택할 수 있는 동일한 선택입니다.
그러나 비판자들은 이것이 소매 투자자보다 기관 투자자에게 유리한 투명성 트레이드오프를 수반한다고 말합니다.
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자주 묻는 질문
SEC는 실적 보고에 대해 무엇을 변경하려 합니까?
SEC는 2026년 5월 5일 공개 기업이 연간 10-K 보고서는 유지하면서 분기별 Form 10-Q 보고서 3건 대신 새로운 Form 10-S 반기 보고서를 제출할 수 있도록 제안했습니다.
의견 제출과 관련된 이메일 주소 문제는 무엇입니까?
연방 등록부(Federal Register) 버전의 제안에는 [email protected]가 명시되어 있었으나, 2019년 이후 SEC에서 표준으로 사용해 온 주소는 's'가 포함된 [email protected]입니다. 베터 마켓스(Better Markets)는 7월 13일자 서한에서 이 오류로 인해 일부 사람의 의견이 게시되지 못했을 수 있다고 경고했습니다.
이 제안에 대한 대중의 지지는 얼마나 됩니까?
Better Markets 조사 결과 게시된 댓글의 약 99%가 변경에 반대하는 것으로 나타났으며, 기관투자자협의회가 인용한 2026년 CFA 협회 설문조사에서는 분기별 보고를 반기별로 전환하는 데 응답자의 35%만 찬성했습니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
