Porsche падает до рекордного операционного убытка в $1,1 млрд в Q3 на фоне сворачивания программ электромобилей

Porsche только что опубликовала свои худшие квартальные показатели в истории, подтвердив огромный операционный убыток в размере 1,1 млрд евро (1,2 млрд долларов) за третий квартал, после того как резко затормозила часть своих планов по электромобилям и пересмотрела стратегию в Китае и США.

Этот убыток не отразился в виде одной чистой цифры, а был распределен по нескольким статьям, включая изменения платформ, реструктуризацию и рост тарифов. Цифры были скрыты в результатах за девять месяцев, где ущерб распространился широко.

Выручка от продаж за первые три квартала составила 26,86 млрд евро (31,22 млрд долларов), что на 6% ниже, чем в прошлом году. Операционная прибыль рухнула до всего 40 млн евро (46,5 млн долларов), что означает падение на 99% по сравнению с прошлым годом.

Это привело к тому, что рентабельность продаж (ROS), ключевой показатель прибыльности, упала с 14,1% до почти нулевых 0,2%. «Этот результат явно не соответствовал нашим ожиданиям», — сказал финансовый директор д-р Йохен Брекнер во время презентации результатов.

Porsche снижает прогноз на полный год и маржинальность

Porsche снизила прогноз продаж на полный год, теперь ожидая выручку в размере 37–38 млрд евро, по сравнению с предыдущими 40,1 млрд евро. Брекнер заявил, что компания теперь нацелена на рентабельность продаж в диапазоне от 0% до 2%, что является резким снижением по сравнению с предыдущими 5%.

Прогноз по марже EBITDA в автомобильном сегменте также снизился и теперь ожидается в диапазоне от 10,5% до 12,5%, по сравнению с предыдущими 14,5%–16,5%.

Самое большое влияние оказали изменения в автомобильной стратегии компании. В прошлом месяце Porsche подтвердила, что продлит производство автомобилей с двигателями внутреннего сгорания для моделей Panamera и Cayenne вплоть до 2030-х годов. Компания также меняет планы по силовым установкам для предстоящего трехрядного внедорожника. Эти решения обходятся дорого. Компания ожидает, что совокупные потери от изменений в модельном ряду и других расходов составят 3,2 млрд евро (3,72 млрд долларов) в этом году.

Из этой суммы 1,8 млрд евро (2,09 млрд долларов) связаны с переработкой новой платформы электромобилей.

Тарифы добавили еще больше боли. Porsche раскрыла, что уже поглотила 500 млн евро (581,3 млн долларов) затрат, связанных с тарифами, по состоянию на третий квартал. По словам Брекнера, эта цифра может вырасти до 700 млн евро (813,67 млн долларов) к концу года.

Это следует за соглашением о тарифах в размере 15%, подписанным ЕС ранее этим летом. Новая ставка начала применяться к экспорту с 1 августа и сильно ударила по маржинальности Porsche.

Замедление в Северной Америке, углубление спада в Китае, грядут изменения в руководстве

Продажи в Северной Америке также снизились, но компания объяснила это меньшим объемом импорта после летних каникул и избыточными запасами, накопленными во второй половине второго квартала. Тем временем ситуация в Китае выглядит хуже.

Porsche описала рыночные условия там как «сложные», указывая на более строгий спрос на люксовые товары и усиление ценового давления. Компания реагирует сокращением дилерских центров, штата сотрудников и затрат на взаимодействие с заинтересованными сторонами, чтобы остановить кровопотери.

Также грядут изменения в руководстве. Генеральный директор Оливер Блюме, который в настоящее время занимает высшую должность как в Volkswagen, так и в Porsche, уйдет в отставку с поста генерального директора Porsche.

Бывший босс McLaren Майкл Лайтерс займет это место с 1 января 2026 года. На данный момент акции Porsche упали почти на 20% с начала года.