La Divisione di Finanza delle Società della SEC darà priorità alla riforma delle attività crypto, Direttore Moloney
- La SEC si sta allontanando dalla regolamentazione tramite azioni legali proponendo una tassonomia chiara per le attività crittografiche.
- La Divisione per la Finanza delle Società sta promuovendo una proposta che consenta alle società quotate di passare da una rendicontazione trimestrale a una semestrale.
- È stato fissato un termine per il 18 marzo 2026 affinché gli emittenti privati esteri rispettino i nuovi requisiti di segnalazione delle transazioni con insider ai sensi del Holding Foreign Insiders Accountable Act (HFIAA).
La Divisione di Finanza delle Società della Securities and Exchange Commission (SEC) sta proponendo che venga sviluppata una tassonomia chiara per le attività crypto al fine di determinare quando non devono più essere considerate contratti di investimento.
Il Direttore della Divisione di Finanza delle Società Moloney sta tentando di creare regolamenti chiari per le attività crypto al fine di fornire alle aziende informazioni che le tengano lontane dal violare la legge.
La SEC ridefinirà le attività crypto come ‘non-securities’ sotto una nuova tassonomia
Il Direttore Moloney della Divisione di Finanza delle Società della Securities and Exchange Commission, in un comunicato intitolato “Coming Attractions”, ha dettagliato i suoi piani per la riforma delle attività crypto, la riduzione degli oneri di divulgazione e la modernizzazione dei cicli di reporting.
Project Crypto è un'iniziativa che è stata delineata per la prima volta dal Presidente Atkins alla fine del 2025 ed è una parte importante del piano, in quanto fornisce al mercato un modo chiaro per navigare in quello che è stato precedentemente descritto come un "campo minato delle leggi sui valori mobiliari".
La SEC sta sviluppando una regolamentazione che consente alle criptoattività di liberarsi dello status di contratto di investimento. Secondo questa teoria, un token potrebbe essere inizialmente venduto come valore mobiliare, ma potrebbe diventare un'attività non regolamentata una volta che i "sforzi manageriali essenziali" dell'emittente cessano o la rete diventa sufficientemente decentralizzata.
Le Divisioni di Corporation Finance, Investment Management e Trading and Markets hanno emesso una dichiarazione congiunta il 28 gennaio, suddividendo le attività digitali in quattro categorie:
- Commodities digitali
- Collezionabili digitali
- Strumenti digitali
- Valori mobiliari tokenizzati
Moloney ha sottolineato che la divisione proporrà anche una "struttura normativa razionale" per l'offerta e la vendita di token che rimangono classificati come valori mobiliari.
La segnalazione semestrale danneggerà la trasparenza del mercato per gli investitori comuni?
La proposta di porre fine alla segnalazione trimestrale obbligatoria è uno degli elementi più dibattuti nell'agenda della divisione. Il Presidente Trump ha dichiarato di voler riconsiderare la frequenza delle dichiarazioni finanziarie nel settembre 2025.
I sostenitori, tra cui il Presidente Atkins, sostengono che l'attuale ciclo di segnalazione di 90 giorni costringe le aziende a concentrarsi sugli obiettivi di guadagno a breve termine a scapito della crescita a lungo termine.
Il Direttore Moloney ha paragonato il sistema rigido della segnalazione trimestrale a trovarsi bloccati in "The Terminal", facendo riferimento al film di Spielberg. Questo ha poi spinto la divisione a lavorare su regole formali per offrire alle aziende la possibilità di effettuare segnalazioni semestrali invece che trimestrali.
Diversi gruppi accademici e di advocacy per gli azionisti hanno espresso preoccupazione per i "vuoti informativi", sostenendo che una segnalazione meno frequente potrebbe aumentare la volatilità del mercato e fornire agli insider finestre più lunghe per negoziare con informazioni non pubbliche.
La divisione sta inoltre lavorando per smaltire un significativo arretrato nel suo Programma di Revisione della Divulgazione. A seguito di uno stop governativo nell'autunno del 2025, la SEC ha ricevuto quasi 1.000 dichiarazioni di registrazione.
Sebbene i tempi di elaborazione siano "in calo", la divisione, ai sensi della Regola 430A, ha consentito ad alcune offerte di diventare efficaci automaticamente dopo 20 giorni.
L'Atto sulla Responsabilità degli Insider Stranieri (HFIAA) impone anche che i direttori e gli ufficiali delle Emittenti Private Straniere (FPI) dichiarino le loro operazioni su azioni alla SEC, proprio come fanno gli insider statunitensi.
La regola è "auto-eseguente", il che significa che diventa legge il 18 marzo 2026, indipendentemente dal fatto che la SEC abbia terminato la scrittura delle proprie linee guida interne. L'ufficio di Moloney ha esortato questi direttori stranieri a ottenere i loro numeri di identificazione in anticipo per evitare un enorme ingorgo nel sistema di presentazione EDGAR.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
