I commenti pubblici contrastano il piano della SEC di eliminare le relazioni sugli utili trimestrali
- Quasi il 99% dei commenti pubblici si oppone alla proposta della SEC di consentire alle aziende di presentare gli utili due volte l'anno invece che trimestralmente.
- Sia gli investitori istituzionali che gestiscono 5,2 trilioni di dollari sia le comunità retail affermano che le presentazioni trimestrali sono essenziali per la trasparenza del mercato e una tempestiva scoperta dei prezzi.
- Una controversa "s" mancante nell'indirizzo email per l'invio dei commenti alla SEC ha sollevato preoccupazioni secondo cui alcuni feedback potrebbero non essere stati conteggiati.
La maggior parte del feedback pubblico depositato sulla proposta della Securities and Exchange Commission di consentire alle aziende di riportare gli utili due volte l'anno invece di quattro non è a sostegno del cambiamento. C'è anche una disputa riguardante un indirizzo email digitato erroneamente che ora minaccia il processo che l'agenzia deve seguire prima di poter finalizzare qualsiasi modifica.
La SEC ha proposto la regola il 5 maggio 2026, nel Release No. 33-11414. La regola darebbe alle società quotate la possibilità di depositare un rapporto semestrale su un nuovo Form 10-S al posto di tre depositi trimestrali Form 10-Q, mantenendo il rapporto annuale 10-K.
Lo stesso giorno in cui è stata pubblicata la proposta, il Commissario Mark Uyeda ha dichiarato che l'attuale cadenza dei rapporti risale all'era industriale post-bellica e non dovrebbe essere data per scontata come adatta a tutti gli emittenti nel 2026.
Tuttavia, molti investitori non la pensano così in questo momento.
Perché la maggior parte degli investitori si oppone al cambiamento della SEC?
Better Markets, un'organizzazione non profit che difende gli investitori, ha esaminato i commenti pubblicati sul sito della SEC e ha riscontrato che quasi il 99% è contrario alla proposta, secondo il suo capo dell'ufficio politiche, Amanda Fischer, ex capo di gabinetto della SEC.
La pagina dei commenti della SEC per la regolamentazione ha ricevuto decine di migliaia di sottomissioni, e l'agenzia ha dichiarato pubblicamente che sta ancora lavorando per superare un backlog di depositi da pubblicare.
Le sottomissioni provenivano sia da grandi investitori istituzionali che da trader al dettaglio. Il Council of Institutional Investors, i cui membri gestiscono circa 5,2 trilioni di dollari, ha depositato una lettera contraria al cambiamento.
Il suo avvocato generale, Jeff Mahoney, ha scritto che l'allungamento dell'intervallo tra i rapporti impatterà sulla revisione degli auditor e sulla certificazione della gestione, peggiorando anche la volatilità del prezzo delle azioni. Il Council ha fatto riferimento a un sondaggio del CFA Institute del 2026 in cui solo il 35% dei rispondenti sosteneva un passaggio a una rendicontazione semestrale.
Una community di Reddit, r/wallstreetbets, che afferma di avere 18 milioni di trader al dettaglio, si è espressa contro la proposta. La sua lettera affermava che il deposito trimestrale è il modo in cui una generazione di piccoli investitori ha imparato a leggere un bilancio, spesso dopo aver visto un calo del prezzo di un'azione in seguito a un rilascio degli utili e scavando nel 10-Q per capire il perché.
La comunità afferma che se la commissione riduce la frequenza dei rapporti, rimuoverà il meccanismo su cui hanno imparato a fare affidamento.
Una 's' ha influenzato la sottomissione dei feedback alla SEC?
La mancanza di una “s” nell'indirizzo destinato a ricevere i commenti è stata segnalata, con alcune voci che lo definiscono un errore materiale. La versione del Federal Register della proposta indirizzava i commentatori a [email protected].
L'indirizzo designato che la SEC ha nella sua pagina di istruzioni, e che ha utilizzato in quasi tutte le proposte di regole almeno dal 2019, è [email protected], con una “s.”
Better Markets ha sollevato la discrepanza in una lettera del 13 luglio al Presidente Paul Atkins e ai Commissari Hester Peirce e Mark Uyeda, definendo l'indirizzo pubblicato “errato” e avvertendo che “indubbiamente ha privato alcuni membri del pubblico dell'opportunità di esprimere le proprie opinioni”. La finestra per i commenti era già chiusa il 6 luglio.
Tuttavia, un portavoce della SEC ha confermato che entrambi gli indirizzi sono validi.
La SEC ha ripetuto questa rassicurazione nella sua pagina dei commenti. Fischer afferma di non poter provare cosa sia successo ma sospetta che si trattasse di un errore di battitura. Secondo lei, diverse persone che hanno segnalato feedback inviati all'indirizzo singolare non sono mai emerse online.
L'Administrative Procedure Act richiede alle agenzie di condividere i commenti e rispondere a quelli significativi prima di adottare una regola. Questo è anche il motivo per cui una regola viene contestata in tribunale.
Better Markets ha sottolineato che la SEC ha riaperto 11 regole e una richiesta di commento nel 2021 e nel 2022 dopo un errore tecnologico nella raccolta dei feedback.
Fischer ha detto che la SEC ha pubblicato una cifra superiore a 66.000 commenti, mentre lei ritiene che il numero reale, che ha attribuito ad Atkins citandolo in un town hall interno, potrebbe raggiungere le 200.000.
Cosa è in gioco per gli emittenti di criptovalute?
La stessa Division of Corporation Finance della SEC che sta spingendo questo cambiamento di rendicontazione è anche quella che sta spingendo la riforma delle cripto-attività sotto la direzione di Moloney e il Project Crypto del Presidente Atkins.
Atkins afferma che la rigidità del ciclo di 90 giorni è una distrazione che spinge la gestione verso obiettivi a breve termine.
Con questa nuova direttiva, le società di asset digitali che vanno in borsa dovrebbero attenersi alla rendicontazione trimestrale o passare a depositi semestrali, che è la stessa scelta di qualsiasi altro emittente sotto la regola.
Tuttavia, i critici dicono che questo comporta un compromesso sulla trasparenza che favorisce gli investitori istituzionali rispetto ai dettaglianti.
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Domande frequenti
Cosa propone la SEC di cambiare riguardo alle relazioni sugli utili?
Il 5 maggio 2026 la SEC ha proposto di consentire alle società quotate di presentare un rapporto semestrale su un nuovo modulo 10-S al posto di tre presentazioni trimestrali sul modulo 10-Q, mantenendo il report annuale 10-K.
Qual è il problema con l'indirizzo email dei commenti?
La versione della proposta pubblicata nel Federal Register indicava [email protected], mentre l'indirizzo standard della SEC utilizzato almeno dal 2019 è [email protected] con una "s", e Better Markets ha avvertito in una lettera del 13 luglio che l'errore potrebbe aver impedito a alcune persone di vedere pubblicati i propri commenti.
Quanto sostegno pubblico riceve la proposta?
Better Markets ha rilevato che circa il 99% dei commenti pubblicati si oppone alla modifica, e un sondaggio del 2026 dell'istituto CFA citato dal Consiglio degli Investitori Istituzionali ha evidenziato che solo il 35% dei rispondenti sostiene il passaggio dalla rendicontazione trimestrale a quella semestrale.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
